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作者 標題 [新聞] 嗅到政策風向？ 美銀高喊「一切皆可買」
時間 Tue Jul 15 16:43:15 2025
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原文標題：
嗅到政策風向？ 美銀高喊「一切皆可買」：直到債市崩盤
※請勿刪減原文標題
原文連結：
https://fnc.ebc.net.tw/fncnews/headline/193878
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發布時間：
2025/07/14 16:25 東森財經新聞
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：
※原文無記載者得留空
原文內容：
美國總統川普向全球揮舞關稅大刀，還通過「大而美法案」等大規模減稅、支出重新分配
，令人好奇經濟影響，對此外媒引述美銀首席投資策略師Michael Hartnett的觀點，他認
為川普的政策正從「財政戒毒」模式轉向「財政狂歡」，或將通過製造「一個美麗的大泡
沫」來為巨額帳單買單，股市和加密貨幣等風險資產已接收到信號，只有一場劇烈的債券
市場拋售才能終結這場盛宴。
，令人好奇經濟影響，對此外媒引述美銀首席投資策略師Michael Hartnett的觀點，他認
為川普的政策正從「財政戒毒」模式轉向「財政狂歡」，或將通過製造「一個美麗的大泡
沫」來為巨額帳單買單，股市和加密貨幣等風險資產已接收到信號，只有一場劇烈的債券
市場拋售才能終結這場盛宴。
報導引述Michael Hartnett的最新說法指稱，市場的核心邏輯已發生根本轉變，一場由政
策驅動的全球股市融漲（melt-up）正在上演，呼籲投資者取取All In策略，直到長期債
券收益率突破關鍵爆點並且引發市場崩盤。
策驅動的全球股市融漲（melt-up）正在上演，呼籲投資者取取All In策略，直到長期債
券收益率突破關鍵爆點並且引發市場崩盤。
Hartnett形容川普政府的政策路徑正由「戒毒」（detox）轉向「金三角」（gorge）模式
，這種對大規模支出的擁抱立場，將通過製造「一個美麗的大泡沫」來為巨額帳單買單，
而股市和加密貨幣等風險資產已經明確接收到此信號。
，這種對大規模支出的擁抱立場，將通過製造「一個美麗的大泡沫」來為巨額帳單買單，
而股市和加密貨幣等風險資產已經明確接收到此信號。
他還警告，市場對政策風險的極度漠視，這是此輪上漲的關鍵催化劑，其中衡量債券和股
票市場波動性的MOVE與VIX指數，目前處於2月19日以來的最低水準，意味著市場幾乎不存
在對政策的恐懼。
票市場波動性的MOVE與VIX指數，目前處於2月19日以來的最低水準，意味著市場幾乎不存
在對政策的恐懼。
Hartnett建議投資人，保持對風險資產的全面部位，直到關鍵的長期國債殖利率觸及「越
獄」（jailbreak）水準，即美30年期公債殖利率突破5.1%、英國突破5.6%、日本突破3.2
%，他認為，只有1場劇烈的債券市場拋售，才能終結這場盛宴。
獄」（jailbreak）水準，即美30年期公債殖利率突破5.1%、英國突破5.6%、日本突破3.2
%，他認為，只有1場劇烈的債券市場拋售，才能終結這場盛宴。
根據Hartnett給的資產配置建議，債券已成為最不受青睞的資產類別，「除了債券，『一
切皆可買』（Anything but Bonds）的交易邏輯正從美國走向全球。過去十年中，黃金漲
幅達114%成為最佳表現資產，而美國國債下跌1%墊底。」
切皆可買』（Anything but Bonds）的交易邏輯正從美國走向全球。過去十年中，黃金漲
幅達114%成為最佳表現資產，而美國國債下跌1%墊底。」
他還認為，美元的長期熊市才剛開始，建議在2020年代的剩餘幾年內增加對大宗商品、加
密貨幣、國際市場及新興市場的配置。
●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。
心得/評論：
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分
所以綜合來說、這篇的觀點就是川普在吹好大的泡泡
那問題來了，泡泡大概何時會破掉呢？
會在川普任期內爆炸嗎？
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.58.191 (臺灣)
※ 作者: YumingHuang 2025-07-15 16:43:15
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推 : 好 結論 買泡泡馬特1F 07/15 16:44
![[圖]](https://i.imgur.com/qObFCaeh.png)
→ : 一樓結論笑爛 推3F 07/15 16:45
推 : 終究是TACO4F 07/15 16:47
→ : 美債要賠死了5F 07/15 16:49
推 : 華爾街又想騙人尿尿的地方XD6F 07/15 16:49
推 : 歐 硬啦 硬啦 硬啦7F 07/15 16:51
推 : 股債雙殺！8F 07/15 16:51
推 : 美國人就是美國人9F 07/15 16:52
推 : 有種自暴自棄的感覺xd10F 07/15 16:56
推 : 帥喔11F 07/15 17:00
→ : 現在還不夠拋售啊12F 07/15 17:00
推 : 漲到所有人都不敢相信 然後抓最後一隻老鼠XD13F 07/15 17:02
推 : 川普真猛14F 07/15 17:06
推 : 買買買15F 07/15 17:09
推 : 沒錯，趕快歐印就對了16F 07/15 17:09
推 : （~@丟掉~米債！~心情~愉快！@~）（嘻嘻。）17F 07/15 17:10
推 : 現在市場上投資人好像真的一身是膽，沒在怕的18F 07/15 17:11
→ : 高價也是有人在追
→ : 高價也是有人在追
推 : 最近美股不理關稅預期 繼續漲20F 07/15 17:11
推 : 可是折折說....21F 07/15 17:11
推 : 外債變內債，長債變短債，貶值來化債，熟悉的美債22F 07/15 17:12
推 : 川普4/9就說了 還要你美銀？23F 07/15 17:14
→ : 看多 最後還是要糗一下美債崩盤24F 07/15 17:14
推 : 哇，太帥了25F 07/15 17:15
推 : 簡單粗暴！26F 07/15 17:17
推 : 歷史上鬱金香也是這樣…27F 07/15 17:17
推 : 不買股票要買什麼 都歐印28F 07/15 17:19
推 : 又是債蛙受傷的世界QQ29F 07/15 17:19
推 : 全部都買!!30F 07/15 17:20
→ : 轉折到了31F 07/15 17:20
→ : 那就是要崩盤了32F 07/15 17:21
推 : 歷史總是不停重複，不過關稅要跌也是跌其他國，干美33F 07/15 17:22
→ : 股啥事
→ : 股啥事
推 : 這不廢話嗎 問題是等到崩盤你來的及跑嗎35F 07/15 17:25
→ : 現在美股指標已經又跑到極度貪婪了
→ : 現在美股指標已經又跑到極度貪婪了
推 : 邏輯合理，抓最後一隻，是誰窩不知道~ XDDD37F 07/15 17:26
推 : 沒錯 大而美就是泡泡。但先漲再說38F 07/15 17:26
推 : 好allin 抓最後跑的那個39F 07/15 17:26
推 : 其實就是市場與川普的膽小鬼遊戲40F 07/15 17:26
噓 : 真好心 我看是大債蛙的悲鳴41F 07/15 17:26
→ : 市場賭川普TACO，川普賭市場不會跌42F 07/15 17:27
![[圖]](https://i.imgur.com/Olc93Hr.jpeg)
→ : 而且10%關稅證明不會通膨，20%應該也沒影響44F 07/15 17:27
推 : 隨便買 第一根跌停賣45F 07/15 17:28
→ : 如果20%也沒影響，那就會30%，壓力測試46F 07/15 17:28
推 : 丸子47F 07/15 17:29
→ : 都不買都不用跑，但是還來股版做什麼48F 07/15 17:30
推 : 嗯，反正對股市沒影響就是會課課看49F 07/15 17:31
噓 : 糞川內褲線比我還粗都不用查？50F 07/15 17:31
→ : 好刺激，課下去就知道那國股市才是真鑽石51F 07/15 17:31
→ : 我來買一點Vix52F 07/15 17:32
推 : 川普確實在對各國經濟進行韌性測試53F 07/15 17:32
推 : 債不買就來不及了54F 07/15 17:33
→ : 當然他課關稅的目的就只是要勒索錢而已，沒想到大55F 07/15 17:33
→ : 家還都乖乖交，收入暴增也沒影響經濟，根本是天上
→ : 掉下來的禮物
→ : 家還都乖乖交，收入暴增也沒影響經濟，根本是天上
→ : 掉下來的禮物
→ : 出貨文58F 07/15 17:34
推 : 我ok 你先買59F 07/15 17:35
推 : 要噴了60F 07/15 17:38
推 : 最後的狂歡，大割韭菜時間快到了61F 07/15 17:44
推 : 美債最後的瘋狂62F 07/15 17:45
噓 : 美債受傷.jpg63F 07/15 17:46
推 : 他應該就是賠慘賠死的64F 07/15 17:46
推 : 一樓XD65F 07/15 17:47
推 : 用美元美債收割全世界，最後再讓美債美元崩跌66F 07/15 17:55
推 : 有趣67F 07/15 17:55
推 : 6月其實已經有一點通膨回歸 只是影響不大68F 07/15 17:58
→ : 看川普能不能再出招把油價尻下去
→ : 看川普能不能再出招把油價尻下去
推 : 又瘋了一個70F 07/15 18:06
推 : 看能不能吹到跟.com bubble一樣71F 07/15 18:08
→ : 股版大家都財富自由退休
→ : 股版大家都財富自由退休
→ : 所以美國銀行高層是覺得先從債爆炸開始嗎？ 嘻嘻73F 07/15 18:10
→ : 土耳其貨幣貶值,股市漲了10倍74F 07/15 18:17
→ : 不得不說，這是資本主義加上民主任期制的天然缺陷75F 07/15 18:23
推 : 訊號來了 買爆76F 07/15 18:35
推 : 現在債券還不算崩盤 還有得跌77F 07/15 18:37
→ : 泡泡不可怕 可怕的是沒跟上 沒落跑78F 07/15 18:49
推 : 瘋狂小丑這樣搞下去何止泡沫化或全球金融危機79F 07/15 18:57
→ : 根本就離戰爭不遠了，這小丑又無力解決
→ : 根本就離戰爭不遠了，這小丑又無力解決
推 : 比特幣開始跌，泡沫可能快破了81F 07/15 19:00
推 : 有 我也觀察比特幣跌很多 一旦破線場面就大了82F 07/15 19:28
噓 : 又再嚇誰83F 07/15 19:30
→ : 泡泡快要破了…84F 07/15 19:44
→ : 比特幣跌啥...85F 07/15 19:48
推 : 確實，應該就是最後的狂歡留跑得慢的洗碗86F 07/15 19:59
推 : 等CNN恐懼貪婪指數衝到90以上各位要小心
推 : 等CNN恐懼貪婪指數衝到90以上各位要小心
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