作者 x123y321x (吐司)
標題 [標的] 6446 藥華藥 多
時間 Sun Mar 30 16:06:01 2025




標的:
6446.TW 藥華藥

分類:多

分析/正文:

進退場機制:
(非長期投資者,必須有停損機制。討論、心得類免填)

EPS預估
2025 18
2026 26
2027 40

利多部分
PV 2028年前 價格跟市佔應該只會好不會差
ET 藥證Y25 拿到藥證,應該Y26 就能貢獻,但先保守考慮貢獻Y27
之前的資本支出太高,即使毛利不錯,也不好Cover
但ET要鋪的時候應該跟PV頗為重疊,額外的成本不會等比例線性往上
ET銷售後盈餘可以更為理想

另外還有目前主要競爭對手的缺藥問題
讓藥華藥在目前初期要搶佔市場更容易一些

利空部分
主要還是AOP的官司一直懸而未決
二月的仲裁結果是將近六千萬的賠償
這一筆比例上沒什麼影響

另外一筆是AOP一直宣稱影響申請的五個月
應有一百多億的損失
但從藥華藥的營收也很難看出如此天價的邏輯

再加上藥華藥年初也開始不排除調解
雖說AOP感覺對藥華藥滿肚子氣不需要調解
但應該籌碼談得好也是可以的吧

目前在歐洲營收一直沒有認列
賠償跟認列進來一正一負也未必因為賠償而利空

另外EPS目前估計到Y27
Y28藥價可能會有三成跌幅
狀況就會有點難說


目前從Y23開始就持有數張 陸續增加中
https://i.imgur.com/4ajQKSh.jpeg
[圖]

預計長期投資至少持有到27年底
若股價有站上一千出場
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.70.224.1 (臺灣)
※ 作者: x123y321x 2025-03-30 16:06:01
※ 文章代碼(AID): #1dwFjheX (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1743321963.A.A21.html
※ 編輯: x123y321x (42.70.224.1 臺灣), 03/30/2025 16:07:44
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