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作者 標題 Re: [請益] 降息前多久美債反轉? (附fedwatch
時間 Mon Apr 10 11:50:08 2023
※ 引述《henry2003061 (henry)》之銘言:
: 根據市場常參考的federal fund rate 預測指標fedwatch
: 五六月的會議後利率決策會達到高點5~5.25%,並往後逐步向下
: 不知道有沒有大神知道要如何判斷何時進場美長天期公債比較好?(比如根據哪些投資大
: 師或最好是相關權威論文的分析)
: 假若先不考慮其他因素,只就基礎利率這個條件來看了話,不知道有沒有更好的有憑據操
: 作方式,不只是憑感覺快要降息就入場
: Btw假日把基礎利率跟美債價格跑回歸分析,(分長天期及短天期),都沒有得到很好的
: 相關係數和回歸係數(理由可能比如前兩年利率一直是地板上,但債券價格卻不斷下殺,
: 導致只就線性回歸上沒有太多相關的解釋空間)
: 補充:我已經進了一些,只是想說如果要繼續加大倉位了話,還是多研究點不是壞事
: https://i.imgur.com/LrjgUgb.jpg
我自己是用VAR 向量自迴歸模型
以下是一個簡單的AR模型,用以說明 後續經濟數據變動對 30年債的關係
一般來說會做因果關係 落後期數等等..等等... 的檢定,以下跳過...
1967~2022 月資料,簡單用落後一季(t-3)來計算
https://imgur.com/skz4yeU
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/skz4yeU.png)
US30 = C(1)*US3M(-3) + C(2)*M2(-3) +
C(3)*PCE(-3) + C(4)*D10Y3M(-3) + C(5)*D10Y3M(-6)
US30:30年債殖利率
US3M:90天國庫券殖利率
M2: M2 yoy
PCE: PCE yoy
D10Y3M: 10年-3個月國庫券殖利率差
預測走勢
https://imgur.com/oyp0Yog
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/oyp0Yogh.png)
假設
1.短期利率打到接近0
2.M2 6%
2.PCE 2%
3.D10Y3M 2%
經過計算 30年債為 2.67%
2.67%上下大概是 2012/5 的情況,當時短期利率打到接近0
當時30年債殖利率 2012/5 收盤為2.642%
如果換個假設
1.短期利率 3.5%
2.M2 1%
2.PCE 3%
3.D10Y3M 0%
則利率為3.48% 大概是最近的狀況
上面的模型算是靜態模型
如果要動態 滾動預測,則 US3M、M2、PCE、US10.... 要另外做預測
而每個變數又要用更多的變數去建立模型,
就會變成一缸子的 VAR 模型了
結語
1.最近30年債利率跌到這,我認為超跌了
2.M2 現在是負的,再過幾個月就會翻成正的了
FED很想印錢的....
3.PCE 下降速度很慢,沒那麼快
4.90天期利率還在4.5%以上
已經買元大20年債的且 有賺想賺價差,想跑的 可以先出一些
做資產配置的 就別動了
想加碼的,上面的公式 可以依自己的想法代進去 算算
--
https://imgur.com/NAX8thX
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣)
※ 作者: tompi 2023-04-10 11:50:08
※ 文章代碼(AID): #1aCuTqV1 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1681098612.A.7C1.html
※ 同主題文章:
04-10 09:29 ■ [請益] 降息前多久美債反轉? (附fedwatch
● 04-10 11:50 ■ Re: [請益] 降息前多久美債反轉? (附fedwatch
04-10 12:05 ■ Re: [請益] 降息前多久美債反轉? (附fedwatch
推 : 好厲害... 推1F 04/10 11:50
推 : 推2F 04/10 11:53
推 : 推3F 04/10 11:56
推 : 嗯同意30年債漲太兇了 可能跟最近避險情緒有關4F 04/10 11:59
→ : 在確定降息日程之前 30年殖利率在3.5%以下感覺偏高
→ : 在確定降息日程之前 30年殖利率在3.5%以下感覺偏高
推 : 有降息跟股市崩崩的關聯嗎6F 04/10 12:00
推 : 推!另外市場預期會直接降息太激進了。等到FED暗示7F 04/10 12:00
推 : 比較簡單的方法是 你看到法人開始買就跟著買8F 04/10 12:00
→ : 啊不過我覺得你模型裡的PCE因子 換成TIPS的殖利率也9F 04/10 12:01
→ : 升息結束,再來預期降息也不遲。市場目前有點錯誤預10F 04/10 12:01
→ : 判。
→ : 判。
→ : 許會好一點,PCE是「已實現」TIPS是「市場預期」12F 04/10 12:02
感謝提醒推 : 推推13F 04/10 12:03
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 04/10/2023 12:06:04推 : 推14F 04/10 12:10
推 : 之前30年到4.2~4.3%就該買了 結果一堆人喊太早 快15F 04/10 12:15
→ : 被笑死
→ : 被笑死
推 : 謝謝本文作者跟Mina大的補充17F 04/10 12:55
推 : 國巨又沒崩 在那邊叫什麼.jpg18F 04/10 13:06
推 : Fed很難很難「暗示」降息 再多想想吧19F 04/10 13:15
→ : 30年債的重點是「30」年 說超跌有點奇怪
30年債重點當然是 "30年"→ : 30年債的重點是「30」年 說超跌有點奇怪
我覺得超跌是 是客觀數據估計的,方法我也寫在上面了
你覺得沒有,也請主觀或客觀分享,謝謝
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 04/10/2023 13:22:23
推 : 謝謝分享!!!21F 04/10 13:33
推 : 買ETF配息會扣股價 跟直債比總覺得有點阿雜22F 04/10 13:44
推 : 作價差的話 直接交易ZB就好 保證金低 多出來的現金23F 04/10 14:02
→ : 部位還可以爽領4.33%利息 不香嗎
→ : 是說現金部位4.33%利息 比10年債都高了XD
→ : 喔好像也比2年債還高 所以為什麼要買直債
→ : 部位還可以爽領4.33%利息 不香嗎
→ : 是說現金部位4.33%利息 比10年債都高了XD
→ : 喔好像也比2年債還高 所以為什麼要買直債
推 : 好喔感謝建議w27F 04/10 14:07
推 : 因為比定存香 就這麼簡單28F 04/10 14:08
→ : 直債我是打算加買阿婆或是微軟啦 哈29F 04/10 14:09
推 : 是嗎? 1年期定存現在應該比1年期公債高吧30F 04/10 14:11
推 : 台灣美金一年期目前有5%的 活存也有4.6%的31F 04/10 14:12
→ : 1年期公債殖利率現在4.6% 美元定存華南有4.75%32F 04/10 14:12
推 : 阿婆我之前買到4.85 ytm,已經很滿足了,現在應該剩33F 04/10 14:13
→ : 下4
→ : 下4
→ : 對啊所以才覺得公債價格現在是偏高的 有籌碼因素在35F 04/10 14:13
→ : 我是指最保守的那一筆,所以當然是買長債鎖利率36F 04/10 14:13
推 : 其實10年貌似3.5以下一直有人在偷賣37F 04/10 14:14
→ : 阿婆債的風險貼水不到1%....38F 04/10 14:14
推 : 阿婆是資優生啊 3個A39F 04/10 14:16
推 : 推~ 想請問tompi大,FED很想印錢跟M2 YOY 未來翻正40F 04/10 15:38
→ : 的預期,是基於那些因素考量的呀? 謝謝
→ : 的預期,是基於那些因素考量的呀? 謝謝
推 : 這篇釣出好多認真研究的大大,相較之下,自己跟買42F 04/10 16:30
→ : 樂透沒兩樣
→ : 樂透沒兩樣
推 : 長期債券價格還是會上去,但短線公債利率可能高點44F 04/10 17:12
→ : 的意思嗎?
→ : 的意思嗎?
推 : 阿婆好像不是3A喔,3A應該全世界只有微軟跟嬌生46F 04/10 22:19
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