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作者 ayisgoodman (迷失方向喪失目標)
標題 Re: [請益] 今年巴菲特神奇績效到底如何做到的?
時間 Sat Apr 12 16:00:36 2025

※ 引述《IBIZA (溫一壺月光作酒)》之銘言：
: ※ 引述《a355163 (a355163)》之銘言：
: : 今年巴菲特 BRK.B 績效16.18% 真的跟鬼一樣
: 這應該指的是股價, 不是投資組合的績效
: : 但他的前五大持股
: : 1. $AAPL
: : 2. $AXP
: : 3. $BAC
: : 4. $OXY
: : 5. $CVX
: : 每隻都全部都跌很慘 5支有4支跌幅接近20% 其中1支接近10%
: : 這個神奇績效到底怎麼變出來的?
: : 順便分享 30年來 巴菲特績效
: : https://imgur.com/RJdwRJA
: : 打爆SP500 真的扯
: : 聽說接班人已經接手多年 績效沒什麼問題 這樣就不怕巴菲特過世 或許是另類躺平標的
: 老巴實際上的投資績效並沒有那麼高
: 我們平常看到的20%(也就是你文中那張圖, 那是每年波克夏股東信附的)
: 是BRK的每股市值增幅(Per Share Market Value of BRK), 也就是波克夏股票的漲幅
: 並非他的投資組合平均報酬率
: BRK的投資組合報酬率, 從1977年BRK開始建立投資組合到2022年
: 平均報酬率是11.27%, 略高於SP500的10.5%, 但沒有到20%這麼誇張
: 甚至只看近30年的話, BRK的投資組合報酬率是9.91%, 略低於SP500的10.49%
: 巴菲特能用差不多的投資報酬率, 創造出高出一倍的市值
: 是因為他的投資組合不只有公司的錢, 還有保險客戶的保險浮存金
:        BRK投資組合報酬率
: 1977   -6.77%
: 1978    5.62%
: 1979   17.05%
: 1980   29.60%
: 1981   -3.26%
: 1982   21.09%
: 1983   19.96%
: 1984    6.99%
: 1985   29.49%
: 1986   17.29%
: 1987    4.71%
: 1988   15.17%
: 1989   29.38%
: 1990   -2.00%
: 1991   28.35%
: 1992    7.36%
: 1993    9.53%
: 1994    1.01%
: 1995   34.91%
: 1996   21.03%
: 1997   30.52%
: 1998   26.49%
: 1999   19.45%
: 2000   -7.27%
: 2001  -10.04%
: 2002  -19.13%
: 2003   25.87%
: 2004    9.73%
: 2005    5.58%
: 2006   14.32%
: 2007    6.30%
: 2008  -32.35%
: 2009   24.66%
: 2010   14.55%
: 2011    1.43%
: 2012   14.59%
: 2013   29.44%
: 2014   12.08%
: 2015    0.96%
: 2016   10.69%
: 2017   19.83%
: 2018   -3.84%
: 2019   24.46%
: 2020   19.19%
: 2021   24.59%
: 2022  -19.61%
: =============
:    年化11.27%

嚴重錯誤的說法,不過你應該是被這個文章給誤導
https://reurl.cc/gRDdvN
巴菲特的股票投資組合報酬率，波克夏股價，標普500歷年的投資報酬率比較 - 林子揚的美股長期投資部落格
[圖]
這篇文章是要以另一種角度來看巴菲特的股票投資組合報酬率。許多對美股或巴菲特有深入研究的人，長久以來心中一定有個疑問（如果您沒有這個疑問的話，一定要想辦法弄明白） ...

 
沒關係,很多年前我也曾被誤導過

巴菲特的績效要用波克夏為股東創造的績效,也就是市價為準
絕對不是只看波克夏的"股票投資組合"

解釋為什麼?
因為股票投資組合只是他波克夏眾多業務的一部份

波克夏過去有完全買下非常多間公司
被買下的公司有很多當初根本沒有上市的
而且它們一直在為波克夏創造利潤創造現金流
這些也是屬於他投資部份,   但不會出現在持有股票投資組合

這是波克夏過去收購公司名單,有夠長,絕大部分是100%持股
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_assets_owned_by_Berkshire_Hathaway
List of assets owned by Berkshire Hathaway - Wikipedia
As of March 31, 2024, Berkshire Hathaway had $28.891 billion in cash and cash equivalents and $153.444 billion in short-term investments in U.S. treasury bills.[1]
包括保險公司也在裡面

這些是他的事業群
https://www.berkshirehathaway.com/subs/sublinks.html

持有的股票投資組合只是他眾多投資業務的一部份,不代表全部投資
整間波克夏為股東創造的價值,才能代表他的投資績效

老實說,在英文圈裡巴菲特年化報酬率接近20%
早已經是普遍被認可的說法,沒有什麼好反駁的

順帶一提在買波克夏之前,巴菲特創立第一個公司
Buffett Associates, Ltd,1957~1969年,
年化報酬率好像是30%吧

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※ 作者: ayisgoodman 2025-04-12 16:00:36
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※ 同主題文章:
[請益] 今年巴菲特神奇績效到底如何做到的?
04-12 13:10 a355163
Re: [請益] 今年巴菲特神奇績效到底如何做到的?
04-12 14:07 IBIZA
Re: [請益] 今年巴菲特神奇績效到底如何做到的?
04-12 16:00 ayisgoodman
Re: [請益] 今年巴菲特神奇績效到底如何做到的?
04-12 17:50 IBIZA
推 xephon: 巴老是資產大才年化這樣，他資金少的時候更鬼神1F 04/12 16:05
推 budaixi: https://i.imgur.com/RyNtSfM.jpeg2F 04/12 16:05
[圖]
→ IBIZA: 沒有誤導，浮存金的槓桿才是波克夏超額報酬的來源，不是那些控股公司，那些控股公司雖然獲利也不錯，但報酬率恐怕還比投資組合低
嚴重錯誤的是你這一篇3F 04/12 16:15
推 staytuned74: 最猛是早期https://reurl.cc/xN7Ryb7F 04/12 16:16
持有波克夏股票必能打敗大盤?

 
→ IBIZA: 早期浮存金比例更高啊，現在自有資金堆高了，報酬率就不如早期了
現在波克夏持有的2800億投資組合跟3300億現金，裡面大概只有1300億的浮存金8F 04/12 16:18
推 CaLawrence: 當然是看投組 你看股價幹嘛 你要看國泰人壽操盤的好不好當然是看他的投組啊 保險業務本身就會賺錢了12F 04/12 16:23
推 staytuned74: Leverage 可解釋一部分 更大可能是最近大靈活度受限
Partnership 報酬就猛了https://reurl.cc/2KL14v
資金大靈活受限14F 04/12 16:27
buffett-partnership-letters.pdf - Google 雲端硬碟
推 gaulle1974: "格雷厄姆 多德式的超級投資者" 這篇文章可以看到18F 04/12 16:43
推 uyrmb47: 槓桿才是巴菲特超額報酬的主因19F 04/12 16:44
→ gaulle1974: 他幾位"學長"的投資報酬20F 04/12 16:44
→ NEWAZEL: 巴菲特操盤當然是看資產績效 股價是大家交易出來的21F 04/12 18:44
噓 afflic: 拿波克夏股價當作巴菲特績效……22F 04/12 18:54

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