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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-04-14 14:13:32
看板 Stock
作者 xephon (Usagi)
標題 [新聞] 台積法說前 驚現降目標價潮
時間 Mon Apr 14 07:44:20 2025


原文標題：台積法說前 驚現降目標價潮

原文連結：https://www.ctee.com.tw/news/20250414700061-439901

發布時間：2025.04.14  03:00

記者署名：簡威瑟

原文內容：

史無前例，內外資集體下修…緊盯10議題，仍有2大有利共識

晶圓代工龍頭台積電法說會在即，恰逢美國總統川普對多國給予90天對等關稅暫停實施空檔
，外資目光總算可以先轉回基本面，然本次法說會前多家研究機構率先下修目標價，為歷史
上首見。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻認為，隨市場預期偏低，建議旗下客戶法
說會前買進台積電。


3月初時，滙豐證券基於台積電加碼投資美國千億美元，做出情境分析，研判影響台積電長
期毛利率，將推測合理股價從1,500元降為1,400元，是本波股價下修濫觴。隨後，美國總統
川普對等關稅政策掀起資本市場滔天巨浪，外資正式展開推測合理股價降級潮，高盛從1,40
0元降為1,200元、花旗環球由1,400元下修至1,050元，台積電多頭指標的摩根士丹利從1,38
8元，略調整至1,288元，金控旗下投顧賦予的目標價從1,500元砍至1,190元，摩根大通由1,
500元降到1,300元。


儘管內外資大型研究機構接連下修台積電目標價，造成法說會前史無前例狀況，但仍有二大
有利共識值得留意：
一、台積電目標價雖遭下修，但依舊看多、無一降評，近期僅廣發證券開啟初評給予「中立
」投資評等為例外。
二、除廣發證券賦予968元推測合理股價，多頭派對股價共識全部堅守千金底線。

摩根士丹利證券說明，儘管因消費性電子產品需求衰退，整體晶圓代工需求2025年恐衰退2
％，市場都在關注台積電全年營收財測會否有變。考量台積電客戶尚未下修需求預測，預期
台積電會讓客戶與自身在未來90天持續觀察需求動能，本次將維持全年營收成長財測（年增
25％左右），但將納入部分關稅政策變動帶來的不確定性，最快要7月法說會才可能調整全
年財測。


好消息是，大摩預期，一旦台積電將關稅變數衝擊納入財測考量、解答與英特爾合資公司疑
慮、確立AI需求續航力，這三大變數消除後，看好台積電股價將迎接火速反彈（quick rebo
und）。


針對台積電與英特爾合資的疑慮，花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀倒是認為，目前總
體經濟充滿不確定性，若考量台積電美國客戶與股東的最大利益，短期內不太可能與英特爾
合資企業。


除半導體關稅變數、與英特爾合資公司疑慮、AI需求續航力三議題，歸納外資研究機構最新
對台積電法說會觀點，鎂光燈預料還將聚焦以下多處：

一、會否進一步加大對美國廠投資？
二、美國擴產對長線毛利率衝擊程度？
三、台灣2奈米製程擴張進度是否有調整？
四、晶片拉或有放緩跡象嗎？
五、AI智慧機與AI PC何時啟動換機循環？
六、海外成熟製程擴張策略？
七、提高美國投資後的股利政策？


心得/評論：

╰(⊙Д⊙)╮台積電遭集體下調目標價╭(⊙Д⊙)╯
           八折
滙豐 1400  1120
小摩 1300  1080
大摩 1288  1030
高盛 1200   960
投顧 1190  952
花旗 1050  840

是不是該把股票趕快換成現金?
https://i.imgur.com/EmUsxQ8.gif

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.128.203 (臺灣)
※ 作者: xephon 2025-04-14 07:44:20
※ 文章代碼(AID): #1d_4nMIM (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1744587862.A.496.html
→ deann …
→ deann       : 調低目標價才是利多1F 04/14 07:45
推 mimiooxx    : 調高目標價是出貨調低的話…2F 04/14 07:45
推 cheryl89531 : https://i.imgur.com/mWiRuiK.jpg3F 04/14 07:45
[圖]
推 takeda3234  : 吃貨文4F 04/14 07:45
→ WenliYang   : 吃貨囉～5F 04/14 07:46
→ chasegirl   : 理論上應該是吃貨文 但也有可能是…6F 04/14 07:46
推 PTTMAXQQ    : 現在這時期有調低目標價才叫利多7F 04/14 07:47
→ PTTMAXQQ    : 不然之前越漲越高的目標價根本像在騙人上車
→ uevol123    : 穩9F 04/14 07:47
→ wsderfgt    : 你們散戶快丟出來，外資要撿了10F 04/14 07:47
→ gomi        : 悲觀的人：只剩半杯水  樂觀的人：還有半杯水11F 04/14 07:47
推 deepelves   : 吃貨文12F 04/14 07:48
噓 yahooooooooo: 500進場根本不痛不癢13F 04/14 07:48
推 rayisgreat  : 抓穩啦14F 04/14 07:48
→ MyGuitar    : 無所謂的人  水沒了再到就好  你傻逼嗎15F 04/14 07:48
推 tanchuchan  : 這個時機真的不好說16F 04/14 07:48
→ tanchuchan  : 有川投顧在 什麼目標價都是參考用….
推 jokem       : 利多啦 哪次不是18F 04/14 07:49
推 PTTMAXQQ    : 而且你覺得才剛說要課半導體關稅19F 04/14 07:50
→ PTTMAXQQ    : 要課多少要何時課都還不確定
→ PTTMAXQQ    : 你覺得法說會上能即時反應影響嗎？
→ PTTMAXQQ    : 那如果反應的是去年財報已經今年後的資本支出擴產
→ PTTMAXQQ    : 展望呢？
→ PTTMAXQQ    : 別忘了投資美國被主委加碼喔
→ PTTMAXQQ    : 資本支出是不可能低的
→ PTTMAXQQ    : 依照以往的經驗
→ PTTMAXQQ    : 這次的法會一公布後下午盤即時反應暴漲的機率比暴
→ PTTMAXQQ    : 跌的機率大的多
→ PTTMAXQQ    : 反正我這言論過幾天就能驗證囉
→ PTTMAXQQ    : 我都是拿真金白銀在輸贏
→ PTTMAXQQ    : 歡迎驗證看看
推 qwert1122   : 急了？32F 04/14 07:51
推 swbthj      : 調低才是利多吧 調高就要出貨了33F 04/14 07:51
推 NetsFan     : 一定的34F 04/14 07:52
推 clw8        : 完了35F 04/14 07:53
推 onekoni     : 吃貨狗36F 04/14 07:53
→ ramirez     : 利空出盡！？37F 04/14 07:53
推 aleventy    : 滿倉訊號38F 04/14 07:54
→ clw8        : 今天19000點還守得住嗎？？？完了39F 04/14 07:55
噓 angeltear15 : 騙下船的歪資又來了40F 04/14 07:55
噓 KSVS2010    : 跌到這邊才再調降？41F 04/14 07:58
推 lantimes    : 可以買了42F 04/14 07:58
推 lastphil    : 穩了43F 04/14 07:58
推 awss1971    : 吃貨文+144F 04/14 07:59
推 lovecorgi   : 吃貨文45F 04/14 07:59
推 icexfox     : 歐印46F 04/14 07:59
推 lolicon     : 這水要殺了我（誤47F 04/14 07:59
推 stanleyiane : 吃貨！！48F 04/14 08:00
推 dracula83183: 穩了49F 04/14 08:00
推 shuname555  : 底部確定了，不吃貨是傻子50F 04/14 08:01
→ piece1      : 這隻雞那麼肥...買吸血蟲INTC應該沒錯!51F 04/14 08:01
推 ohlong      : 噴52F 04/14 08:01
推 andre9      : 對做就沒錯53F 04/14 08:02
推 Tohkachan   : 反正今天就會說明晶片稅 也不差一天 先觀望54F 04/14 08:02
推 zxc19920605 : 急了55F 04/14 08:02
噓 deepdish    : 驚什麼56F 04/14 08:02
推 fajita      : 有什麼好驚的，去年喊G2000的都賺翻了57F 04/14 08:03
推 mcgrady12336: 撿到便宜的要被蛋雕了嗎58F 04/14 08:03
推 kami0857    : 利多來囉59F 04/14 08:03
推 wsp151515   : 穩了60F 04/14 08:03
推 ggking3030  : 不重要，老三說的才算61F 04/14 08:04
噓 sssallen    : 威瑟阿~你急了嗎62F 04/14 08:04
推 ShanPan     : 這樣代表還有低點啊63F 04/14 08:04
推 cct1121     : 大摩強力看好 丸子64F 04/14 08:04
推 PTTMAXQQ    : 外資上禮拜五大買台積電14690張過週末65F 04/14 08:06
→ PTTMAXQQ    : 然後配合這則新聞…嗯…
→ PTTMAXQQ    : https://i.imgur.com/HcNV2UH.jpeg
[圖]
推 guky        : 這時候調高也沒人相信，一定要棒打弱水狗，跟上趨68F 04/14 08:07
→ guky        : 勢
推 a51062004   : 外資的意思就是反著看70F 04/14 08:07
推 ptsgi5483   : 崩崩71F 04/14 08:08
→ NEWinx      : 至少回1000讓我下車72F 04/14 08:08
→ jinhouse123 : 菜市場阿婆 都知道跟 外資對做...73F 04/14 08:08
推 johnbill    : 吃貨文74F 04/14 08:10
→ johnbill    : 這幾天多空交戰XD
推 PTTMAXQQ    : 我還是覺得，空軍保重今天很可能開小高收更高76F 04/14 08:10
推 cetus       : 賣方報告本來就是看股價在調目標價77F 04/14 08:12
推 thinksilver : 來啦78F 04/14 08:15
推 macetyl     : 利空出盡79F 04/14 08:15
→ macetyl     : 做空要很小心
推 AllenAline  : 今天順勢大出貨日 剛好 謝謝不客氣81F 04/14 08:15
→ tinoooii    : 一樣是先喊先贏，只是變成往下喊@@82F 04/14 08:16
推 aaa80563    : 你吃貨 我出貨83F 04/14 08:16
推 happyendless: all in了大家84F 04/14 08:17
推 vincent0911x: 788不買難道要買1000 ?85F 04/14 08:18
推 jenchieh5   : 降評是買點，好朋友才跟你說86F 04/14 08:18
→ onit        : 台積電散戶目前人數暴漲很多，要先洗掉87F 04/14 08:18
→ jenchieh5   : 當初一堆人跟你說60乘20等於1200 才要賣..88F 04/14 08:19
推 aaron68032  : 看來買到1千不意外了89F 04/14 08:19
推 smallkop    : 根本都在亂喊90F 04/14 08:21
→ thinksilver : 台灣 降評才是買點91F 04/14 08:24
推 yipi1357    : 在底部降評是為了吃貨92F 04/14 08:26
→ faultless   : 我想減碼了93F 04/14 08:26
推 maxman77    : 調低好啊 慢慢撿 北七小兒爛招要玩多少次 當大家會94F 04/14 08:26
→ maxman77    : 一直被同一招騙哦 制杖
推 haha98      : 底部穩了96F 04/14 08:27
推 twic        : 穩97F 04/14 08:27
推 blueseason  : 越爛越噴！噴！98F 04/14 08:29
→ young2008425: 騙票嘍99F 04/14 08:29
推 CFSu        : 降價文就是要散戶吐股票出來的訊號100F 04/14 08:30
推 hsshkisskiss: 才2%？101F 04/14 08:32
推 Lenney33    : 不怕 下面一堆接盤俠102F 04/14 08:33
推 redbeanbread: 沒關稅隨便漲103F 04/14 08:35
推 zeristso    : 花旗你目標價到了誒.….？104F 04/14 08:35
推 PTTMAXQQ    : 我現在也才看清楚，恐衰退2%是什麼小105F 04/14 08:36
推 dracula83183: 這目標價是3月底給的106F 04/14 08:36
→ dracula83183: 每日一變已經不適用了
→ PTTMAXQQ    : 就好像被噴到奶油被告知說，108F 04/14 08:37
→ PTTMAXQQ    : 這奶油是昨天的！
推 canallchen  : 目標價不降，怎麼趕走散戶?怎麼進場低接？110F 04/14 08:37
→ godchoice   : 吞下老美瑕疵品，被降目標正常111F 04/14 08:38
→ cleanx      : 之前調高也沒有大漲112F 04/14 08:40
→ Bmtswiiii   : 花旗1050 八折價已經到了113F 04/14 08:42
推 yyls123     : 吃貨啊，台積電最不怕的就是漲價114F 04/14 08:43
推 fhscyt      : 急惹115F 04/14 08:45
推 ToastBen    : https://i.imgur.com/JAU0IOy.gif116F 04/14 08:45
→ rcf150cc    : 越降越噴 爽死117F 04/14 08:45
推 miracle7644 : 超大利多118F 04/14 08:46
推 luten       : 還是太貴…我一百多買的119F 04/14 08:46
噓 nike00000000: https://i.imgur.com/HKkk4hV.jpeg 限空令一週比較120F 04/14 08:46
→ nike00000000: 像是政府對未來前景感到悲觀的預防措施。
[圖]
推 kingofsdtw  : 天崩地裂122F 04/14 08:48
推 libur       : 是不是想要吃貨123F 04/14 08:55
→ jerrylin    : 下降到六百再叫我124F 04/14 08:55
推 CruiseTom   : 下修但依舊看多 請翻譯125F 04/14 08:59
→ realmd      : 我先丟  你們先撿126F 04/14 09:04
推 WTF55665566 : 下修 然後都在千元以上 壓低吃貨中127F 04/14 09:05
推 herculus6502: 急了?128F 04/14 09:12
推 afflic      : 沒幾家下修獲利的，都在調本益比129F 04/14 09:14
推 f99999993   : 快跑130F 04/14 09:17
推 seysem      : 法會還沒開始就下修= =131F 04/14 09:23
→ mirza       : 台積滴法說會在哪開 台灣民主倒退進步黨說一下132F 04/14 09:28
→ mirza       : 現在還有沒有台灣還有沒有“本益”都很難說就更別說
→ mirza       : 比不比,一下早上答案是A 到了下午可能換B 再到晚上
→ mirza       : 可能答案又是C,川普...
推 QooSnow     : （要反著看！）（穩了！）136F 04/14 09:32
→ lluunnaa    : 好喔 快降價137F 04/14 09:38
→ id99        : All in138F 04/14 09:45
→ huabandd    : 都下調了今天開盤還走高是為啥139F 04/14 09:48
→ ajkofqq     : OH NO!!!!!!!!!!!!!!!140F 04/14 09:50
推 CAFEHu      : 鱷魚的善液，每個都想壓低吃貨XD141F 04/14 09:51
→ searchroy   : 1050蠻合理的142F 04/14 09:51
→ CYL009      : 以前這些也沒有到啊143F 04/14 09:53
推 wacow1106   : 現在只看川普那張嘴其它都不重要144F 04/14 09:55
推 PTTMAXQQ    : 開高走低之後才會有一堆散戶賣出來145F 04/14 09:56
→ PTTMAXQQ    : 台積電玩的是法說會
→ pippen2002  : 垃圾美元~~害我又少賺! 上週五1點才換了32.827147F 04/14 09:58
→ HsihHan     : 雜音148F 04/14 10:10
→ weboau      : 垃圾外資149F 04/14 10:12
推 bella1815   : 當這裡一堆喊300時就是利多了150F 04/14 10:12
推 vul4c04u4   : 元大其實也下調了151F 04/14 10:13
噓 badkidXD    : 媽的要徵半導體關稅的話 智障才要跟英特爾合資152F 04/14 10:18
→ badkidXD    : 吸你的血 又要啃你的肉 拔兩層皮？
推 octavinus   : 壓低買？154F 04/14 10:21
推 hectorbibby : 翻譯：我要撿800以下的台積電155F 04/14 10:55
推 herochang   : 外資小兒想要打八折吃貨156F 04/14 11:08
推 saixpzooo   : 當你想賣得時候都是起漲點157F 04/14 11:44
→ cchsiao     : 穩了158F 04/14 11:46
推 st950127st  : 噴159F 04/14 11:58
→ pttbeigowow : 穩了 利空新聞連出業配160F 04/14 12:05
推 friesman1270: 先降價才有空間漲價161F 04/14 12:18
推 FirePopcorn : 強力買進訊號？162F 04/14 12:30
→ laechan     : 北七，台幣貶值時賣太多，現在突然升值，才想含淚買163F 04/14 12:36
→ laechan     : 回
→ laechan     : 900以下勇敢買進吃它豆腐，1000賣掉就行了
推 GAP5566     : 調高目標價是用來出貨的，調低呢？166F 04/14 12:50
噓 pippen2002  : 喔喔喔喔!!! 真假? 股價870?167F 04/14 12:58
推 rxsmalllove : 大盤翻黑啦168F 04/14 13:23
推 lovingbase  : 這是call訊   可以買了169F 04/14 13:41
推 Cedric0321  : 是不是沒跟到川投顧 很急170F 04/14 13:44

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1樓 時間: 2025-04-14 18:14:54 (台灣) 
→
CtFrank
　 04-14 18:14 TW 
之前巴菲特究竟是看到什麼??
→
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