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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2024-08-03 22:31:05
看板 Stock
作者 aloness (aloness)
標題 [心得] 產業營收整理 2024Q2-part2(下跌篇)
時間 Sat Aug  3 17:53:18 2024

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1.發文前請先詳閱[心得]分類發文規範，未依規範發文將受處份。
2.若提及股號股名，且屬未來性的預測或分析有推薦意圖，
  請寫到 [標的] 分類，否則將以板規4-1砍文處份。
----------------------------按ctrl+y可刪除以上內容。---------------------

鑒於目前有許多人在問為什麼要下跌
國際因素先放一篇，先看看自家國內產業狀況，大概可以略知一二

*目前統計總計92項
資料顯示3年內整體營收變化
上漲22類 (前篇提過
持平29類
下跌37類
其他 4類

比較常見的類別就不點名了

一、保險業

https://imgur.com/bpF1Vhr
[圖]

保險業的營收9成看保費收入
近三年投資項目投報率隨便買隨便賺
不少投資者都被投資型保險的「宣告利率」嘔死
最低點還要再加計2022年投資帳上認賠&疫情認賠的損益

總之就統計來看，保險業績是平均向下
現在保險產品賣的也很摳，回到穩定成長還需要時間

二、證券業 (先下跌後上升)

https://imgur.com/GGJQvFC
[圖]

由於統計結果是近三年，前半段就是萬8殺到2022年低那波
但2023年這波大漲，證券業整體並沒有高度正相關
甚至還在2023年底吃了一波悶虧

從證券業整體表現而言，最好的時期還是2021那波高峰
20000~24000，並沒有受益太多

2024年的成長，明顯反應了大型ETF的銷售業績

三、背光模組

https://imgur.com/sg31QtA
[圖]

以瑞儀、中光電等為主的顯示器上游產業

近兩年穩定向下，跟著顯示器載浮載沉

四、海運 (先下降後上升)

https://imgur.com/88VmKPh
[圖]

自2022下半年就一路下行
今年隨著戰爭塞港缺櫃又一路攀爬而上

商品利潤高或急需搶貨時，大家會願意負擔高額運費
但市場景氣下行後，這波短期的炒作能否維持就不好說

五、鋼鐵

https://imgur.com/FKVP0vW
[圖]

營收一路掉，除了受到中國傾銷的影響
要顧慮的是海外市場也開始萎縮

鋼鐵是工業之母，這樣一路下跌絕不是好事

六、封測

https://imgur.com/BzGI2md
[圖]

最近很火紅的COWOS，在廣大的封測業幾乎是吃不到甜頭

雖然先進製程營收不錯，但終端的封測卻是下行

連帶也影響到ABF、導線架等封裝類相關營收

七、太陽能 (製造)

https://imgur.com/vNrcYPR
[圖]

這類主要是太陽能板相關生產

光電業生產的成長大致也到了一個瓶頸，去年開始下行

想要拓展外銷就別想了，被中國供應鏈巴到死的產業

這些光電板製造商，也改成往自己拓展發電場址的經營模式
尋求突破

八、IC設計-顯示器驅動

https://imgur.com/ioOYUJs
[圖]

聯詠、瑞鼎、矽創、天鈺等為主的產業

跟著顯示器一起下行後，業績就持平了

目前不見起色

九、IC設計-記憶體

https://imgur.com/lIxNeDZ
[圖]

群聯、晶豪科、愛普等為主的產業

記憶體跟3C產品是正相關
營收下行代表終端商品的需求也是正相關下行

十、 IC設計-MCU

https://imgur.com/0aiDIPa
[圖]

新唐、凌通、盛群等為主的產業

中低階晶片市場也是持續不見起色

十一、 IC設計-介面傳輸

https://imgur.com/WI9nVGD
[圖]

譜瑞、祥碩、創惟、威峰電子等為主的產業

今年伺服器沸沸騰騰
但介面傳輸並沒有向以往再度站上高檔
自三年前的高檔後就進入彼此之間的搶單期


十二、 IC設計-電源管理

https://imgur.com/IhHKfO1
[圖]

立錡、矽力、致新、耕源為主的產業

這個類別出現這樣的趨勢，大感意外

電源管理類向來是IC設計的重頭戲

能源類、重電類、伺服器類炒的火熱
這門生意卻是明顯走下坡？ 反差很大

十三、 IC設計-感測

https://imgur.com/LkSV0BD
[圖]

原相、采鈺、昇佳電子為主的產業

市場需求也是在走下坡中


十四、 IC設計-觸控

https://imgur.com/Xjd3aA9
[圖]

敦泰 義隆等為主的產業

敦泰2023下半年有復活炒了一波高點，也反應在整體業績

但長期來看，還是在下行區間，難救

十五、 銅材、COF

https://imgur.com/GW5t0wD
[圖]

銅製程、初級銅線、軟板 等合併於此類

銅價在上半年拉了一波高點

但這波漲勢並沒有反應在營收上

代表下游端也吃不下這種漲幅，影響銷售

隨著銅價下跌，還是回歸下行

十六、 水泥

https://imgur.com/u06EExG
[圖]

由於統計上有先排除海外工廠認列

故這個統計資料大致反應國內的水泥需求

水泥的單價是有些許上漲，但整體營收下降

就看的出國內整體工程生意，也是下降的

十七、觸控面板

https://imgur.com/TvLr3ZL
[圖]

GIS、TPK、致伸等為主的產業

GIS本業進入虧損期，致產業整體統計上一路下降

十八、記憶體

https://imgur.com/wV1GiXq
[圖]

南亞科、十銓、華邦電等為主的產業

雖然十銓有成長，但主要的南亞科、華邦電、旺宏掉了太多生意

整體而言是下行的

十九、電源供應器

包括充電椿的電源產品

主要有群光、群電、旭隼等

https://imgur.com/x8eUlln
[圖]

與電源管理IC市場一樣，一起下修

二十、化學纖維

https://imgur.com/zIyWaWW
[圖]

遠東新、南亞、新纖等為主的產業

隨著石化工業一起下修，不過對應的是基本民生需求

下降幅度較低

二十一、不銹鋼

https://imgur.com/HZBY94d
[圖]

鎳價走了一波大起大落
https://imgur.com/iKdd3j1
[圖]

但完全沒有反應到不銹鋼市場

工業需求嚴重衰退

二十二、石油化學

https://imgur.com/iBboMqt
[圖]

因中油持續虧損，這表顯示的是排除中油的國內市況

而這圖反應的是國內的民生消費持續下修

二十三、顯示器

https://imgur.com/N7Ai3fb
[圖]

南喵哥的摯念

分析文可以參考南喵哥在版上的分享，比較詳細

不過整體來看就是如上圖，要好轉還需要時間

不過民生消費下行之際，3C產品類的別再往下就很不錯了

二十四、PCB

https://imgur.com/saVVnCz
[圖]

3C產品之母，ABF類也包括在內

主要有臻鼎、欣興、華通、健鼎、台表科等

跟伺服器有關的幾家公司是真的有賺錢
也炒的很開心

但傳統主力公司卻是下行
南電、景碩甚至衰退到跌出前段班

二十五、電纜

https://imgur.com/W1NO5Yf
[圖]

電纜近一年是越來越貴，這當然也跟銅價有關

但整體市場卻是緩步下修

對應國內工業投資規模正在下行

尤其是太陽光電場近一兩年來大量成長
電纜營收卻沒有強勢成長，一大隱憂

二十六、連接器

https://imgur.com/hAEQxU0
[圖]

主要有嘉澤、湧德、胡連、信音

被動元件是漲的，連接器整體卻一路下行

跟股價的炒作幾乎成反比

二十七、連接線

https://imgur.com/Ilz3hJF
[圖]

主要有貿聯、信邦、良維、萬泰科、鎰勝、岳豐等

股價炒的很熱，消息面也很好

但整體統計起來卻是微向下

看法是偏向實際上是在互搶生意，市場需求並沒有擴展


二十八、塑膠加工

https://imgur.com/IZMIy59
[圖]

之前炒很過癮的英濟、再久一點的宏全、谷崧、三芳、新至陞
近期的百和都算在此類

整體而言是伴隨民生消費需求的衰退而下行

二十九、導線架

https://imgur.com/7P7bleQ
[圖]

主要有順德、長華、長科、界霖等

股價之前也是隨著銅價大漲而炒了一波

但市場仍舊不振

三十、物聯網

https://imgur.com/5za9zQz
[圖]

爛很久的產業，這一年多的炒作有拉到這類的很少

這個族群整併的整併、淡出的淡出
能存活下來佔有一席之地的都值得關注

主要有智易、中磊、緯軟、智通、光寶科等

三十一、化合物半導體 (下跌後回升)

https://imgur.com/ENQFHNj
[圖]

主要有穩懋、宏捷科、全新、漢磊、嘉晶等

整體在2023年初落至谷低，拉升至今年後持平

在電車市場佔有一席之地，但營收就沒有再成長了

也進入瓶頸期

三十二、鋰電池材料

https://imgur.com/Ehm8m3z
[圖]

俗稱的康爸美媽族群 (康普、美琪瑪等)

被中國供應鏈整個打趴中，再起不能

三十三、化工材料

https://imgur.com/C9Fk9iD
[圖]

跟著石化產業一起下行

主要有台塑、南亞、南寶、長興等

近一季營業額有明顯拉上來，後續再注意


三十四、零售通路-3C類 (新編)

https://imgur.com/Nsy0pOX
[圖]

聯強、鑫聯大、精技、全國電、神腦等為主的類別

反應3C消費不振的現象


三十五、殯葬業 (新編)

https://imgur.com/7CF1JIU
[圖]

上表有算進如興 (因如興本業虧損，但有投資殯葬業獲利)
由於如興本身營業額較大，故增列下表是刪除如興的結果

https://imgur.com/003YhcJ
[圖]

修正後整體而言算是持平

值得一提的是，研讀了天品、龍巖等財報後

這個產業的特性，收入是靠平時銷售的"生前契約"等商品為主體

辦喪事時才是發生成本的時候

故死亡人數變多，對這個產業而言不一定是好事

平常賣的喪葬服務合約、塔位、墓地，賺人活著時付的錢，才是主要收入


三十六、光學模組 (新編)

https://imgur.com/YVxmdLN
[圖]

由久正、前鼎、前源、創威 組合而成的類別

之前因為炒的兇，所以整理來看一下

這些公司最有價值的，看來還是股價


三十七、輪胎 (新編)

https://imgur.com/jx8Vd61
[圖]

輪胎類其中兩家大廠的主要特色是，他們的海外營收不會進台灣
直接由海外工廠直銷給北美，營收在東南亞工廠，再透過持股認列轉認回國內

一般海外轉投資是這樣操作，但輪胎業海外工廠的營運規模遠超本國
故看國內會有點失真
這跟製鞋業類似，但製鞋業又控制的穩定些

故這表大致只反應國內市場，個股的表現就得回頭看各家公司的狀況
每家公司的海外營收及組織狀況規模不一，不利彙整

而國內市場約略是下修的
不知是不是近年受到其他國外品牌競爭的結果
(國外品牌就無法納入統計)

*大通膨後，跟國外品牌的輪胎價差倒是變小了


整體小評

1)工業基礎的銅、鐵、鎳、石油化學都在下行
這是直接反應在民生消費需求的上中游族群
他們不好，中下游幾個月後也會跟著不好

2)台灣股市中最主要的成長力道，IC設計這塊佔大宗

跟前篇成長篇合起來看

除了IP矽智財因神盾轉投資認列，有明顯成長之外
包括傳統強勢族群的電源管理都落難

半導體供應鏈最上游的營收下降，著實反應整體獲利結構的改變
他們都不賺錢了，其他還有哪些族郡能取而代之，維持矽盾經濟成長？

上週ARM的大開殺戒，也不是很意外啦…

而這些又關聯到成熟製程，須留意

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.232.74.109 (臺灣)
※ 作者: aloness 2024-08-03 17:53:18
※ 文章代碼(AID): #1chVuGGO (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1722678800.A.418.html
推 louis7656   : 推1F 08/03 17:54
推 Fezico      : 有料推2F 08/03 17:56
推 applecliff86: 推整理3F 08/03 17:56
推 afflic      : 下跌的比較多，結果景氣燈號紅燈……??4F 08/03 17:57
→ aloness     : 股價大漲跟通膨會上調燈號5F 08/03 17:59
→ z23061542   : 一個字空6F 08/03 17:59
→ aloness     : 另外漲的有3c代工跟矽晶圓，這兩個營業規模很大7F 08/03 17:59
推 dsqqet      : 推8F 08/03 18:01
推 gn7722      : 為啥你都說下行，可是都在下行線上面9F 08/03 18:04
推 loopdiuretic: 看完都不敢買股票了QQ10F 08/03 18:06
推 BIGBIGFISH  : 你不想想看台積就佔台灣總獲利多少 紅燈就靠它阿11F 08/03 18:06
→ ppbro       : 沒台積電台灣經濟一直是22年的樣子 經濟真的好就是12F 08/03 18:09
→ ppbro       : 20跟21
推 Sweet83921  : 倒不如說多數的產業根本還沒到擴張階段14F 08/03 18:10
推 talesh35624 : 推15F 08/03 18:11
推 jim543000   : 我業內 直接說 半導體狀態目前並不好16F 08/03 18:13
推 cl3bp6      : 這次的紅燈跟2021雨露均霑不一樣 之前電子非電都受17F 08/03 18:14
→ cl3bp6      : 惠
→ jim543000   : 所以我不可能去壓寶臺灣任何科技股19F 08/03 18:14
推 wei9898     : 看圖形感覺都在復甦，只是力道緩慢20F 08/03 18:15
推 davidaustin : 實際上，產業真的沒這麼好21F 08/03 18:15
→ cl3bp6      : 沒有QE撒錢 只靠特定產業就會是這樣 新興市場也是22F 08/03 18:15
→ cl3bp6      : 一片死水
推 jim543000   : 沒有復甦 2020-2021都暴衝一輪分紅領到手軟 目前就24F 08/03 18:16
→ jim543000   : 是緩慢下行
推 walille     : 推整理26F 08/03 18:16
推 jim543000   : 政府所有數據都是看看就好 問你業內的親朋好友最知27F 08/03 18:17
→ jim543000   : 道
推 rul4ji3gp6  : 這篇就在講下跌的 想看漲的就去看上一篇29F 08/03 18:18
→ Feting      : 現在只有少數公司營收大成長，炒股的時候不看獲利30F 08/03 18:19
→ Feting      : 。有些營收沒成長但是毛利上升的是不是無法從這邊
→ Feting      : 看出來？
推 YU0158      : 這篇專業33F 08/03 18:22
推 davidaustin : 今天公司直接說持平就是成長了34F 08/03 18:23
推 IanLi       : 推35F 08/03 18:23
噓 stationary  : 早說，為什麼不早說?幹這些大家應該都知道但外資要36F 08/03 18:24
→ stationary  : 炒大家只好跟著一起炒，最後全部都是泡泡
推 mtm         : 推38F 08/03 18:30
推 snowmag     : 優質好文推39F 08/03 18:32
推 poiu98877   : 感謝大大40F 08/03 18:37
推 a410601     : 優質文41F 08/03 18:37
推 lyenia      : 看完覺得該把股票換現金了42F 08/03 18:39
推 MIT5566     : 電源你沒看到aos mps43F 08/03 18:40
推 afflic      : 所以雖然紅燈，但應該還沒過熱吧44F 08/03 18:41
→ afflic      : 一堆都還在衰退
推 Timothy0225 : 好精緻啊46F 08/03 18:42
推 lolpklol0975: https://i.imgur.com/1eErjQL.gif47F 08/03 18:44
推 vanii40     : 推感謝48F 08/03 18:46
推 mamorui     : 推阿隆大 >o<49F 08/03 18:57
推 littenVenus : 看起來不喵 謝謝整理50F 08/03 19:01
→ littenVenus : 還好持股都沒提到XDDD
→ littenVenus : 真的集中在雞雞+供應鏈
推 ga278057    : 個股操作跟總經不相關,還是謝整理53F 08/03 19:07
推 mongduo     : 推整理，不過這仍是後照鏡54F 08/03 19:08
推 brain9453   : 謝謝阿隆大 果然一拳就是在炒垃圾55F 08/03 19:08
推 bettercallh : 台積電和一群小貓 看來還有得殺56F 08/03 19:18
→ sonatafm2   : 推 大多頭走到尾巴了57F 08/03 19:20
推 ytlintexas  : 感謝資料提供58F 08/03 19:35
推 chaosset    : 感謝持續分享！！59F 08/03 19:38
噓 HEINOUS     : 畫得很認真 但標準看圖說故事60F 08/03 20:01
→ HEINOUS     : 一個月前畫出來怎麼吹怎麼漂亮
推 thetide0512 : 你兩篇好像都沒提到最近很熱的工具機族群62F 08/03 20:17
推 csaoesc     : 推63F 08/03 20:37
推 addy7533967 : 推推64F 08/03 20:47
推 aika5512308 : 看完了就是空65F 08/03 20:49
推 aoc7175     : 結論很怪 完全看不出IC設計成長在哪 只有航運比較66F 08/03 21:04
→ aoc7175     : 明顯
推 stosto      : 全球電源類的ic是成長的，台灣的ic不升反降要思考68F 08/03 21:10
→ stosto      : 一下為什麼
推 tmdl        : 全都用吹的 嘻嘻70F 08/03 21:14
推 tio2catalyst: 推整理,但是股價全都噴到亂七八糟71F 08/03 21:17
推 griswold    : 優文必須推72F 08/03 21:30
推 mdkn35      : 幾乎全部下行...丸子73F 08/03 21:35
推 strlen      : 阿美國就還沒降息 景氣循環類股當然還沒回神啊74F 08/03 21:53
推 etim51893   : 推 連接器根被動元件真的是反過來走75F 08/03 22:19

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