美國聯準會（Fed）5月初再升息2碼（1碼是0.25個百分點），6月及7月市場共識也將維持
這個幅度，我國央行3月升息1碼後，市場預料6月再升息機率高，至少半碼或1碼。利率風
險確立之下，今年以來央行標售定存單、受財政部委託標售的公債、國庫券，利率全面衝
高，且預料沒有最高、只有更高。

根據央行公布的存單、公債、國庫券標售結果，除13日標售的2年期定存單得標加權平均
利率1.525％、創新高，月初的364天期定存單得標加權平均利率1.006％、創史上次高，
且距最高紀錄的1.054％，只差0.048個百分點。4月中標售的10年期公債最高得標利率1.3
％、創逾6年半新高。4月初標售的5年期公債得標利率1.019％、創逾七年新高。3月底標
售的91天期國庫券決標貼現率0.43％也衝近二年高點。銀行資金調度主管認為，得標利率
還沒有創新高的存單、債、券，今年可能會陸續站上歷史最高位，市場總是提前、並且擴
大反映升息預期，如次級市場5年及10年期公債殖利率各來到1.2％及1.465％。除非俄烏
戰爭早一日解除，且美國及全球通膨快速回落，加上疫情結束，三大利多齊發，刺激經濟
展望重返樂觀，否則後續市場利率將維持易升難降。

俄烏戰爭沒完沒了，美國通膨就是高，國內疫繼續燒。銀行資金調度主管指出，且觀察
Fed主席鮑爾確定連任後，發言重申不會一次升3碼，未來將維持2碼的幅度，僅是讓更強
硬的鷹派氣息稍為緩和，完全稱不上轉鴿派，代表升息腳步還是停不下來。券商主管強調
，若6、7月Fed都各升2碼，累計升幅將達7碼，已高於2020年3月共降息6碼，凸顯通膨壓
力之大，不排除後續又轉向更強硬鷹派，一次升3碼。預料我央行不會置身事外，反映在
後續標售的存單、公債、國庫券得標利率，應是一期高過一期。