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長榮航空現在問題很大，有些東西市上面所有的報告都沒寫到，或者說是不知道吧？
自有客機跟租賃客機去年不少台改成貨機，這些改艙作業一台大約需要1個月到1.5個月
以以前個人在EGAT改機的經驗來看，公司量能大概一個月改兩台。

重點來了，長榮自有客改貨的有六台最近正在改回客機
自有六台還好不是重點

重點是租賃到年底的租機，長榮也很猛的之前把她們都改成貨機
現在這十四架已經改了一半回客機，到年底也還有七架要改

意思就是，長榮到年底還有十三台要改回客機。
接下來貨運的營收會跟六月一樣沿路衰退

至於客運會不會賺錢？
以以前在EGAT&TransAsia的經驗來看
當初油價在6X的時候，有些班機載客率95%都會虧損頂多打平
恩....一堆投信出報告說迎接客運起飛
現在票價是有比較貴，但是看看油價

個人依據業內經驗，預估長榮航空Q2獲利大概0.45附近
第三季獲利會進一步減少，因為油價會遞延兩個月

這是六月的營收結構
https://imgur.com/GkCqMzA.jpg

這是疫情前營收結構巔峰
https://imgur.com/KRat3uh.jpg

哪個才是正常狀況，我想大家都看的出來

離開長榮，才知道復興的好

記得復興老董講過：
『航空業是服務業，不是運輸業，也可以說是交通業
這趟去馬公一定虧錢，但是公司還是要飛，因為我們是要服務人民
當別人不想飛的時候我們更要飛，別只想著賺錢』

大概4這樣

※ 引述《lolic (白蝙蝠巴比特)》之銘言：
: 原文標題：
: 純貨機暴利已結束、客運獲利不足以彌補　兩法人給航空雙雄中立評等
: ※請勿刪減原文標題
: 原文連結：
: https://finance.ettoday.net/news/2294749?redirect=1
: ※網址超過一行過長請用縮網址工具
: 發布時間：
: 2022-07-15 07:00
: ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
: 記者署名：
: 記者張佩芬／台北報導
: ※原文無記載者得留空
: 原文內容：
: 國內兩家投購昨(14)日不約而同的對華航(2610)與長榮航(2618)
: 提出評估報告，指出邊境解封有利於客運營收增長，但同時增加客機機腹載貨艙位，
: 隨著高通膨衝擊消費貨運需求下滑，以及高油價的負擔，
: 客運的獲利將無法彌補貨運獲利下滑的部分。
: 其中一家直指純貨機的暴利已經結束，兩家投顧都給航空雙雄中立評等。
: A投顧指出，邊境逐漸解封，未來隨著出境人士增加而推升客運營收，
: 然貨運受到需求下滑以及客機機腹艙位增加使得營運恐滑落，
: 加以航空燃油價格高漲推升成本。
: 航空燃油價格高漲衝擊航空股獲利。
: 受到烏俄戰爭影響，油價上漲，2021年航空燃油74美元/桶，1Q22為109美元/桶，
: 2Q為142美元/桶，新加坡航空燃油於6/17創下166美元/桶新高後，
: 隨著高通膨與升息影響經濟的疑慮升溫，最低到120美元/桶，
: 然隨著邊境解封，客機復飛提高對航空燃油的需求，7/12航空燃油回到138 美元/桶。
: 1Q22華航和長榮航的航空燃油佔成本比重分別為 34.3%和29%，
: 航空燃油每年漲10 美元/桶，不考慮燃油附加費的情況下，
: 分別影響華航和長榮航EPS為0.72元和0.58元。
: 長榮因客機機隊較多，估今年EPS有1.80元，高於去年的1.31元，
: 華航則會自去年的1.67元降為1.19元。
: B投顧則分析，華航公告2Q/2022單季營收 368.45億元，季減1%，
: 主要是因航空貨運營收 季減4%，預估華航2Q獲利將低於1Q，原因包括貨運營收下滑；
: 新加坡航空燃油單季平均每桶 148美元，季增31%；客運單價(延人公里)3.51 元，
: 季減36%；貨運單價(延頓公里)20.10元，季增7%，但低於燃油漲幅。
: 1Q認列匯兌利益 2.76億元，墊高比較基礎。
: 新冠疫情爆發後客機停飛，佔全球航空貨運運力供給6成的客機機腹載貨連帶停止，
: 帶來「純貨機的大行情」，華航擁有22架純貨機，成為明顯受惠者，
: 但在各國開放邊境，客機重回天空後，華航純貨機的紅利行情持續縮水；
: 另觀察華航實際貨運量2Q/2022單季1,568百萬延頓公里，年減11%，
: 6月單月509百萬延頓公里，年減14%，創下最近26個月最低的單月貨運量。
: 疫情降溫，推升客量，但載客率低且單價跌，難以獲利。
: 華航2Q單季實際載客量538百萬延人公里，季增113%，年增296%。
: 但由於華航客機回歸的幅度，超過客戶回歸的幅度，
: 因此，2Q 載客率僅25.41%。華航2Q客運單價3.51元，季減36%，
: 若僅觀察6月單月客運單價3.37元，年減28%，創27個月新低。
: 長榮航2Q客運單價(延人公里)3.73元，季減 25%，
: 貨運單價(延頓公里)20.77元，季增3%，低於燃油漲幅。
: 1Q認列匯兌利益8.47億元，墊高比較基礎。
: B投顧估華航今年EPS1.31元，長榮航1.80元。
: 關鍵字： 華航 ﹑ 長榮航 ﹑ 貨機暴利結束 ﹑ 中立評等
: 心得/評論：
: ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分
: 兩家本土投購(ww) 不約而同表示
: 華航長榮航面臨客運獲利無法彌補貨機暴利
: 加上高油價侵蝕獲利
: 給予中立評等
: 空運 is over

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