看板 Stock作者 anti87 (張二狗)標題 [新聞] 輝達被勒索分紅15%，看懂川普「交錢才有時間 Fri Aug 15 08:54:28 2025
原文標題：輝達被勒索分紅15%，看懂川普「交錢才有得玩」全新貿易盤算
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https://www.cw.com.tw/article/5136838
發布時間：2025-08-12
記者署名：
原文內容：
川普要對輝達和AMD銷售中國人工智慧晶片收取分紅，這實際上已經違憲。這樣大張旗鼓
的做法，實際能為美國賺多少，專家算給你看。「交錢才有得玩」是否已經是川普的新貿
易邏輯。
川普政府原本禁止輝達與超微（AMD）人工智慧晶片賣給中國，但如今卻改成了，將其中
營收上繳15%就可以恢復販售。還可以這樣的唷？
關於川普這項史無前例的安排，以下是主要重點整理：
這種做法合法嗎？
美國憲法第一條規定禁止出口稅，明言「任何州出口貨物不得課稅或徵收關稅」。
憲法授權國會制定進口關稅，但總統可根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）使用特定
措施來決定特定徵收。
聯邦巡迴上訴法院上週開庭審理由美國12州及5家企業提出的訴訟，挑戰總統運用IEEPA法
案課徵關稅。判決可能數週內公布，後續預期將上訴至最高法院。
同時，美國商務部下屬工業安全局是根據《出口管制改革法》行使出口管制權力，該法明
訂，不得對許可申請徵收任何費用，一如，美國憲法禁止聯邦政府對自美國出口的物品徵
稅或課關稅。
如果川普政府執意要徵收，有什麼方法？
因此，要對輝達和AMD出口中國人工智慧晶片課稅或收分紅，川普行政團隊需要為工業安
全局核發許可制定新的架構和流程。
許多晶片是在海外生產，產業專家指出，工業安全局也可選擇對這些需要出口許可的外國
製造產品制定新規範。美國官員也可能想方設法合理化這些收費，像是說是為了促進美國
科技領先等用途。
但如果是按照現行機制和法源，前拜登政府科技政策辦公室成員巴特尼克（Aaron
Bartnick）說，「目前並無相關機制可運作此事。」
川普與輝達和AMD協議內容是否公開？
雙方皆未公布協議細節。知情人士指出，許多具體內容及財務架構都有待確定。
川普則是已證實與輝達的協議，但沒有明言AMD的具體情況。
政府可從中獲得多少收益？
輝達先前表示，在截至4月27日的會計年度第一季，專為中國市場設計的H20晶片創造46億
美元營收。如果不是後來的出口管制，H20在中國還蘊含潛在25億美元商機。
AMD沒有明指專為中國設計的Instinct MI308晶片營收，但確實在第二季財報中計入8億美
元與美國對中國出口管制相關的費用。
伯恩斯坦（Bernstein）分析師估算，2025年4月禁令前，中國市場對輝達H20晶片的需求
約為150萬顆，銷售超過200億美元。這意味扣除出口量變數後，這項新協議可為美國政府
帶來數十億美元收入。
《巴隆週刊》（Barron's）進一步分析，真的對H20晶片銷售徵收15%收入，僅有約27.6億
美元。
即使是美國對其他國家徵收的關稅，今年前6個月美國徵收的金額約是939億美元，僅約占
1.865兆美元聯邦預算赤字的0.5%。
換句話說，川普政府大張旗鼓，就算違憲也要對從中國市場賺大錢的企業收錢，但最後實
際收到的錢也只有每月規模420億十年期美債拍賣所得的6.5%。
外界怎麼看？
歐洲太平洋資本首席經濟學家薛夫（Peter Schiff）表示，「這種聯邦政府向私人企業的
勒索是違憲的，出口稅也是同樣的道理」。
國安強硬派大力反對，擔憂出口美國技術將強化中國人工智慧及軍力。許多人士反對出口
這些晶片，並擔憂AI晶片成為美中談判中優先考量的商業利益，進而罔顧原本的安全顧慮
。
美國聯邦眾議院美中戰略競爭特別委員會民主黨首席議員克利什納穆希說，「出口管制目
的是保護美國，而非創造稅收。」
有專家指出，這份協議顯示，安全優先不再是堅持，只要代價合適就可妥協。蘭德智庫資
深科技顧問古德瑞契（Jimmy Goodrich）說，「抽取15%的費用，無法彌補我們為賣AI晶
片給中國而丟失的國家安全。」
這背後有何更大意義？
川普總統正開拓一條新戰線，重新調整全球貿易聯盟，並提升美國政府的稅收收入，這使
得自今年初以來主導市場的貿易議題更加充滿不確定性。
美國的貿易政策好像愈來愈走向「交錢才有得玩」這一套，這不只讓大家對川普玩關稅的
手法打上問號，還讓人擔心白宮以後會對全世界的國家和企業開出同樣的「花錢門票」條
件。
就在幾天前，蘋果執行長庫克造訪白宮，贈送川普一個金底座的紀念牌匾，並承諾將對公
司美國投資再追加1000億美元，使得總投資金額達6000億美元。
隨後川普表示，有在美國國內投資的企業，將豁免半導體進口及外國生產產品的廣泛關稅
。
今年春季，日本鋼鐵大廠日本製鐵公司（Nippon Steel）以141億美元收購美國鋼鐵，川
普政府安排了所謂的「黃金股」權利，賦予白宮對合併後美國營運的監督和否決權。
據報導，日本與華府達成貿易協議，東京當局將注入5500億美元新投資到美國經濟。川普
在上週接受CNBC訪問時把這稱作換取15%關稅的「簽約獎金」，也說，5500億美元是「我
們的錢，投資方式由我們決定」。
日本官員對此說法有疑義，但仍表示約有2%，也就是約110億美元將視為股權投資，其餘
為貸款及各種擔保。
心得/評論：
美國欠了一屁股債，不讓美國插乾股，就會造成美國國安問題
輝達不會是第一個，後面還會拉清單。
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※ 作者: anti87 2025-08-15 08:54:28
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推 tinoooii: 美財長不是說會延伸到其他產業1F 08/15 08:56
推 a94037501: 直接走私就好付錢就能賣哪有什麼國安問題4F 08/15 09:01
推 puppy20308: 猜猜特斯拉會被要求繳多少
在中國賣一台抽你20%6F 08/15 09:01
推 cerwvk: 未來可以用政策方式,跟企業勒索. 真的急了10F 08/15 09:09
噓 pikachu123: 共產黨是不是，你乾脆成立黨支部進駐輝達算了11F 08/15 09:10
推 jfw616: 川普違法的前提是公司企業要告政府
你企業自己要給的…那就沒問題了
政府不就是有牌的流氓12F 08/15 09:10
→ ezorttc: 939億是1.865兆的0.5趴？15F 08/15 09:11
→ pikachu123: 沒看過這麼噁心的人== 真是吐了 老馬早點離開他也是比較好16F 08/15 09:12
→ ezorttc: 川普確實是很積極替國家找財源19F 08/15 09:12
噓 stepnight: 上市公司你財報大家都會看
走私怎麼搞財報==看看SMCI爆雷好嗎20F 08/15 09:12
→ yymoya: 接下來我猜川皇搞各國不配合註銷美債就加稅23F 08/15 09:14
推 chiwchu: 輝達就是第一個，不然是第幾個？應該說不會是唯一的一個。24F 08/15 09:15
推 stepnight: 不過這15%應該可能也許是川團隊
研究過黑市溢價後給的數字吧
反正黑市都溢價，我給你直接賣、你疊價上去
我拿多的那份，不拿白不拿26F 08/15 09:17
推 cateyes: 國外割完割國內 XD30F 08/15 09:19
推 piece1: 會越來越多，只要打著救國什麼都可以原諒的
不過他抽營收欸！關那些私下什麼事？34F 08/15 09:24
→ aimgel: 跟私人企業勒索 把股東當白癡 人治國家37F 08/15 09:29
推 kakalin: 其實蠻屌的 不愧是生意人40F 08/15 09:30
推 sodes: 搶錢搶糧搶娘們41F 08/15 09:30
→ TRYING: 國進民退 民主的共產 讚44F 08/15 09:34
推 yeswecan: 人怕出名 豬怕肥 只要是世界上TOP10000 都要繳46F 08/15 09:42
推 slein: 親美抗中，笑死人47F 08/15 09:44
推 mecca: 孝川費QQ48F 08/15 09:46
推 abc12812: 庫班這反川大將都說這政策超好了 剩野雞學者在哭邀49F 08/15 09:47
推 yeswecan: 這是政府快不行了才會下的猛藥50F 08/15 09:51
→ perlone: 有得賣總比不能賣好啊52F 08/15 09:53
噓 Hotsheep: 國進民退 川普啥不學學維尼這招54F 08/15 10:02
推 oyaji5566: 沒有違憲 不是國家抽稅 是黑道插乾股討分紅☺56F 08/15 10:08
推 mecca: 流氓抽錢可以還有些規則 這川寶根本土匪亂搶QQ57F 08/15 10:14
噓 EDFR: 插乾股賺爛58F 08/15 10:15
→ op520: 能轉，跪著
*賺59F 08/15 10:27
推 maniaque: IEEPA 已經被三普濫用成不像樣了...61F 08/15 10:32
噓 LMgogo: 七巨頭噁心避稅就用這種辦法處理啊
不過搶到代工廠也悲哀62F 08/15 10:33
→ wind2k: 川普拿了 不給政府就不違憲喔64F 08/15 10:42
推 hosen: 出口關稅又不是什麼新發明65F 08/15 10:47
推 maye: 這樣輝達還能買嗎……68F 08/15 11:43
推 good10740: 下游代工廠吞 最近被蛋雕的時間點真巧70F 08/15 12:50
推 create8: 川普大大英明神武，戳中要害71F 08/15 12:52
推 linbryan: 違憲?下一任美國大法官從ptt選嗎73F 08/15 14:30
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