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作者 komeko (米子)
標題 [新聞] 多重風險壓頂！瑞銀下調美股市場評級 不
時間 Sat Feb 28 04:40:11 2026


原文標題：多重風險壓頂！瑞銀下調美股市場評級 不再建議投資者加倉

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://hk.investing.com/news/stock-market-news/article-1336583

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發布時間：2026-2-27 下午11:35

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：智通財經

※原文無記載者得留空

原文內容：

智通財經APP獲悉，瑞銀集團首席全球股票策略師Andrew Garthwaite下調美股市場投資評
級，理由包括美元走弱風險上升、估值偏高以及華盛頓政策不確定性加劇。他將美股在全
球股票組合中的配置從“超配”下調至“基準配置”，認爲支撐美國股市多年跑贏的因素
正在減弱。

Garthwaite指出，美元前景是核心擔憂之一。瑞銀預計歐元將在明年一季度末升至1.22美
元，並認爲美元面臨“結構性下行風險”。歷史數據顯示，當美元貿易加權指數下跌10%
時，在未對沖情況下，美股通常會落後約4個百分點。

今年以來，隨着美元走軟與海外市場估值更具吸引力，資金流向出現明顯輪動。MSCI全球
(除美國)指數2026年累計上漲約8%，而標普500指數表現基本持平。日本日經225指數年內
上漲17%，歐洲斯托克600指數上漲7%，顯示投資者正加速從美股轉向海外市場。

瑞銀還指出，企業回購這一長期支撐美股的重要力量也在削弱。當前美國股票的回購收益
率已與全球同行大致相當，不再具備明顯優勢，而美股股息加回購的綜合股東回報率約爲
歐洲的一半。與此同時，瑞銀測算美國股票經行業調整後的市盈率較國際市場高出35%，
遠高於2010年以來約4%的平均溢價水平。

政策層面也構成壓力。瑞銀提到，美國在關稅政策、信用卡利率上限提案、住房投資限制
、藥品定價審查及對軍工企業分紅與回購的監管討論等方面存在較高不確定性。
不過，Garthwaite並未轉向全面看空。他表示，在潛在泡沫早期階段，美國經濟和股市往
往更具優勢；同時，瑞銀預計人工智能應用在美國的推進速度仍領先多數地區，有助於維
持企業盈利增長。

瑞銀策略師Sean Simonds預計標普500指數年末目標爲7,500點，略低於市場主流策略師平
均預期的7,629點。



心得/評論：

好奇看到這種新聞到底要不要信啊，有些人說新聞反著做別墅靠大海，不過我倒覺得能信
的跟不能信的各佔一半欸

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.8.85.58 (臺灣)
※ 作者: komeko 2026-02-28 04:40:11
※ 文章代碼(AID): #1feW4oEB (Stock)
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※ 編輯: komeko (101.8.85.58 臺灣), 02/28/2026 04:40:37
推 CTC0115: 美國總統川普推文預測任期內將漲至10萬點
我只信川普投顧1F 02/28 04:54
→ Jimny5566: 是高盛反買別墅靠海，又不是瑞銀3F 02/28 04:57
噓 Haerin520: 垃圾美股4F 02/28 05:28
推 tengobo: 綠綠的5F 02/28 05:30
→ Eriri: 不管你信不信 過去一年美股跑輸一大堆國家的股市就是事實 這個分析師說白了也只是馬後炮6F 02/28 06:13
推 kkchen: 又是利空出盡，美股將持續創歷史新高。8F 02/28 06:17
推 lucky466: 難怪一直軟9F 02/28 06:33
推 iwcuforever: 都跑輸半年了...就看你相不相信這是突破前的盤整，我是要收縮一部分轉回台股了10F 02/28 06:36
→ miowkiki: 加倉？已清空看戲12F 02/28 07:17
→ totoro7923: 上次老謝還是誰，在特斯拉240喊is over,結果噴到40013F 02/28 08:42
推 poru: 美股在這震盪是好事14F 02/28 08:44
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→ Feting: 可能要爛到中期選舉結束16F 02/28 09:13
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推 dogalan: 不加倉但是會漲到7500點 好喔20F 02/28 11:32

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