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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-07-31 00:14:27
看板 Stock
作者 ginko176 (蟲師のギンコと申します)
標題 [標的] 商船三井1Q法說會與日本海運ONE業績發表
時間 Fri Jul 30 23:07:23 2021


1. 標的：2603.TW、2609.TW、2615.TW、9101.T、9104.T、9107.T、ZIM
2. 分類：請益
3. 分析/正文：

各位股版先進晚安大家好

之前小弟曾在7月4日分享過日本航運公司的營收預測修正

在那之後大部分水手夥伴可能都一起經歷了業績好壞跟股價並非絕對相關的大洗盤

在各位開始看這篇文章之前還是先提醒一下：

‧投資一定有風險
‧水能載舟亦能覆舟
‧任何數據僅供參考請依自身策略進行買賣

[聲明]這是在下日股海運的持股成本，並沒有要叫進讓各位幫忙抬轎的意思

https://i.imgur.com/NbRg32D.jpg
[圖]

台股長榮2種2字頭都買過也做過停損，股票進出純屬諸君意志與在下無關

不好意思警語落落長接下來切入正題


今天日本的商船三井在12點做了第一季(日本會計年度2021.4-6)的法說會後，午盤海運開始狂拉，最主要的原因除了業績好外，整年的預估配息給出了550圓的數據，以早盤收盤價5050來算殖利率約10.89%

本篇僅針對新資訊的部分作說明，略過的一些細節還請參考前作#1WuSdbJf
[標的] FBX歷史指數與日本海運營收預測修正整理 - 看板 Stock - 批踢踢實業坊
[圖]
[圖]
[圖]

1. 標的：2603.TW、2609.TW、2615.TW、9101.T、9104.T、9107.T、ZIM 2. 分類：請益 3. 分析/正文： 各位股版先進晚安大家好 在日本郵船(9101)於7月1日發表了營收預測修正後，ONE(Ocean Network Express)的3家母公司的營收預測修正終於補上最後一塊拼圖。

==============================

最新決算情報
https://www.mol.co.jp/ir/accounts/newacc/index.html
最新決算情報 | 商船三井
[圖]
商船三井の「最新決算情報」を掲載しています。 ...

 

第1四半期 決算説明会資料
https://www.mol.co.jp/ir/data/cfh/pdf/data2107.pdf

OCEAN NETWORK EXPRESS 開示資料
https://www.mol.co.jp/ir/data/cfh/pdf/one2107.pdf

==============================

7/4 Alphaliner數據
ONE     1,586,396 TEU(1.16 長榮)
長榮    1,362,385 TEU(0.85 ONE)
陽明      617,725 TEU(0.38 ONE)
萬海      418,454 TEU(0.26 ONE)

==============================

商船三井在6月21日時所作的H1(4-9月)修正後財測，貨櫃部門純益約1600億(400+1200)

而今天7月30日公布之貨櫃部門純益為906億，可以發現財測仍然相當保守，包含了第三季旺季的財測已經過半。

以最新的ONE業績來看，第一季稅後純益約25.59億美元(需留意稅制與航線的差異)

2021Q1(4-6)航線構成

亞洲至北美 33%
亞洲至歐洲 23%
亞洲近洋   21%
其他       23%


下面是以ONE業績反推貨櫃三雄業績，除了是以較低經營效率反推外，相對強勢的台幣也會讓預估較為保守(當然純以運力大小來比也沒什麼意義)，因此資訊僅供參考切勿作為買賣的單一依據

https://i.imgur.com/U69i4tz.jpg
[圖]

25.59億美元 * 28 = 716.52億台幣


以下假設與實際狀況有所出入(航線構成不同)

依7/4運力作粗糙的假設(量級差越多誤差越大)，則三雄第二季純益可能為609億、272億、186億

分別除以公開發行股數EPS約為11.55、8.17、8.39

若加上Q1實績7.04、7.49、6.62則為

長榮 18.59、陽明 15.66、萬海 15.01

若以各公司目前開出的自結來看，以上數據應該可視為最悲觀的假設

以陽明為例：自結4月88億、5月105億；272-105-88=79億，6月再怎麼不濟也不至於只有79億(附加費與換約等)

同期的FBX平均：3月 4,157、4月 4,377、5月 5,272

==============================

附上更新至7/16為止的航運數據，被洗臉洗到亮晶晶暫時沒有繼續更新的興致，也需要觀察更改公式的FBX一陣子才有參考價值

https://drive.google.com/file/d/15rk1POIJ6dspP-d8kOJjoJXc6gwAuTJd/view?usp=sharing

以上分享之資訊僅供參考不做正負面解讀

若有不足之處還請各位先進多多提點指教

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.138.78.77 (日本)
※ 文章代碼(AID): #1X11MlLv (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1627657647.A.579.html
※ 同主題文章:
● 07-30 23:07 ginko176. ■ [標的] 商船三井1Q法說會與日本海運ONE業績發表
　 07-31 14:07 nic0911. ■ Re: [標的] 商船三井1Q法說會與日本海運ONE業績發表
※ 編輯: ginko176 (59.138.78.77 日本), 07/30/2021 23:08:36
噓 sbob        : 上次就不準了，這次還PO1F 07/30 23:09
噓 kech9111    : 好了啦2F 07/30 23:10
推 Danielhoho  : 你講的道理我都懂 可是股價還是跌成白癡3F 07/30 23:11
推 key265      : 有沒想過其他國變好……比較不受疫情影響的台灣4F 07/30 23:11
→ key265      : 可能會變差？
推 olivewood   : 推整理6F 07/30 23:12
→ Infinair    : 這樣看喵喵上半年3.3，股價21，跟航運股比竟然更便7F 07/30 23:12
→ Infinair    : 宜= = 真慘
推 arstinsid   : 推整理9F 07/30 23:13
推 village0817 : 推整理 日本航運今天噴噴10F 07/30 23:13
推 tigerzz3    : 認真魂11F 07/30 23:14
推 kanx        : 你分析的都對 但是已反應大軍將要來到...12F 07/30 23:14
→ Heyer       : 反觀台灣三雄13F 07/30 23:16
→ olivewood   : 台灣可能比較不受疫情影響，但其他港口國受影響阿 X14F 07/30 23:17
→ olivewood   : D
推 sheng912    : 但現在都是沒打算久持的主力是要怎麼飛，前景看好，16F 07/30 23:17
→ sheng912    : 等待意志集結了
推 s6506666    : 長榮運力是陽明兩倍以上，但營收沒有成比例18F 07/30 23:17
推 creep1983   : 關鍵字：殖利率。感謝整理19F 07/30 23:17
推 snowhood    : 感謝整理！20F 07/30 23:18
→ creep1983   : 給看衰的人，思考一下股價/殖利率/本益比的關係21F 07/30 23:18
→ shamanlin   : 好喔，再一根22F 07/30 23:19
→ creep1983   : 就不會一直說出那種很腦殘的話23F 07/30 23:19
推 joy159357   : 日本航海王24F 07/30 23:19
→ shamanlin   : 現在就不是基本面的問題，所以基本面再好都沒用25F 07/30 23:19
→ shamanlin   : 現在是絕大多數主力都把海運當垃圾丟的問題
→ shamanlin   : 至於他們是完全不想玩，還是講好一起丟成路邊沒人撿
→ joy159357   : 只會講再一根人到底有沒有想認真看文= =28F 07/30 23:20
→ shamanlin   : 的垃圾，某個瞬間才一起重新開始玩，重新賺這一百五29F 07/30 23:20
推 poyo        : 感謝分享～祝大家賺錢～30F 07/30 23:21
→ shamanlin   : 甚至更高的價差就是另一種可能31F 07/30 23:21
→ shamanlin   : 那再兩根好了，讚喔
推 jeff021044  : 為啥感覺長榮Q2 EPS估怪怪的33F 07/30 23:21
推 snowhood    : 依航運的討論度..應該是晚一點再回來玩34F 07/30 23:21
推 bb55231     : 現在的操作策略真的剩一張不賣奇蹟自來了35F 07/30 23:21
推 iamjojo     : 看好的人就繼續買 看看壞繼續空..or酸36F 07/30 23:22
推 creep1983   : 主力會丟也會買啊，思考一下他們動作背後的目的吧37F 07/30 23:22
推 ptrnther    : 推認真整理38F 07/30 23:22
推 s6506666    : 長榮運力和營收沒有成正比，導致估算EPS超估39F 07/30 23:22
→ s6506666    : 不知道是不是長約太多，導致營收無法跟運力成比例
推 olivewood   : 那些連內文都沒看的就在一篇一根的，真的是有夠幼稚41F 07/30 23:24
→ olivewood   : 的
推 ms883050    : 估的很怪43F 07/30 23:25
推 jdn325      : 推分析 近期少有的資料用心文44F 07/30 23:26
推 mind324     : 長榮海持有長榮航，有小虧到45F 07/30 23:26
→ mind324     : 30幾億
→ hillgill    : 今年長約很少很少，有的長約大多都只約定運送teu數47F 07/30 23:27
→ hillgill    : 沒有約定價格
推 TVR12       : 支持推49F 07/30 23:28
推 fatdoghusky : 謝謝你的分享50F 07/30 23:29
推 s6506666    : 如果不是長約，不知道為何長榮的營收不是陽明的兩倍51F 07/30 23:29
→ s6506666    : 萬海和陽明的營收大略與運力成正比
推 mind324     : https://i.imgur.com/tgBbQA1.jpg53F 07/30 23:30
[圖]
推 Himalia     : 長榮預估的EPS應該過高了不過還是推54F 07/30 23:30
→ xx810032    : 水手又上來信心喊話啦 ，台股有自己的玩法55F 07/30 23:31
推 roseritter  : 推日股看法56F 07/30 23:33
推 barmonise   : 謝謝艦隊司令57F 07/30 23:34
推 olivewood   : 現在就籌碼發散導致市場共識凝聚不起來，航運不理性58F 07/30 23:36
→ olivewood   : 浪潮總是會結束，但如果這狀況持續整理到基本面出現
→ olivewood   : 下修，就完了
推 fatdoghusky : 樓上總結得很好ㄟ!!!61F 07/30 23:37
推 lingbei     : 發散是好事，只要國外一直創新 就有參考價值62F 07/30 23:39
推 jimmy12332  : 今天中遠拉尾盤 HLAG MAERSK 都小漲 是因為這個嗎？63F 07/30 23:40
→ jimmy12332  :  不過台灣有台灣的玩法 一篇一根不是說假的
→ shamanlin   : 基本面下修至少是明年中之後的事情了65F 07/30 23:42
→ shamanlin   : 塞港會緩解，緩解運價就會下修但這不表示基本面往下
→ shamanlin   : 因為運價下修的同時因為塞港減少等待時間也能增加
推 brabra      : 給推一下68F 07/30 23:43
→ shamanlin   : 運量，營收成長不是什麼大問題。  但現在股價就是根69F 07/30 23:43
→ shamanlin   : 基本面沒什麼關係，就是同時間聯手砸成垃圾
推 xshower     : 沒有人懷疑過基本面..但大朋友不買帳..71F 07/30 23:52
推 olivewood   : 塞港到底算利多還是利空呢？想像成餐廳翻桌率的話，72F 07/30 23:53
→ olivewood   : 單桌利潤上升但翻桌率下降，目前看起來的確是很賺錢
→ olivewood   : ，但若當塞港程度與前期差不多，而運價上升幅度趨緩
→ olivewood   : ，是否可當做高點已到的判斷？
→ xshower     : 要不要信…假設兩個月後不小心又噴了…又會很多人76F 07/30 23:54
→ xshower     : 馬後炮..因為基本面多好…基本面只是個題材點火用
→ xshower     : 的…如果已經點太多次..就燒不起來
推 Brioni      : 主力倒一波直接賺百元，還在乎這30塊？79F 07/30 23:54
推 kobe760903  : 大朋友不買帳 散戶自己也沒信心 外加當沖一堆80F 07/30 23:54
→ olivewood   : 先說我這樣的猜想有點粗略，並沒有加上新船的運力優81F 07/30 23:55
→ olivewood   : 勢和未來淘汰舊船的狀況
→ Brioni      : 是要領配股配息還是等公司淨值成長？83F 07/30 23:55
→ olivewood   : 基本面就跟疫情面很像，一開始10個人確診：恐慌 、184F 07/30 23:57
→ olivewood   : 00人：恐慌，到最後變得根本不在意，太多了無新意的
→ olivewood   : 東西大家都會麻木
推 Brioni      : 另外外資長榮持股今天已經少於140萬張，2個月倒20萬87F 07/31 00:00
→ Brioni      : 幾張，會不會繼續倒這才是問題
推 Himalia     : 雖然FBX跟SCFI現在維持高檔對於股價沒有太多影響，89F 07/31 00:02
→ Himalia     : 但是至少是知道目前基本面還維持住，現在要整理這段
→ Himalia     : 時間會比較漫長，因為上面壓力真的太大，加上大多
→ Himalia     : 數的人都是打帶跑，主力當然不願花錢給人解套，或是
→ Himalia     : 給當沖爽爽賺，主力自己也跳下來玩當沖隔日沖，只
→ Himalia     : 能一步一步往上爬，但為什麼不開六月自結來救救四
→ Himalia     : 散的信心呢！難道真的不好看...就像五月的萬海2.45
→ Himalia     : 那樣嗎
→ Zzell       : 公司派即使真的要護股價也一定看長線的吧97F 07/31 00:05
→ Zzell       : 跌勢中出自結也只是被趨勢沖垮而已
→ Zzell       : 不如到谷底自然止跌後再公布 反正財報也要開惹
推 money1943   : 陽明的eps不是應該比長榮高嗎= =？100F 07/31 00:06
→ Zzell       : 而且你也知道大家都做短線 自結很大機率根本沒用XD101F 07/31 00:06
推 Himalia     : 了解。現在就等8/10的七月營收跟8/14前的季報了102F 07/31 00:07

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