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作者 junior020486 (軟蛋頭)
標題 Re: [請益] 台幣憑什麼一直升值？
時間 Sat Jul  5 09:12:44 2025

※ 引述《x111222333 (試驗者)》之銘言：
: 是這樣
: 根據市場供需理論
: 一個東西會升值，代表需求大，供給少
: 所以台幣一直升值就有點玄
: 需求有忽然變大嗎？
: 央行也沒升利率
: 台積電很香，但是也可以用美元買？
: 還是新台幣供給忽然下降？
: 難道央行減少印鈔票？
: 我知道很多人都會說是川普搞得
: 可是市場供需理論的基礎下
: 到底台幣憑什麼升值？

現在國際資本移動量比單純經常帳順逆差移動量還要大很多
意思就是，雖然台灣是經常帳順差，看起來會推升台幣升值，但是因為台灣的散戶、機構
會購買海外債券、股票，產生金融帳逆差，才不致於台幣強烈升值

但是今年台匯從4/29、4/30就開始蠢蠢欲動
有幾個原因
1.4/9開始對等關稅暫緩，有了之前加墨關稅的前例，廠商會卯起來拉貨，4月出口486.6
億、5月出口517.4億，當時都是歷史次高/新高

2.外資5月份買超台股2190億，6月份買超933億，7月份買超845億

3.上半年美債ETF，一共贖回了33億美元，散戶在人踩人出場

4.壽險業海外資產約7800億美元，一旦台幣升值，有強烈的贖回/避險需求

以上這些，加上出口商產生預期心理提前結售美元，進口商延後結購美元

那個時候又剛好趕上匯率操作國名單公佈、台美貿易談判等等，全部預期心理都倒向升值

本來這種情況，央行只要給市場一個死守的預期價位
假設弄一個楊金龍防線，告訴市場死守30:1
那就不會有一窩蜂拋售美元的情況

偏偏這個時候央行又開了5/5結巴龍記者會，看起來一臉心虛的樣子，後面又有韓國行長
的新聞，再後面央行直接限制出口商結匯的金額跟時間
等於是一切的一切蠢操作加深了預期心理，更多海外資產要結售回來，就爆炸了

最後我要說，債蛙死不足惜沒錯，我們系厚應該啦，但是出口商4月訂單接那麼多的時候
，央行在4月底就知道星星之火囉，為什麼5月初不死守台匯，同時讓出口商買好遠期匯率
避險後，再放給他升值

出口商是無辜的吧？
央行可以解釋一下嗎？
現在都升到28.9了，才要輔導出口商做匯率避險？
人都已經斷氣了才要開始治療？

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.82.202 (臺灣)
※ 作者: junior020486 2025-07-05 09:12:44
※ 文章代碼(AID): #1eQ7mEeL (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1751677966.A.A15.html
※ 同主題文章:
[請益] 台幣憑什麼一直升值？
07-05 08:48 x111222333
Re: [請益] 台幣憑什麼一直升值？
07-05 09:12 junior020486
Re: [請益] 台幣憑什麼一直升值？
07-05 10:55 wen12305
Re: [請益] 台幣憑什麼一直升值？
07-05 11:55 LaBronJames
推 mimoo: 壽險被匯率殺贖回 回台灣投資再被戴維斯殺？1F 07/05 09:14
→ mystage: 或許央行認為28.9避險也還早
如果目標價在25，28.9避險也還行2F 07/05 09:14
再升值也不用避險了，因為以那個匯率報價，也沒訂單，沒訂單要避什麼險？
※ 編輯: junior020486 (101.10.82.202 臺灣), 07/05/2025 09:16:09
→ Colitas: 內行推，只能說台灣的國際收支結構是很脆弱的4F 07/05 09:15
推 fu885566: 輔導避險 研究炒匯t+1 貝森特也暗示強美元不代表美元匯率強勢 接下來政府態度很明顯了
沒有合理不合理 公平不公平 拳頭大的說了算5F 07/05 09:16
推 cetus: 好人8F 07/05 09:17
→ fu885566: 過幾天如果普遍關稅上調 大美麗法案這些都是美元利空 就業扣掉政府部門也沒那麼好
要求台幣升值不合理 那隨便算出來的關稅就合理？
各國不也乖乖吞9F 07/05 09:18
推 a94037501: 新台幣後面的保證都美金吧跑台灣有差嗎13F 07/05 09:20
→ fu885566: 更不用說台灣做生意的本錢 台灣的安全都是受制美國14F 07/05 09:21
→ jyan97: 台灣長期靠央行印鈔買外匯加上壽險美債之類把錢拿到海外投資來抵銷經常帳順差，這種狀況積久了一反轉才變現在這樣吧，像日本carry trade一反轉也是匯率大升15F 07/05 09:21
→ bndan: 匯率比台灣股市還淺碟 不做任何穩匯的動作 就會變成隨便操作就隨便爆噴或跌 這對進出口來說跟本是負面19F 07/05 09:21
推 a94037501: 台幣對人民幣日幣也升了10%21F 07/05 09:22
→ bndan: 而台灣的一切又都是靠進出口...只能說腦子有洞才會22F 07/05 09:23
推 foda: 所以我一直不覺得台灣公務員不管是國稅局還是金管會還是央行水平多好，要做到你說的這個程度，要 hen 厲害23F 07/05 09:23
→ bndan: 認為央行放手是對的 = =26F 07/05 09:23
推 joy2105feh: 因為遇到事情第一步都是先騙 騙不過才開始想做事27F 07/05 09:24
推 fu885566: 暴升暴跌就是錯 但真被強迫升值就是沒辦法28F 07/05 09:25
推 kutkin: 寫這麼多 其實就看壞央行護盤29F 07/05 09:26
→ jyan97: 央行這波除了可能有政治問題，如果印鈔硬擋可能要印超多，央行4到6月其實已經多了200億鎂外匯存底在擋了30F 07/05 09:27
推 mecca: 就是連鎖反應33F 07/05 09:28
推 fu885566: 央行最近兩天尾盤明顯沒啥護盤了34F 07/05 09:28
→ kutkin: 央行如果印鈔印太多 又是讓國內通膨上升35F 07/05 09:28
→ jyan97: 200億鎂還是大升值，要完全擋住不知道要再多幾百億鎂36F 07/05 09:28
→ kutkin: 央行又不敢升息阻止通膨38F 07/05 09:28
推 joy2105feh: 國內通膨那麼低 上升一點OK的吧 嘻嘻39F 07/05 09:28
推 tony15899: 有毛利率高的GG就夠了 茅山道士的誰理你40F 07/05 09:29
→ kutkin: 台灣出口順差這麼高 匯率卻是33沒人懷疑？41F 07/05 09:29
推 mecca: 對啊  國內通膨潮低  是官方認證的QQ42F 07/05 09:29
推 ChikanDesu: 那幾天+10%就是有人故意炒匯 然後進股市多空同時買純純炒匯 很明顯還沒離開 其他正常結匯的部分都是多餘的 沒有影響很大43F 07/05 09:30
→ kutkin: 所以就明顯是大小債娃在撐的46F 07/05 09:30
推 Delerium: 推最後一句47F 07/05 09:30
推 a94037501: 匯率33是美債送分題吧48F 07/05 09:30
推 lpmybig: 看來28.1/27.7勢在必行49F 07/05 09:30
→ kutkin: 從小小美債散戶 壽險 到勞退基金
全部都在買美元 才撐著的50F 07/05 09:30
→ bndan: 所謂的跟美金連動=吃下國際通澎 如果還在那看印台幣52F 07/05 09:32
推 maxangel: 不敢升息又放任匯率波動 連穩定都做不好53F 07/05 09:32
→ ChikanDesu: 動機不知道 可能美國政府希望這樣搞可以避免美債的大量贖回54F 07/05 09:32
→ bndan: 怕通澎..那就別想跟美金連動了 疫情時期如果真不買單美金印鈔 不跟著印 那時就不是1:27這麼簡單了56F 07/05 09:32
→ ChikanDesu: 你在主要美債國全部都相對升值10%的情況 根本不敢大量賣美債換回本國貨幣吃匯損58F 07/05 09:33
→ bndan: 所以還在那單獨看台印鈔和台通澎的 你要不要先定義什麼叫跟美金連動阿? = =60F 07/05 09:33
→ ChikanDesu: 看起來就是用美金去攻擊各國不準這個時候贖回 如果美債危機解除可能就會匯率貶回去了 畢竟貝森特一直說沒有要弱勢美元62F 07/05 09:34
推 fu885566: 貝森特最新言論去看下 他的強美元是各國把美元當儲備 不是匯率65F 07/05 09:35
→ ChikanDesu: 要強迫升值花的量體相對於美債被倒貨少非常多67F 07/05 09:35
→ Riesz: 妳太樂觀  由漫威宇宙來的吧   這是GTP寫的吧~~68F 07/05 09:35
→ bndan: 另外 大量賣美金的結束造成外匯存底爆增 這些美金最後還不是透過政府的手去買美債...想啥呢 看一件事別69F 07/05 09:36
→ junior020486: 貝森特不知道供三小，長期走弱的貨幣怎麼當儲備71F 07/05 09:37
→ bndan: 只看一面..對政府來說 保持手上一定"比例"的美債/美72F 07/05 09:37
推 ChikanDesu: 美元當儲備的形式應該是持有美債的意思吧73F 07/05 09:37
→ bndan: 存/活動美金 這是正常的..美金不在人民手上就是到政74F 07/05 09:37
→ ChikanDesu: 就是叫你各大國不準贖回美債的意思 美政府一直在做的就是這個
07/05 09:38
75F 07/05 09:38
→ bndan: 府手上..不是政府就此捏著空手擺在銀行金庫好嗎= =77F 07/05 09:38
推 fu885566: 透過穩定幣 銀行資產 增加美元使用 甚至難聽點就是強迫各國買78F 07/05 09:38
推 a94037501: 美國又不靠貿易順差累積資本貶值有什麼用根本是被滯脹川突襲減稅加預算吧80F 07/05 09:38
→ ChikanDesu: 這樣想的話可以解釋很多事情 也是目前最大的未爆彈畢竟FED不配合降息 那就只能先以拖待變 強迫各國升值 他們就不敢吃匯損贖回美債82F 07/05 09:39
→ fu885566: 美國態度很明顯就是一直買他美債 不管未來他怎麼增發 匯率是另外的事85F 07/05 09:39
→ junior020486: 想要強弱美元的好處通吃噢，他自己華爾街出身的還可以講這種自相矛盾的話87F 07/05 09:39
→ ChikanDesu: 問題是你信用變差/美債殖利率一直升代表不只沒人買89F 07/05 09:40
→ fu885566: 特朗普很多矛盾啊 內閣間都不統一 所以才說無關對錯 因為美國有能力一直試錯90F 07/05 09:40
→ ChikanDesu: 還很有可能有人要賣 強迫升值可以避免很大程度各國壽險/政府去調節部位 因為他們不敢吃匯損92F 07/05 09:40
推 kutkin: 金龍自己也矛盾 很ok94F 07/05 09:41
→ ChikanDesu: 如果成功降息感覺這個升值的壓力會緩解95F 07/05 09:41
→ fu885566: 大美麗 私企招聘 關稅都可能影響美元地位 很矛盾沒錯 但跟他強迫各國買是兩回事
不是對不對 是他能不能
07/05 09:41
96F 07/05 09:41
→ ChikanDesu: 看數據是幾百億美金的炒匯資金就能鎖著台灣6000億以上美債部位99F 07/05 09:42
→ junior020486: 現在NDF一年期已經26啦，要避什麼險302F 07/05 19:36
推 milkteafood: 央行是不是打算人都斷氣就不用治療了303F 07/05 19:47
噓 pleaseman: 這拉圾政府沒救了304F 07/05 19:59
推 meba: 推中肯305F 07/05 20:21
噓 achiyeng: 升值我沒意見 不過央行職責是穩匯 你一天上下起伏這麼大 害死多少人306F 07/05 21:38

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