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作者 標題 [新聞] 關稅政策帶來風險、考慮暫停QT
時間 Thu Feb 20 16:54:05 2025
原文標題：Fed會議紀要：關稅政策帶來風險、考慮暫停QT
原文連結：https://reurl.cc/XZnv2M
發布時間：2025.02.20 06:57
記者署名：工商時報 呂佳恩
原文內容：
美國聯準會於19日公布前次會議的會議紀要，與會官員一致認為，在進一步降息之前，需
要看到通膨繼續下降，尤其是考量到貿易和移民政策潛在變化的影響，通膨前景恐存在上
行風險，另外考慮到美國聯邦債務上限問題，官員們亦討論可能會放緩或暫停量化緊縮（
QT）過程。
要看到通膨繼續下降，尤其是考量到貿易和移民政策潛在變化的影響，通膨前景恐存在上
行風險，另外考慮到美國聯邦債務上限問題，官員們亦討論可能會放緩或暫停量化緊縮（
QT）過程。
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）於上月28日至29日召開利率決策會議，會後宣布按兵不
動，將聯邦基金利率維持在4.25％至4.5％的目標區間，為去年啟動降息周期以來首次暫
停行動。
動，將聯邦基金利率維持在4.25％至4.5％的目標區間，為去年啟動降息周期以來首次暫
停行動。
根據周三公布的會議紀要，在做出暫停降息的決定時，與會官員針對川普（Donald Trump
）新政府可能帶來的影響進行討論，包括其加徵關稅、減少監管和稅收等動態。
與會官員表示，目前的利率政策讓當局有時間可評估經濟活動、勞動力市場和通膨的變化
前景，只要經濟仍然接近最大就業水準，官員們便希望在進一步調整利率之前，看到通膨
下降的進展。
前景，只要經濟仍然接近最大就業水準，官員們便希望在進一步調整利率之前，看到通膨
下降的進展。
官員們亦點出，財政政策變化可能會導致通膨率維持在當局的目標之上，且潛在的貿易和
移民政策變化，以及強勁的消費者需求，亦令他們感到擔憂。多個地區的商業連絡人表示
，企業嘗試將潛在關稅導致的更高投入成本轉嫁給消費者。
移民政策變化，以及強勁的消費者需求，亦令他們感到擔憂。多個地區的商業連絡人表示
，企業嘗試將潛在關稅導致的更高投入成本轉嫁給消費者。
針對川普的關稅措施以及頻頻發出的關稅威脅，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）於上
月會議後的記者會上表示，「目前並不知道關稅、移民、財政政策、監管政策會發生什麼
」，並極力避免對川普的關稅政策做出評論。
月會議後的記者會上表示，「目前並不知道關稅、移民、財政政策、監管政策會發生什麼
」，並極力避免對川普的關稅政策做出評論。
不過，其他聯準會官員陸續表達對關稅政策的擔憂，並坦言該措施可能影響貨幣政策、進
一步推遲降息。
會議紀要出爐後，素有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者蒂米羅斯（Nick
Timiraos）撰文稱，本次紀要並未傳遞太多與利率相關的新消息，倒是對於QT的討論值得
關注。根據會議紀要，官員們在會議上表示，現時可能適合考慮暫停或放緩QT，直至聯邦
債務上限問題得到解決為止。
關注。根據會議紀要，官員們在會議上表示，現時可能適合考慮暫停或放緩QT，直至聯邦
債務上限問題得到解決為止。
蒂米羅斯指出，與債務上限相關的市場動態，可能導致聯準會負債端的儲備金（reserves
）出現大幅波動。
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心得/評論：
延伸導讀為鉅亨網發布的「Fed傳聲筒：美央行考慮暫停或放緩QT」
最大買家聯準會要準備補貨美債？債蛙是不是可以打包行李走出公園了
雖然離持續降息還有最後一哩路，鮑爾這鐵頭仍然繼續在撐
但最終也是敵不過風雨欲來的市場氣氛吧。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.164.155.140 (臺灣)
※ 作者: yousking 2025-02-20 16:54:05
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推 : 債蛙晚上又要受傷了1F 02/20 16:54
推 : 訊號？2F 02/20 16:56
推 : 印鈔機~啟動~!3F 02/20 16:56
推 : 99美債4F 02/20 16:58
推 : 債蛙感動5F 02/20 16:59
推 : 債蛙可憐6F 02/20 16:59
→ : 丸蛋 不qt只能印鈔票了7F 02/20 16:59
噓 : 大爆噴8F 02/20 17:00
推 : 債蛙開心9F 02/20 17:01
→ : QT結束 債準備大噴啦10F 02/20 17:01
推 : 印鈔機 啟動!11F 02/20 17:02
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推 : 印鈔自己買黃金跟買債16F 02/20 17:06
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→ : 債蛙飛天18F 02/20 17:09
推 : 放緩QT，美債應該回穩19F 02/20 17:10
![[圖]](https://i.imgur.com/8Yp9IgUh.jpeg)
推 : 好久沒聽到這個詞22F 02/20 17:11
→ kimula01 …
![[圖]](https://i.imgur.com/9t28ow6.gif)
→ : QE是有前提的：停QT→利率降→財政改善，否則25F 02/20 17:15
→ : 短期還暫時看不到QE的可能性
→ : 短期還暫時看不到QE的可能性
推 : QE的前提是經濟危機阿27F 02/20 17:16
推 : 千萬別 還在等20Y 5%時的加碼28F 02/20 17:18
噓 : 打T高手29F 02/20 17:20
推 : 怎麼可能QE 通膨直接炸掉吧30F 02/20 17:21
推 : 不會，債卷握在有錢人手裡，通膨就不嚴重31F 02/20 17:23
推 : 美債會噴啦 前面幾樓在搞笑是不是32F 02/20 17:23
→ : 畢竟有錢人需求已經被滿足，就算債卷漲了也不會買更33F 02/20 17:24
→ : 多東西
→ : 通膨之所以嚴重，多半是韭菜手裡拿了太多錢
→ : 課稅把錢從韭菜手裡回收，通膨就下去了
→ : 多東西
→ : 通膨之所以嚴重，多半是韭菜手裡拿了太多錢
→ : 課稅把錢從韭菜手裡回收，通膨就下去了
推 : 蠻重要的消息，這次QT歷時3年，也才收回2兆美元37F 02/20 17:26
→ : 代價是一小段時間的衰退就是38F 02/20 17:26
→ : 債蛙跪地39F 02/20 17:35
→ : 可憐的是債酸40F 02/20 17:37
→ : 債蛙福音！41F 02/20 17:39
推 : QT結束 美債才能復活啊42F 02/20 17:39
推 : 債蛙一直走到公園門口 又回去找位置了 還好這幾天43F 02/20 17:40
→ : 不冷
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![[圖]](https://i.imgur.com/PlyrNuJ.jpeg)
推 : 債蛙別怕 套著配都舒福46F 02/20 17:45
推 : 蜈蚣教忠誠！47F 02/20 17:52
推 : 至少再QT一年吧，疫情印太多了48F 02/20 17:54
推 : 終於49F 02/20 18:10
→ : 推文看程度 QT是啥 有搞懂嗎
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噓 : 推文智商總是這麼高 呵 急什麼 股票都賺不到錢了 不51F 02/20 18:21
噓 : QT停了，代表Fed看到了你看不見的東西XD52F 02/20 18:21
→ : 用一天到晚關心債券 ^^53F 02/20 18:21
→ : 每天打嘴砲真的沒意義 少瞎機巴湊熱鬧 多看點書吧
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推 : 不縮要鬆了嗎？55F 02/20 18:29
推 : 債蛙眼睛一亮56F 02/20 18:34
→ : 別傻了，還不知道FED要補的短期債還長天期債57F 02/20 18:39
推 : 債沒噴呀…沒用58F 02/20 18:46
推 : 摸底成功59F 02/20 19:00
推 : 完惹 崩崩60F 02/20 19:04
→ : 呱呱呱61F 02/20 19:33
噓 : 哲哲不愛你們了62F 02/20 19:35
→ : 債早就反應啦 沒看都趴在那邊63F 02/20 20:19
→ : 看川普搞一搞後財政能不能轉好
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推 : 美國應該儘速實施新一輪的QE,讓利率能夠快速降到0%65F 02/20 20:27
→ : 利率，讓通膨快速下降。
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推 : 噴噴？67F 02/20 20:58
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推 : 99美債69F 02/20 21:42
推 : 這次QT減持的還不到上次QE增加的一半 還有長路要走70F 02/20 21:49
推 : 殖利率緩跌中 明天記得領配息囉71F 02/20 21:50
推 : 2022年的報導是2025年中降到5.9兆，2024/11以來降72F 02/21 02:45
→ : 幅變慢，現在還有6.8兆
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