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標題 [標的] 資通2471 合約負債創高多
時間 Fri Aug 8 07:46:21 2025
標題 [標的] 資通2471 合約負債創高多
時間 Fri Aug 8 07:46:21 2025
標的：
2471資通
分類：多/空/討論/心得
多
分析/正文：
最近資安事件頻傳，資通今年法說公司表示全年訂單滿載，財報上合約負債也創新高達2.55億，法說影音+轉文字
https://blog.fugle.tw/earnings-call-2471-2025-05-28-2/
【法說會備忘錄】資通 20250528 - 富果直送｜白話投資好文
資通（2471）2025Q1 轉虧為盈，營收年增 23%、毛利率升至 30.3%。聚焦自有產品授權、AI 導入與 Oracle ERP 顧問服務，推動 MES、合規系統等高毛利業務發展，全年營收目標挑戰 30% 成長。 ...
資通（2471）2025Q1 轉虧為盈，營收年增 23%、毛利率升至 30.3%。聚焦自有產品授權、AI 導入與 Oracle ERP 顧問服務，推動 MES、合規系統等高毛利業務發展，全年營收目標挑戰 30% 成長。 ...
內容蠻詳細的，財測與重點QA如下
財務預測：
對 2025 全年營運抱持樂觀看法。
2025Q1 新簽合約金額較去年同期大幅成長。
全年營收有機會挑戰30% 以上成長，惟仍需關注外部環境變化。
預期自有產品線（MES、合規解決方案）及 Oracle ERP 顧問服務將成為主要成長動能。
若自有產品組合佔比提升，全年毛利率有機會優於去年。
若自有產品組合佔比提升，全年毛利率有機會優於去年。
富盛投資 蔡先生 提問：
Q：公司今年整體營運展望？關稅或匯率是否影響客戶支出？A：今年營運展望相當樂觀。第
Q：以目前前四個月營收年增 28% 的表現，今年是否有機會達成年增 30% 以上的目標？A：
Q：合約簽訂到營收認列的時程？今年簽訂的合約是否都能在今年認列完成？A：軟體合約執
Q：(Follow up) 今年毛利率、費用率及稅率展望？A：
Q：以目前前四個月營收年增 28% 的表現，今年是否有機會達成年增 30% 以上的目標？A：
Q：合約簽訂到營收認列的時程？今年簽訂的合約是否都能在今年認列完成？A：軟體合約執
Q：(Follow up) 今年毛利率、費用率及稅率展望？A：
毛利率：受代理產品（如 Oracle EBS 授權，金額較大）銷售比重影響，較難精準預測。若
費用率：固定費用變動不大。（主持人未提供具體費用率數字或與營收比較之百分比）
稅率：未討論。
Q：今年營收成長主要來自自有產品還是代理產品？哪些產品線貢獻較大？A：預期自有產品
Q：所以理論上（毛利率）有機會比去年好？A：是的，目前合約情況看來不錯。
Q：觀察到公司毛利率自 2017 年後顯著上升（從 30-35% 至近 40%），主要原因？A：最主
Q：季度毛利率趨勢觀察：Q1 較低，Q3/Q4 較高。是否因低毛利產品集中上半年認列，高毛利自有產品集中下半年？A：並非刻意安排產品組合認列時點。傳統上 Q1 因春節及年度結算後，業績與簽約通常較淡（但今年 Q1 合約表現特優）。營收與獲利常在年底（尤其 Q4）達到高峰，主因許多客戶（含政府、金融單位）預算週期至年底截止，專案驗收多集中在年底，此為行業普遍現象。
https://www.ares.com.tw/events/arespp-workshop-20250618
資通電腦 ARES PP 率先導入自然語言 AI 互動，打造智慧數位版權管理系統！｜資通電腦 ARES 資通電腦 ARES PP AI 線上資安研討會，發佈結合自然語言 AI 的 DRM 文件加密系統新功能，透過 AI 智能審核 + 解密異常偵測功能，打造企業資安智慧防線！ ...
http://i.imgur.com/eVdEzhq.jpg
![[圖]](https://i.imgur.com/eVdEzhqh.jpeg)
全年獲利高成長30%毛利也創高的話，往年從Q2就開始獲利提高很多，全年賺4塊來看，股利配發率每年都很高，明年能領3.8元，未來資安與智慧生產趨勢公司也有跟上，近5年也是不斷獲利創高成長，族群內本益比最低，對照其它類股股價應能有70以上的表現，技術線也一臉要噴，今開盤進場10張
進退場機制：
過前高72左，3天沒站穩停利，跌破前低46停損
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.8.251.92 (臺灣)
※ 作者: cheerf 2025-08-08 07:46:21
※ 文章代碼(AID): #1ebJhH7Q (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1754610385.A.1DA.html
※ 編輯: cheerf (101.8.251.92 臺灣), 08/08/2025 07:46:59
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推 : Q1的回答484漏打了？1F 08/08 07:52
→ : 趕上班QA有些回答跑掉可自行點法說影音連結進去看A：今年營運展望相當樂觀。第一季合約簽訂情況遠優於去年同期。目前關稅問題對合約簽署影響不大，部分客戶甚至因預算因素提前簽約，使第一季簽約金額增加。未來影響尚不明朗，但整體評估影響有限，應會比去年好。
Q：合約簽訂到營收認列的時程？今年簽訂的合約是否都能在今年認列完成？A：軟體合約執行需要時間，營收認列常會遞延。視客戶導入配合情況而定。去年部分合約遞延至今年執行。今年人員利用率已近滿載，故今年簽訂的部分合約也可能遞延至明年完成驗收。2F 08/08 07:52
Q：合約簽訂到營收認列的時程？今年簽訂的合約是否都能在今年認列完成？A：軟體合約執行需要時間，營收認列常會遞延。視客戶導入配合情況而定。去年部分合約遞延至今年執行。今年人員利用率已近滿載，故今年簽訂的部分合約也可能遞延至明年完成驗收。2F 08/08 07:52
推 : Q：觀察到公司毛利率自 2017 年後顯著上升
這題也跑了
好，我自己看看去
沒錯，確實P/E給太低了13F 08/08 07:54
這題也跑了
好，我自己看看去
沒錯，確實P/E給太低了13F 08/08 07:54
推 : 海王概念？17F 08/08 08:25
→ : 開盤這樣子跟量 Po這文的目的！？18F 08/08 09:19
推 : 爆哥推19F 08/08 09:26
推 : 還好沒買20F 08/08 10:03
→ : 爆哥其實選三四檔，我自己找比較ok的，怕匯損影響財報就長線看待，今天先買10張放看看嘍
只恨展達賣太早QQ21F 08/08 10:07
只恨展達賣太早QQ21F 08/08 10:07
推 : 你是爆哥嗎24F 08/08 10:23
→ : 不4去年從帝寶開始追他，大概幫我補血100多萬回來，今天資通見光死，可能有匯損吧，我10張會放到年底看看除非破46吃損25F 08/08 12:15
推 : 先推富果28F 08/08 13:40
推 : 買來等ai商機 崩才是買點29F 08/08 14:02
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