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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-07-08 08:16:04
看板 Stock
作者 zkow (逍遙山水憶秋年)
標題 [新聞] 關稅受惠受害台廠一文看　台股3大沙盤推
時間 Mon Jul  7 23:45:18 2025

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原文標題：

關稅受惠受害台廠一文看　台股3大沙盤推演藏「需求透支」隱憂

※請勿刪減原文標題

原文連結：


https://finance.ettoday.net/news/2992105
關稅受惠受害台廠一文看　台股3大沙盤推演藏「需求透支」隱憂 | ETtoday財經雲 | ETtoday新聞雲
[圖]
本周，將是關稅大限的關鍵期間，上周末相信投資人都有看到新聞討論美國主要貿易夥伴正在衝刺尋求與美國的貿易協議或遊說來爭取更多時間，而財政部長貝森特也表示，未能在截止日期前達成協議的國家將可以選擇延長三週進行談判，前提是要有「誠意」。(關稅,美台貿易,台股,美國關稅政策,貿易協議) ...

 

※網址超過一行過長請用縮網址工具

發布時間：


2025-07-07 23:41


※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：

股股知識庫

※原文無記載者得留空

原文內容：

關稅受惠受害台廠一文看　台股3大沙盤推演藏「需求透支」隱憂

ETTODAY

2025-07-07 23:41

https://cdn2.ettoday.net/images/7611/d7611111.jpg
[圖]

▲川普對台關稅方向，影響台股走勢，圖為看盤示意照。（圖／記者湯興漢攝）

文／股股知識庫

本周，將是關稅大限的關鍵期間，上周末相信投資人都有看到新聞討論美國主要貿易夥伴
正在衝刺尋求與美國的貿易協議或遊說來爭取更多時間，而財政部長貝森特也表示，未能
在截止日期前達成協議的國家將可以選擇延長三週進行談判，前提是要有「誠意」。


目前最新的進度來看，川普將於週一開始向12至15個貿易夥伴發出關稅函，同時暗示一些
協議也即將達成，但究竟本次關稅大戲台灣會受到什麼影響?劇本又會有哪幾種?誰受惠誰
受害呢?會影響到下半年的台股行情嗎?今天一次搞明白。


https://cdn2.ettoday.net/images/8296/8296727.jpg
[圖]

▲美國十大進口來源國仍陷談判膠著中。（資料來源：彭博)

從上圖來看美國十大進口來源地， 除了目前已經談好的越南，東亞幾個重要貿易對象如
：日本、韓國、台灣或是中國，基本上尚未知道談判結果如何，以下先整理各國的最新進
度提供給讀者參考。


https://cdn2.ettoday.net/images/8296/8296721.jpg
[圖]

關稅 3 走向：台灣受惠受害會是誰?

而回頭來看台灣，政府曾在6月3號表示與美方保持密切溝通，5月初已經完成第一次實質
關稅會談，台灣希望以零關稅和加碼赴美投資換取供應鏈的全面豁免，但就台灣與美國在
貿易上的複雜度來看，要在這麼短時間內談完真的不容易，目前我們先行整理了三種看法
提供給投資人參考。

最樂觀：七月中前簽署備忘錄，進入「零關稅＋增購 LNG、波音、農產品」模式，維持現
行 10% 關稅結構，差一點點15%以內都算符合預期。
中性：先拿到 3 週延長，8 月 1 日後暫時徵 10% 稅率，待秋季美台貿易倡議（二階段
談判）一併解決。
悲觀：談判卡關，8 月 1 日直接跳回 25% 以上，科技族群 Q3 起毛利下修。

而在這三種劇本中，我們接著把受惠受害的情境與產業抓出來做分析，簡單來說可以分成
三塊。

關稅受惠概念股

1. 「零關稅＋增購美國商品」版（最樂觀或中性劇本都可能成立）

https://cdn2.ettoday.net/images/8296/8296722.jpg
[圖]

2. 「美系客戶加速去中化 → 台灣＋美國在地化」長尾效應

https://cdn2.ettoday.net/images/8296/8296723.jpg
[圖]


關稅受害概念股

1. 「8/1 一口氣回到 25% 以上」悲觀劇本

https://cdn2.ettoday.net/images/8296/8296724.jpg
[圖]

2025 下半年行情關鍵 2 點

https://cdn2.ettoday.net/images/8296/8296725.jpg
[圖]

從上圖來看，2025 上半年美股的漲跌基本被「關稅新聞節奏」牽著走，但只要出現「實
質下調稅率」或「法律阻止關稅」的訊號，資金就會快速重回股市，反之任何「加稅升級
」都會立刻觸發避險與風險資產調整，而隨著股災後各國股市回到高位階，下半年最關鍵
的影響會是什麼?


https://cdn2.ettoday.net/images/8296/8296726.jpg
[圖]

這點可以先從上表來跟大家切入說明，美國商務部 6 月 17 日公布的 4 月「製造與貿易
庫銷報告」，可以看到自 1 月起，美企就為了躲避川普 10%–60% 全面關稅而前置拉貨
，導致 1Q 進口、庫存與銷售全都衝高。但從上表來看，銷售與庫存的月增率開始有反轉
的跡象，若 Q3 開始看不到新一波需求接棒，庫存去化會變得更主動，等同於把 2025下
半年的需求「透支」掉。


屆時科技與傳產皆難倖免，且FOMC 6 月會議把利率按兵不動，點陣圖只保留今年 2 碼降
息，鮑爾也反覆強調「取決於通膨數據與關稅傳導」，簡而言之真正決定行情走向的，是
庫存去化的深度 vs. 關稅推升的成本這兩股力量，接下來美國超級財報周將於七月中開
跑，獲利情況可以再從財報中觀察。


https://finance.ettoday.net/news/2992105



心得/評論：

馬上就要知道結果了，這篇給大家參加

希望明天醒來台股不要太慘，也可能大逆轉台灣只有10%關稅

無論如何大家都已經做好最壞的準備

這是最好的時代，也是最壞的時代；

這是有智慧的時代，也是有愚蠢的時代；

這是信仰的時代，也是懷疑的時代；

這是光明的季節，也是黑暗的季節；

這是希望的春天，也是絕望的冬天；

我們什麼都有，也什麼都沒有；

我們正走向天堂之路，也正走向地獄之門。

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.176.190.76 (臺灣)
※ 作者: zkow 2025-07-07 23:45:18
※ 文章代碼(AID): #1eQ-kHHU (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1751903121.A.45E.html
推 saih        : AI、伺服器不是歸類在半導體關稅嗎，跟這次對等關1F 07/07 23:50
→ ccdrv       : 先沙盤推演  該買那支2F 07/07 23:50
→ saih        : 稅會有影響嗎3F 07/07 23:50
推 falken      : 有說今天晚上公布？4F 07/07 23:53
推 Page7       : 美東時間中午了5F 07/07 23:54
推 ab4daa      : 不是漲就是跌 兩大而已吧6F 07/07 23:54
推 aaa80563    : 是不是急了？7F 07/07 23:54
推 kkchen      : 台灣缺工嚴重，剛好趁這次關稅將毛三毛四的企業關8F 07/07 23:55
→ kkchen      : 一關，以彌補缺工的行業。
推 leotompp    : 拆拆:股市不是漲 就是跌 我通通預告在前10F 07/08 00:01
推 aweara      : 中性版本最好 樂觀要增購美國農產品很硬 應該再談11F 07/08 00:02
推 SS327       : 有答案了？還是等紙本？12F 07/08 00:04
推 wwwq21346   : 12點了怎麼沒有13F 07/08 00:04
推 moonth66    : 騙你的14F 07/08 00:05
→ moonth66    : 傻子
推 cavitylapper: 開獎了嗎16F 07/08 00:06
噓 beagle2001  : 相信美積電，賺錢就跟你沒關17F 07/08 00:07
推 EdenEden    : 公布了嗎？18F 07/08 00:08
推 aweara      : 那麼多國家再談 商品貿易總額1586億 不可能3個月可19F 07/08 00:09
→ aweara      : 以談好
→ zxcv9404    : 越害越噴21F 07/08 00:10
推 starport    : 開獎了沒 不敢睡22F 07/08 00:12
推 aweara      : 如果我是川普 有誠意的 各國+5% 再延3個月23F 07/08 00:13
→ aweara      : 沒跟各國翻臉 又多賺5%
→ aweara      : 抓幾個沒誠意的 課原本的稅
推 lu0713      : 信件寄到台灣，航空要5天，海運要一個月26F 07/08 00:16
噓 CEVBAYNTH   : 文組的喔 寫這些有的沒的27F 07/08 00:16
推 CashHunter  : 台指一直往上拉，難道是有好消息？28F 07/08 00:16
→ neoa01 …
→ neoa01      : 其實就是政府沒用啦，跪舔成這樣，萊豬、軍購、29F 07/08 00:17
→ neoa01      : 送台積、產業鏈、賠匯率，台灣利益都播出賣成這樣
→ neoa01      : 了，連關稅還談不到好價碼，能怪誰
→ neoa01      : 台灣利益都被出賣成這樣了
推 j32072      : 牙科要噴了 外資又偷看答案33F 07/08 00:18
推 aweara      : 川普跟小朋友一樣 寄出去了 一定會發文34F 07/08 00:18
→ aweara      : 文的最後會呼口號
→ smart007007 : 舔成這樣 還沒有好消息 不就………36F 07/08 00:19
推 Page7       : 出來了嗎37F 07/08 00:21
推 SS327       : 日韓各2538F 07/08 00:21
→ tien22      : 台指哪裡拉??39F 07/08 00:23
推 aweara      : 川普有秀出給韓國的信40F 07/08 00:23
推 ojizz4u     : 有人po了41F 07/08 00:26
推 M1424344414 : 笑死 GG 馬上一大根棒棒（綠棒）42F 07/08 00:27
推 daihow      : 擋車是KTR還是狼R43F 07/08 00:29
噓 redsaizu    : 去中化？不要到時中國關稅是亞洲主要經濟體最低時就44F 07/08 00:29
→ redsaizu    : 好笑了
推 jerrylin    : 反正不管怎樣鋼鐵跟工具機應該都GG了46F 07/08 00:35
→ perlone     : 中國市場也吃不下美國的量阿 免稅又怎樣?47F 07/08 00:58
推 Roger1015   : 全部跌停48F 07/08 01:02
推 yukaichen   : 台灣想要20以下看起來沒什麼機會49F 07/08 06:56
推 lifeterry   : 上銀本益比這麼高，擔心什麼，本益比10倍，離這麼50F 07/08 06:56
→ lifeterry   : 遠，怕什麼，台股又不是看有沒有賺錢
噓 TCMRYUTARO  : 好啦，快點降汽車關稅，大家要買車52F 07/08 07:24

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