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※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言：
: ※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言：
: : 1. 標的：GSL (美股)
: : 2. 分類：多
: : 3. 分析/正文：
: 2025 Q1財報後跟進一下現況
2025 Q2財報後更新一下現況

不知道為啥昨天沒漲 現在絕讚大暴漲
可能是技術面突破了前高的關係吧

基本面勢頭依舊強勁
貿易破碎化帶來的低效物流網路
加劇了中小型船的供給不足問題
今年上半年貨櫃拆船的噸數無限逼近於零

再加上新造船的價格實在太高
所以市場上很多殘值快歸零的25-30年老船
依然是日進斗金的在賺租金

: 目前淨值44.24
: 配息如預期提高到全年2.1元
: 昨天收盤價26.38
: P/E 2.5
: P/B 0.6
: 預期年化配息 8%
: 2026年底含息淨值低標60 (租約能見度9成)
: 2027年底含息淨值低標66 (租約能見度7成)
: 由基本面判斷 合理價格區間為32~38元
隨著股價上漲到30以上
年化配息率也落在7%以下
已經不是適合進場長投領息的數字了

Q2財報之後 由於基本面轉強
2026年底前合理的價格區間應該會落在35~41之間
2027之後的市場能見度仍然不太明朗

: Q1賣了兩艘船去拆 認列資產重估值獲利28M
: 影響EPS約0.8
: 因此Q1是大beat
5月又賣掉了一艘老船，獲利會認列在2025 Q4
一直賣船一直爽

: 風險部份更新
: 流動性問題大家已經在四月初看到了
: 市場恐慌時殺起來沒在管基本面的
: 當然，嚴重背離基本面的價格很快就被市場修正了
: 財報會議上有提到目前的cash cow都偏老舊了
: 需要謹慎尋求更新船隊的機會(是個小警訊，代表要有資本支出了)
: 簡報也有提及近期政策面造成的產業變化
: 關稅→ 貿易重組、需求破碎化及物流低效，有利於中小型船的市場需求
: 中國船港口費→ 對GSL無影響 (目前中國造的船有4艘 都沒跑中國線)
財報會後電話會議
公司高層依然認為現在不是擴大投資的時機
應該多保留現金靜待機會
對於股東來說是正面消息

: : 投資邏輯
: : 4. 進退場機制：
: : 現在進場，長期投資，下跌也是套著配9%，不停損
: : 股價超過35 (+50%) 的話考慮擇機出場
: 現在進場，長期投資，套著配8%不停損
: 漲到股價合理區間32-38元再考慮出場
: (4月初谷底加碼部位已於昨天開盤出清)
目前原始投資部位仍未出場
合理價格上修到35-41區間

股價靠近35時預計會開始減碼

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※ 作者: minazukimaya 2025-08-06 22:49:32
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