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※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言：
: ※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言：
: : 不知不覺ZIM又回到55左右
: : 我因為停損再重進，損失了1.5塊的價差..這先不提
: : 我也不是po文叫人進場的，都漲這麼一大段還喊人抬轎太沒良心
: : 主要是最近注意到ZIM遠期put的神奇價格，發文討論一下問問大家的意見
: : 事情是發生在2022年12月16日，大概一年多之後到期的遠期PUT
: : 最低的那個strike，18元的合約
: : 這個合約剛開出來的時侯strike price是20塊
: : 今年發完special dividend之後降到18塊
: : 神奇的事情來了…明年的special dividend預估是15~18塊
: : 也就是明年底的這個合約，strike price應該是0~3塊
: : 如果股利發超過18塊，合約價就直接變負的了
: : 合約價是負的put，感覺應該不可能有成交價對吧?
: : 很神奇的是今天開盤有成交價 0.95 1口
: : 這口是我賣的...XD
: : 因為我太想知道為什麼會有買方願意成交這種預期合約價格是負的put
: : 我唯一想得到的理由是market maker的計價公式裡面沒有納入股利預測
: : 畢竟這種一年的股利發到三四成股價的案例算是極少數...?
: : 就算不發股利，明年底的每股FCF (不是每股淨值喔，是自由現金除以股數)
: : 也遠遠超過18塊的，至少有個30塊沒問題...每股淨值應該有50以上
: : 就算被提前強制執行，相當於我用17.05元買進100股ZIM...
: : 這樣的情況下，明年底的18put還能夠成交，感覺就像是市場出現bug一樣
: : 我決定把這口SP放到明年到期看會發生什麼事
: : 反正流動性這麼差也不可能平倉了..
: 今天ZIM除息，答案提早出來了
: 因為Q4開始的dividend是以regular diviend的名義發放，所以不會調整合約價格
: (只有special dividend才會調整合約價格)
: 除息2.5元，strike price仍然是18塊
: 原本的假設是strike price隨著不斷發放special dividend可能變成負的
: 但如果明年開始股利是以regular dividend的形式每季發放，那strike price就不會調整
: 因此明年底的18 put仍然能夠成交是合理的 (畢竟不知道股利會發多少)
: 嗯…但這口SP好像也只能放到到期了，流動性很差也很難買回來XD
: 話說回來，最近ZIM的股價又拉回到一個難以置信的低點
: 可能是太多人棄息，又或者12月的50C以上call未平倉數太多
: 又或者傳言中的大股東德銀正在出場
: 另一方面
: 基本面反而比三個月前更強了
: 目前我估計2021 EPS是38-40
: 2022大概30-35
: 現在46的價位差不多是1.2倍的P/E
: 相對於其他三四十倍P/E的美股真是便宜到不敢置信
: 因此我又重新進場了...XD
: 就算放著領股利好像也很難虧錢，畢竟2022年底的預期淨值加上股利，在70~75左右
: 公司手上的現金和約當現金在9/30時是2.8B
: 照財測來看到12/31時是4.2B左右，扣掉剛發的股利應該是3.9B
: 累計到明年3/31是5.8B (畢竟海運現在就是印鈔機…)
: 現在市值以$46計算是5.5B
: 嗯…真的有可能出現市值比公司持有的現金還低的股票嗎 囧?
: 這真是活久見…
: 總之…在45~47重新建倉
: 跌破40就停損..

今天現股全部清倉了，配息17塊比我預期高太多了
決定棄息改SP
接下來應該會在3/25到期的60Sell PUT建倉
賺一點除息前的利息

如果3/25沒被行權，那我的大航海應該就到此結束了
除非又出現55塊以下的芭樂價位

低風險高報酬的部份也都吃完了
剩下的魚尾給別人賺吧
雖說勢頭好的話即使除息完還是有可能再拉上90甚至100
不過玩末升段不符合我的投資習慣
再加上現在大盤殺這麼多浮現不少投資機會了

感恩以色列方舟帶我渡過滔天巨浪
今年初開始就只hold著ZIM安心睡覺…

最後補一下基本面判斷 2022 EPS應該會有45
以年底P/B 1.5倍來估的話 公允價格應該在75~80塊左右(除息後)
當然買盤非常強的話有可能超漲一大段，就看各位自己判斷要賺到哪停利了


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