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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2026-02-22 18:51:22
看板 Stock
作者 joanzkow (星浪)
標題 [新聞] 川普關稅被判違法／央行緊急開會推演衝擊
時間 Sun Feb 22 07:03:44 2026

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原文標題：

川普關稅被判違法／央行緊急開會推演衝擊 匯銀人士提五點觀察

※請勿刪減原文標題

原文連結：

https://money.udn.com/money/story/5613/9336994
川普關稅被判違法／央行密切關注其最新發展 匯銀人士提五點觀察 | 金融脈動 | 金融 | 經濟日報 美國最高法院否決川普總統加徵對等關稅，白宮隨即宣布擬改課10％全球臨時關稅，中央銀行昨（21）日緊急召開內部會議，包括央... ...

 

※網址超過一行過長請用縮網址工具

發布時間：

2026/02/22 02:48:25

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：

任佩云

※原文無記載者得留空

原文內容：

川普關稅被判違法／央行緊急開會推演衝擊 匯銀人士提五點觀察

經濟日報

2026/02/22 02:48:25

經濟日報 記者任珮云／台北報導

美國最高法院否決川普總統加徵對等關稅，白宮隨即宣布擬改課10％全球臨時關稅，中央
銀行昨（21）日緊急召開內部會議，包括央行總裁楊金龍、外匯局長蔡烱民與相關主管一
早即進入狀況，針對美國關稅新制對匯市、資本流動與通膨預期的可能影響進行沙盤推演
。


由於此一關稅架構突變牽動全球金融市場，國內金融圈高度警戒，不少業者也提前結束年
假返崗研判衝擊。

關鍵匯銀人士並提出五點觀察：一、退稅非自動，企業須提告主張權利。對於已徵收的
IEEPA對等關稅，最高法院僅就法律授權範圍作出定調，並未裁示自動退稅。退稅機制並
非自動啟動，企業端將面臨時間與程序成本的不確定性。外界估計，2025年4月至2026年1
月間已徵得金額約2,000億美元。


二、122條上路，明定與232不可疊加。此一「不可疊加」設計，顯著降低過去在對等關稅
架構下多重加碼的上限風險。至於301條（不公平貿易）和338條（歧視美國）則為彈性工
具，第338條理論上最高可達50%，雖歷來少用，但仍保留為政策工具。


三、平均有效關稅料回落至4%~5%，關鍵產業設豁免機制。美國平均有效關稅2024年約
2.3%，2025年12月升至約9.4%，較前一年增加7.1個百分點。新制稅率先行10%，若順利施
行，平均有效稅率可望回落至4%~5%水準。政策亦設計多項豁免，包括半導體等關鍵產業
與具戰略意義項目；同時，對美墨加協定成員及部分中南美安排給予例外，反映供應鏈經
由墨西哥、加拿大轉運的現實。市場反應整體偏穩，美股略偏正面。


四、通膨、美元與美債殖利率影響可控。通膨方面，美國最新PCE月增約0.4%，核心PCE約
2.9%。服務項目通膨放緩，但商品價格受關稅推升形成拉鋸。新制雖仍具推升通膨效果，
但力道較溫和。聯準會利率預測路徑亦暗示，2%目標可能要到2027年後才更具把握。美債
殖利率短期未必因關稅新制急升，仍將取決於美國財政可持續性。美元方面，較激烈的關
稅政策曾壓抑匯價，新制對美元偏好略有改善；在替代支付體系不足下，去美元化動能難
以明顯升溫。


五、財政銜接與落地仍存變數。122條10%稅率較舊制低，既有已談妥寫入15%的對等關稅
協議如何銜接為10%，尚待再協商；加上在途貨物、出關時點與150天生效期限等技術細節
，平均稅率回落將呈現漸進式調整，並伴隨操作層面的複雜性。


https://money.udn.com/money/story/5613/9336994

心得/評論：

非常擔心台股開盤後會不會多頭震盪

央行不知道會不會做出相對的抗衡方法

目前對於開盤還是沒有很明朗

川普在15%關稅宣布後

這個疊加風險性的不安定因素太高了

大家怎麼建議接下來的盤勢
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.176.190.76 (臺灣)
※ 作者: joanzkow 2026-02-22 07:03:44
※ 文章代碼(AID): #1fcZdJ1a (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1771715027.A.064.html
推 kill2400    : 開盤all in 空就對了 開高走低收最低1F 02/22 07:09
推 BBKOX       : 退稅給企業，噴2F 02/22 07:13
→ jonsir      : 早就都有心理準備了啦 美股都沒啥反應了3F 02/22 07:13
→ neoa01      : 我們該擔心的是台積電還有那些白送的條件4F 02/22 07:17
推 randystock  : 跟去年四月一樣，跳出來說沒影響，開盤直接跌停5F 02/22 07:20
推 Q00863      : 國安gg緊急進場？6F 02/22 07:20
推 junior020486: 推演完，122改15%了7F 02/22 07:21
→ junior020486: 川普這個人根本沒辦法推演
→ HNCB2880    : 搶著進貢9F 02/22 07:22
推 a9940597    : 台積電沒有影響，明天開盤跳200010F 02/22 07:23
→ jokem       : 睡醒又加碼了 三小11F 02/22 07:27
推 Comtw       : 明天就是一根12F 02/22 07:35
推 gtaped05550 : 繼續加碼13F 02/22 07:38
→ mdkn35      : 韭菜要腦震盪14F 02/22 07:41
推 jerry10307  : 空軍保證金快入金。關廁所了15F 02/22 07:41
推 miowkiki    : 所以美元偏向升值？16F 02/22 07:44
→ A80211ab    : 反正稅又不是退給你 別想太多17F 02/22 07:44
推 sunnyhung   : 三根18F 02/22 07:46
→ yymoya      : 比特幣沒反應，明天補漲19F 02/22 07:46
→ A80211ab    : 喔 對了 現在是改成15% 麻煩請重新討論20F 02/22 07:47
噓 abcqq2323   : 晚了 現在是15%21F 02/22 07:48
推 wolver      : 如何更完美的舔屁眼推演嗎?22F 02/22 07:48
→ fallinlove15: 快笑死 裝忙23F 02/22 07:50
→ nash1314    : 主委已加碼，請央行重新開會沙盤推演24F 02/22 07:51
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推 eric61446   : 美國金孫 你以為說假的30F 02/22 07:58
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推 lusifa2007  : 不用銜接了 已經15%37F 02/22 08:02
推 xzcb2008    : 會不會=.=最後這些溢收的不退回要求用折抵38F 02/22 08:02
推 JaccWu      : 然後又15%了 恭喜再開一次會39F 02/22 08:02
推 f204137     : 一根40F 02/22 08:03
噓 poisonB     : 央行是要臭行政院嗎？ 行政院都沒反應41F 02/22 08:04
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推 lion198     : 開會時才10%，開完變15%46F 02/22 08:05
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→ lion198     : 笑死49F 02/22 08:06
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→ zzzzzlss    : 又可以去美國玩了？51F 02/22 08:08
→ bhmagic     : 貼圖卡的都是智障 阿米巴原蟲等級的52F 02/22 08:10
→ banmi       : 在2021還是2022，台積電在本板就有美積電的稱呼，53F 02/22 08:14
→ banmi       : 股價走勢大家也都知道，投資美國廠怎麼會用“送”這
→ banmi       : 個字？
推 lovingbase  : 台積不受影響啊 其他跌爛…56F 02/22 08:14
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推 ethan0419   : 不是利多？緊張什麼59F 02/22 08:15
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推 junior020486: 不過感覺一堆政治推文準備水桶了，大鳥守衛救命67F 02/22 08:18
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→ sidrawFR    : 怎麼又一堆早上被桶的八卦仔分身71F 02/22 08:21
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推 a635088     : 半導體就被課15阿 台灣有土地能賣變10%的產品嗎 談75F 02/22 08:22
→ a635088     : 到現在台積翻倍台股比4/9號多1萬點以上 沒買台積跑
→ a635088     : 輸大盤很氣喔
推 junior020486: 版主準備做事了吧78F 02/22 08:23
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噓 IanLi       : 怎過完年有帳號急得想進桶83F 02/22 08:26
推 hanx5566    : 對啊談得超爛，我們立法院一定要擋下來84F 02/22 08:26
→ JaccWu      : 很明顯急著想進桶的帳號就這樣了85F 02/22 08:27
推 dissykite   : ptt法人上看6萬點呢 哪來的野雞央行86F 02/22 08:29
噓 allen1988   : 有政治仔很急吼?87F 02/22 08:29
推 dovepacket  : 對老番顛就是要跟他磨 磨他的氣磨他的壽 彩衣娛親88F 02/22 08:29
→ dovepacket  : 根本找死
推 allen1988   : 美國所需晶片40%跟台積產能40%分不清楚喔？90F 02/22 08:32
推 ban8566     : 樓上 不是喔91F 02/22 08:34
→ ban8566     : 盧特尼克大曝料：將台半導體產能40％轉移至美 5千
→ ban8566     : 億是頭期款
推 Samurai     : 不要理他或是做表面功夫騙騙川普就是答案94F 02/22 08:34
推 pttstock5566: 衝擊咧，開盤就先漲1000點給你看95F 02/22 08:34
推 a19851106   : 央行通常什麼也不做96F 02/22 08:36
→ Samurai     : 股市反應來看，現在沒人理關稅了，川普被看破手腳97F 02/22 08:36
→ Samurai     : ，愛加關稅讓老美消費者自己付
推 talesh35624 : 會TACO99F 02/22 08:42
推 allen1988   : 週六才公佈+10%的,稍早+15%,美股還沒時間反應,虛擬100F 02/22 08:43
→ allen1988   : 幣最近都要看週一上午美期開盤才會決定要上還下
→ walife      : 先跪先輸 還在精神勝利法…102F 02/22 08:44
→ poz93       : 未來就是一路向上 但中間會有震盪 你震盪做對就大103F 02/22 08:46
→ poz93       : 賺 做錯就大賠
→ poz93       : 敢衝就震盪是下好離手 不敢衝就買了放一年
推 CAFEHu      : 難纏戰隊：啟動！106F 02/22 08:47
→ jokem       : 黃金大贏家 不用懷疑107F 02/22 08:48
推 rainin      : 這個之前就要開了吧 都在開趴喔108F 02/22 08:51
→ loveadu     : 完蛋，台股補跌109F 02/22 08:51
→ myyalga     : 還好，跟ai整理的差不多！110F 02/22 08:54
推 horse2819   : 推文小心111F 02/22 08:57
噓 loveadu     : 不趁現在半導體99%好好談判，自己先送，美國是跟我112F 02/22 08:59
→ loveadu     : 們建交了？沙烏地也是換到美國安全承諾
推 nfsong      : 推文有ai?114F 02/22 09:00
→ bonfferoni  : 明天吃基本麵115F 02/22 09:00
→ myyalga     : 媽的，聽其他人在線上討論，還以為要15%+15%，聽到116F 02/22 09:00
→ myyalga     : 差點閃尿！
推 vltw5v      : 又加碼了 重新開會吧118F 02/22 09:01
推 lt5114      : 關稅是老議題了 誰不知道會taco 不會影響基本面的119F 02/22 09:07
→ lt5114      : 不確定風險 是引不起崩盤海嘯的
推 forbeat     : 卓：安心睡覺！121F 02/22 09:08
推 mcroplet    : https://i.ibb.co/0P9H8Zh/1.jpg122F 02/22 09:09
[圖]
→ idernest    : 丸子123F 02/22 09:12
推 blueGate    : 川普課台灣稅，隨他開吧，我們又不敢有異議提釋憲124F 02/22 09:15
推 johnbill    : 不是說影響不大嗎 急什麼125F 02/22 09:20
推 Mewgler     : 台積電就全部都美國技術，哪有籌碼？隨便制裁EUB都126F 02/22 09:20
→ Mewgler     : 破產跳樓死全家的廢物而已啊，真的超級垃圾的咖洨
→ Mewgler     : *制裁EUV
→ Mewgler     : 要不是美國制裁中國EUV，這廢物公司能賺到哪怕任何
→ Mewgler     : 一毛營收嗎？我是很懷疑？
推 speady      : 是個人都知道 無碼啦 廢物機關131F 02/22 09:22
→ Mewgler     : 我是很想看到川普馬上規定美國才能用EUV，看廢物員132F 02/22 09:22
→ Mewgler     : 工股東破產跳樓死全家的爽樣子
→ Mewgler     : 川普的智商好像還沒想到這個大絕招
→ Mewgler     : 我管你要不要來設廠，反正不設廠就手刻晶片而已啊
→ Mewgler     : EUV就是只能在美國使用，爽不爽啊？
推 asahi98     : 全球加碼5%了137F 02/22 09:25
噓 sonyvaio    : 又想三萬護盤？138F 02/22 09:26
推 lucakooptt  : 星期一還是能賺一波。但是又要看川普心情震盪了139F 02/22 09:28
噓 strlen      : 這沒沙盤推演過？140F 02/22 09:35
→ OAO5566     : 全部都美國技術，那英特爾怎麼這麼廢？141F 02/22 09:37
噓 suzer       : 怕噴太高XD142F 02/22 09:38
推 zxc90147    : 明天一根 謝謝143F 02/22 09:39
噓 tamama000   : 開什麼會 還不是照單全收144F 02/22 09:43
→ dreamnook2  : (′・ω・‵) 不就繼續全力卡3X元145F 02/22 09:44
推 Mewgler     : 英特爾廢？台積電這廢物美國廠毛利8%，瞎了嗎？146F 02/22 09:45
推 tsainalunba4: https://i.imgur.com/hHHb2fo.gif147F 02/22 09:46
→ Mewgler     : 白癡都懂美國人力貴，你是害怕，還是不敢想起來？148F 02/22 09:46
→ Mewgler     : 英特爾廢，那台積電是廢到比廢物還廢囉？好玩
推 tamynumber1 :  習慣TACO的人 能拖就拖 以不變應萬變150F 02/22 09:51
推 ivan1116    : 要崩趕快崩151F 02/22 09:51
→ faultless   : 才15%，看下週會不會繼續加碼152F 02/22 09:55
推 zzzz0516    : 空蛙趕快出來壯膽，結果明天開盤不知道又要漲多少了153F 02/22 09:56
→ zzzz0516    : ，台積至少50塊起跳
推 taikouhncheu: 第一天認識川普？這樣有開不完的會，浪費時間155F 02/22 09:59
推 e86117934   : 英特爾不廢結果先進製程的良率有夠爛，台積還要被156F 02/22 10:04
→ e86117934   : 章魚說台灣偷晶片，英特爾超強，呵。
推 ultima0119  : 國安基金率領八大長老要來進場了158F 02/22 10:04
推 mtm         : 國安基金: 我跳出去啦~我又跳進來啦~159F 02/22 10:08
推 ohlaohhh    : 賴神：國安基金進場護盤160F 02/22 10:12
噓 Mewgler     : 所以這廢物是不是在美國提高良率的嘛？是不是啊？161F 02/22 10:18
推 redbeanbread: 不要口吃162F 02/22 10:19
→ Mewgler     : 不是的話懶叫比雞腿啊？阿？你們智商是不是比越南163F 02/22 10:19
→ Mewgler     : 低，不然怎麼鞋子做輸越南？對不對？
→ Mewgler     : 晶片代工就是看誰剝削十倍匯率跟薪資，誰就厲害
→ Mewgler     : 還有SB在那自以為有啥狗屎技術，笑死人
推 fhill12     : 別瞎忙了…去年飛那麼多躺…然後呢？167F 02/22 10:22
→ mcucte      : 美都已經背判違法了，還不忘勒索台灣，台灣政府配168F 02/22 10:24
→ mcucte      : 合搬更多
推 nocash      : 明天噴爆就對了！170F 02/22 10:26
推 jerry10307  : 國安基金融資護盤上六萬點171F 02/22 10:28
推 soundwin    : 明天除了噴還有第二條路？172F 02/22 10:31
推 agvnol      : 不確定因素 崩崩快逃啊啊啊啊173F 02/22 10:37
→ achinyu     : 沒兩天又變了.搞屁174F 02/22 10:42
→ j4029901    : 阿不是，他又不是臨時宣布要判，不是應該要預案早就175F 02/22 10:43
→ j4029901    : 討論好了，緊急開會？效率太差了吧
推 xujo        : 那明天是上還是下?177F 02/22 11:11
推 wsxza       : 會不會跟去年四月一樣放完連假直接關厠所。178F 02/22 11:12
推 Destery     : 現在對比四月蠻好笑，趨勢不一樣怎麼比？179F 02/22 11:13
→ jingbaby77  : https://i.mopix.cc/bit58U.jpg180F 02/22 11:15
[圖]
推 Sianan      : 先理解什麼叫折舊再來臭台積美國廠毛利好ㄇ181F 02/22 11:18
→ hoks        : ……那台灣在忙啥？182F 02/22 11:19
推 peterzheng  : 還蠻神奇的，本來判決就有可能違反或不違反，不是應183F 02/22 11:34
→ peterzheng  : 該判決出來前就已經有各種結果的應對方式？怎麼還要
→ peterzheng  : 臨時開會？？
噓 newlie83    : 央行有緊急開會 不錯了 去年卓院長還要大家：安心睡186F 02/22 11:34
噓 welkin0105  : 一定要結果出來才在那邊緊急開會嗎？判決都延幾次了187F 02/22 11:38
推 ohrring     : 要噴啦188F 02/22 11:48
推 Leeheaven   : 每次都用賭的 哪會有什麼應對 偏偏都賭輸189F 02/22 11:51
→ joeboy      : 15+15，老川怎輸？190F 02/22 11:57
噓 ckcck       : 不是都說影響不大了？191F 02/22 12:00
推 Xenogeous   : 行政院都說衝擊有限，央行是急什麼192F 02/22 12:12
→ sackingsss  : 明天暴漲2000點193F 02/22 12:16
推 highken     : 全球都15%等於沒課 安啦194F 02/22 12:30
推 Brioni      : 對半導體影響不大，傳產才是觀察重點195F 02/22 12:34
推 jesiuty     : 早就預測到的事 現在才在開會 好棒啊196F 02/22 12:35
→ Brioni      : 行政院比較像放牛班，只會叫人睡，央行才是正常政府197F 02/22 12:35
→ Brioni      : 機關的運作形式
推 vc39        : 開盤希望跌 要全力買進2330 這次不一樣199F 02/22 12:36
推 GODLP       : 狂噴吧 adr是噴的200F 02/22 12:44
推 tc1988      : 看富台指 明天+500起跳吧 本來就15% 哪有差201F 02/22 12:55
推 CaTkinGG    : 國安呢?202F 02/22 12:57
推 repast      : 明天準備大爆噴了 空軍還在做夢哈哈203F 02/22 13:05
推 jo4         : 寫得很好 但是變15%了204F 02/22 13:13
推 bmiss       : 明天開噴…205F 02/22 13:21
推 gn02118620  : 全球都15% 怕個洨206F 02/22 13:21
→ gn02118620  : 122最高上限就15% 還只能維持150天之後要送國會
→ gn02118620  : 之後他能玩的就是232跟301
推 gn02118620  : 232只能針對全球特定品項一起課稅 但不能針對國家（
→ gn02118620  : 但可以對某些國家提供豁免）
→ gn02118620  : Ex: 232如果針對鋼鐵課稅 那就是所有進口鋼鐵的國家
→ gn02118620  : 都會被課稅 其目的是保護本土產業
→ gn02118620  : 換句話說232根本不好用 因為美國本土產業就是扶不起
→ gn02118620  : 的阿斗 你保護再久的裕隆他也不會變特斯拉或比亞迪
推 gn02118620  : 301可以針對特定國家課稅 但是只能針對特定品項 還
→ gn02118620  : 需要經過公聽、調查等步驟 所以這兩個都沒有IEEPA好
→ gn02118620  : 用 這也是為什麼川普政府一開始就用IEPPA的原因 因
→ gn02118620  : 為沒有使用限制 他想怎麼用就怎麼用 對誰 加多少
→ gn02118620  :  都是他一句話來決定的 而且不需要對國會負責
→ gn02118620  : 所以台日韓確實是最大盤子
→ wadekimo    : 還好我現在空手221F 02/22 13:38
→ xeins       : 台積電很強 強到不該在台灣 應該在美國 這是美國政222F 02/22 13:38
→ xeins       : 府兩黨都有的判斷吧
推 Iperfection : 降關稅不是開噴？因應個啥224F 02/22 13:55
推 e04x8       : 每個人都能賺好賺滿，股市就沒人賠錢了啦，空手，225F 02/22 15:19
→ e04x8       : 不跌也沒損失
→ MoneyDay5566: 改15%了227F 02/22 15:35
推 Iperfection : 15%原點 還不用協議 這樣不噴？228F 02/22 17:00

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