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作者 標題 [新聞] 央行：經濟5大風險 AI泡沫化居首
時間 Sat Dec 20 21:59:17 2025
原文標題：
央行：經濟5大風險 AI泡沫化居首
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1736663
央行：經濟5大風險 AI泡沫化居首 - 自由財經
![[圖]]()
基礎建設投資太多 終端應用商業模式未成熟 〔記者陳梅英／台北報導〕中央銀行日前雖上修今年經濟成長率達七．三一％，創十五年新高，但最新報告列舉全球及台灣經濟面臨的五大不確定性，其中AI（人工智慧）泡沫 ...
![[圖]](https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/150.jpg)
發布時間：
2025/12/20 05:30
記者署名：
〔自由時報／記者陳梅英／台北報導〕
原文內容：
央行：經濟5大風險 AI泡沫化居首
2025/12/20 05:30
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/150.jpg
基礎建設投資太多 終端應用商業模式未成熟
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/151.jpg
![[圖]](https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/151.jpg)
風險列居首位。（路透）
〔記者陳梅英／台北報導〕中央銀行日前雖上修今年經濟成長率達七．三一％，創十五年
新高，但最新報告列舉全球及台灣經濟面臨的五大不確定性，其中AI（人工智慧）泡沫化
風險列居首位；報告也警告，中國內需疲弱與產能過剩問題，恐外溢衝擊他國相關產業，
進而激化全球貿易摩擦與保護主義風險。
新高，但最新報告列舉全球及台灣經濟面臨的五大不確定性，其中AI（人工智慧）泡沫化
風險列居首位；報告也警告，中國內需疲弱與產能過剩問題，恐外溢衝擊他國相關產業，
進而激化全球貿易摩擦與保護主義風險。
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/152.jpg
![[圖]](https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/152.jpg)
（資料照）
資產價格若下跌 衝擊全球金融穩定
報告指出，生成式AI熱潮推升算力需求，主要雲端服務商（CSP）擴大資本支出投資AI基
礎建設，惟AI終端應用及商業模式尚未成熟，若未來經濟效益不及預期，龐大AI投資恐有
泡沫化風險，可能導致資產價格下跌，負面財富效果將削弱全球需求、衝擊金融穩定；且
若AI應用無法創造足夠獲利，CSP廠商將下修資本支出，可能影響台灣半導體與伺服器供
應鏈出貨。
礎建設，惟AI終端應用及商業模式尚未成熟，若未來經濟效益不及預期，龐大AI投資恐有
泡沫化風險，可能導致資產價格下跌，負面財富效果將削弱全球需求、衝擊金融穩定；且
若AI應用無法創造足夠獲利，CSP廠商將下修資本支出，可能影響台灣半導體與伺服器供
應鏈出貨。
第二大不確定性是美國貿易政策發展及其影響。美國高關稅對全球經濟成長的抑制效果逐
漸顯現，而其關稅政策仍面臨國內適法性疑慮，若美國聯邦最高法院裁定違憲或越權，美
國當局政策措施調整及其影響仍具不確定性。
漸顯現，而其關稅政策仍面臨國內適法性疑慮，若美國聯邦最高法院裁定違憲或越權，美
國當局政策措施調整及其影響仍具不確定性。
主要國家貨幣政策分歧 影響股匯債市
第三大不確定性為主要央行貨幣政策調整路徑分歧。報告分析，美國通膨率仍高，但勞動
市場下行風險上升，明年聯準會降息路徑仍具不確定性；日本央行傾向升息；歐元區通膨
趨穩，經濟溫和擴張，預期ECB結束降息週期；中國人民銀行維持寬鬆貨幣政策，支撐低
迷的國內經濟。主要國家貨幣政策分歧，牽動未來國際資金流向，影響全球股匯債市穩定
。
市場下行風險上升，明年聯準會降息路徑仍具不確定性；日本央行傾向升息；歐元區通膨
趨穩，經濟溫和擴張，預期ECB結束降息週期；中國人民銀行維持寬鬆貨幣政策，支撐低
迷的國內經濟。主要國家貨幣政策分歧，牽動未來國際資金流向，影響全球股匯債市穩定
。
中國輸出過剩產品 恐激化全球貿易摩擦
第四大不確定性是中國內需疲弱與產能過剩問題。中國消費信心疲弱，且房市持續低迷，
削弱寬鬆貨幣政策之傳遞效果；政府加碼財政擴張力道，對實體經濟提振成效仍待驗證。
而中國產能過剩問題嚴峻，產業內捲式低價競爭壓縮獲利空間，不利經濟結構轉型；若其
持續向外輸出過剩產品，恐衝擊他國相關產業，進而激化全球貿易摩擦與保護主義風險。
削弱寬鬆貨幣政策之傳遞效果；政府加碼財政擴張力道，對實體經濟提振成效仍待驗證。
而中國產能過剩問題嚴峻，產業內捲式低價競爭壓縮獲利空間，不利經濟結構轉型；若其
持續向外輸出過剩產品，恐衝擊他國相關產業，進而激化全球貿易摩擦與保護主義風險。
最後是地緣政治風險。包括烏俄談判內容與進展、中日緊張局勢、美國對委內瑞拉行動等
，不確定性升高恐制約投資意願，為全球經濟與通膨前景增添變數。
心得/評論：
長期來說人工智慧（AI）相關產業未來應該還會持續成長，
不過短期來說和人工智慧（AI）相關產業的股價可能過熱之後還是有可能會短期下跌。
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佛沒說小乘和大乘 上座部佛教馬哈希尊者帝釋所問經講記77頁戳破偽經大乘妙法蓮華經
上座部佛教明昆《南傳菩薩道》是真釋迦牟尼佛的菩薩成佛之道 大乘是假菩薩成佛之道妙法蓮華經 華嚴經 心經 金剛經 楞伽經 梵網經菩薩戒 圓覺經 楞嚴經 是 大乘假佛經
阿彌陀佛 藥師佛 是 大乘假佛 觀世音 文殊 普賢 維摩詰 龍樹 地藏王 是 大乘假菩薩
上座部佛教目犍連子帝須和那先破偽經大乘十方諸佛
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※ 作者: hvariables 2025-12-20 21:59:17
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推 : 央行也是恐慌蛙?1F 12/20 22:01
推 : 基本麵勒？2F 12/20 22:02
推 : 恐慌蛙3F 12/20 22:03
推 : PTT股神懂得比台灣央行多 笑台灣央行都是恐慌蛙4F 12/20 22:05
推 : 央行就真的恐慌蛙啊 如果擔心明年泡沫就破掉 繼續信5F 12/20 22:08
→ : 用管制幹嘛 自己會破啊
→ : 口中喊空身體做多 不就是恐慌蛙
→ : 信用管制=擔心經濟過熱 預先壓抑
→ : 用管制幹嘛 自己會破啊
→ : 口中喊空身體做多 不就是恐慌蛙
→ : 信用管制=擔心經濟過熱 預先壓抑
推 : 聯準會也是恐慌蛙 各國央行請PTT股神來當 經濟飛天9F 12/20 22:09
推 : 台灣最大恐慌蛙？10F 12/20 22:10
推 : 聯準會還真的是滯脹蛙 數據一直開 一直打臉11F 12/20 22:11
→ : 我以為是缺水缺電第一12F 12/20 22:12
推 : 恐慌蛙呱呱呱13F 12/20 22:13
推 : 擔心泡沫，結果政府拼命炒股14F 12/20 22:14
推 : 台灣經濟最大風險應該是房價吧 90%的人把資產壓在貸15F 12/20 22:15
→ : 款上 ai也不是人人都在業內
→ : 款上 ai也不是人人都在業內
推 : 念一類的說二.三類不成熟 笑了17F 12/20 22:15
推 : 我明年六月會回來看這篇上面鐵齒的推文18F 12/20 22:19
推 : 央行也是老蘇會員？19F 12/20 22:22
推 : 日元carry trade unwind不算嗎20F 12/20 22:24
推 : 尼央行研究員喊泡沫 要不要先辭職21F 12/20 22:33
推 : 奇怪台灣央行怎不用企業盈利cpi就業率說話，反而用22F 12/20 22:35
→ : 這些消息面==
→ : 這些消息面==
→ : 我還以為美國央行 原來是台灣啊24F 12/20 22:37
推 : 說實話可是要25F 12/20 22:46
噓 : 文組仔談AI26F 12/20 22:46
→ : 帶頭當恐慌蛙27F 12/20 22:48
推 : 聯準會喊滯脹然後繼續放水 恐慌蛙無誤28F 12/20 22:49
→ : 各國央行都變成在恐嚇市場實際放水 美其名預期控管29F 12/20 22:53
→ : 實則就是先嚇嚇你然後出包可以甩鍋
→ : 實則就是先嚇嚇你然後出包可以甩鍋
推 : 完蛋啦31F 12/20 22:54
噓 : 文組?32F 12/20 23:01
推 : 越謹慎泡泡比較慢破，完全樂觀比較危險33F 12/20 23:02
噓 : AI都還沒大爆發，就開始FOMO有沒有搞錯34F 12/20 23:03
推 : 央行擔心泡沫, 當然要壓槓桿, 免得科技業獎金消失35F 12/20 23:07
→ : 央行怎麼沒全力All-in 空AI股啊 是不是在...36F 12/20 23:10
推 : 哪來的空蛙唱衰37F 12/20 23:15
推 : 記憶體排到2027 你跟我說供應鏈下行風險？38F 12/20 23:18
→ : 央行是不是沒抄到底 還是做空怕被嘎爆
→ : 央行是不是沒抄到底 還是做空怕被嘎爆
推 : 訂單都排到2027了...40F 12/20 23:19
→ : 現金流全卡在房貸並存在下行風險視而不見?41F 12/20 23:20
→ : 那不叫恐嚇，那叫管理市場預期….42F 12/20 23:22
推 : 可怕的是 所有基金已經打開限制器 台積電買滿滿43F 12/20 23:22
推 : 最大的恐慌蛙44F 12/20 23:23
噓 : 吃貨45F 12/20 23:23
→ : 管理市場預計不就是排骨酥湯==46F 12/20 23:40
→ : 雖然做了恐慌蛙所有的行爲 但是是管理預期
→ : 一邊為了經濟過熱做預先抑制 一邊喊要崩了要崩了
→ : 雖然做了恐慌蛙所有的行爲 但是是管理預期
→ : 一邊為了經濟過熱做預先抑制 一邊喊要崩了要崩了
→ : 我還以為是關稅49F 12/20 23:41
噓 : 房價過高才是最大的風險吧50F 12/20 23:42
→ : 政府先煩惱心青安萬一到時候有太多人付不出來51F 12/20 23:49
噓 : 裡面沒有房產！台灣房產沒泡沫！央行懂AI???笑屎52F 12/20 23:51
推 : 上次央行叫我們不要買比特幣的時候，是2.6萬元53F 12/20 23:51
→ : 聽央行話的人都踏空了至少62000點。6萬2喔
→ : 聽央行話的人都踏空了至少62000點。6萬2喔
推 : 你那破幹房價還好意思說科技泡沫55F 12/20 23:52
推 : 細哩共啥？股票還有確定後再買的喔？56F 12/21 00:02
推 : 看看房子，說說看什麼叫泡沫？57F 12/21 00:07
→ : 管理者的目的不同，通常是以排除意外波動穩定市場為58F 12/21 00:09
→ : 目的，跟投機者喜好波動不同，決策不是非黑即白，設
→ : 身處地放在同個位置，當局者面對的不是股價而已，而
→ : 是產生意外波動後所有可能的結果。以股價來說就是慢
→ : 慢漲，不要爆漲爆跌，市場過熱踩煞車，市場悲觀基本
→ : 麵，鄉民總覺得聯準會跟央行都是笨蛋，實際上人家只
→ : 是在執行職責。
→ : 目的，跟投機者喜好波動不同，決策不是非黑即白，設
→ : 身處地放在同個位置，當局者面對的不是股價而已，而
→ : 是產生意外波動後所有可能的結果。以股價來說就是慢
→ : 慢漲，不要爆漲爆跌，市場過熱踩煞車，市場悲觀基本
→ : 麵，鄉民總覺得聯準會跟央行都是笨蛋，實際上人家只
→ : 是在執行職責。
→ : 台灣這波垮了要靠什麼再起呢65F 12/21 00:22
→ : 缺電才是台灣經濟的泡沫化吧 你在幫ai擔心前， 先66F 12/21 00:38
→ : 搞定台灣有本錢建立大資料中心的電吧
→ : 搞定台灣有本錢建立大資料中心的電吧
→ : 建資料中心其實不太提供就業 在美國還導致電價大漲68F 12/21 00:41
→ : 有電給GG用比較實際
→ : 有電給GG用比較實際
推 : 最好別發生，AI崩等同經濟最後浮木沒了70F 12/21 00:42
推 : AI崩的話台灣經濟不知道會怎樣71F 12/21 01:07
→ : 記憶體長單沒用啦,當年海運也是長單
→ : 記憶體長單沒用啦,當年海運也是長單
推 : AI怎麼崩 美國就要衝了 舉國之力衝 台灣喝湯喝不完73F 12/21 01:29
推 : 星期一，嗯嗯嗯嗯嗯74F 12/21 01:38
噓 : 實話可惜韭菜聽不進去75F 12/21 01:42
推 : 依龍.馬斯克都投入太空資料站要切入AI市場了，他大76F 12/21 02:38
→ : 概沒有聽到網路鍵盤經濟趨勢大師的苦勸，AI要崩潰了
→ : 還不知道
→ : 概沒有聽到網路鍵盤經濟趨勢大師的苦勸，AI要崩潰了
→ : 還不知道
推 : 房價過高 年輕人不婚不生 少子化 才是經濟最大風險79F 12/21 03:22
→ : 好嗎
→ : 好嗎
噓 : 房價呢81F 12/21 05:40
推 : 現金多到不知道投資什麼的企業，希望不會泡沫82F 12/21 06:01
推 : 這是請AI列出來的嗎83F 12/21 06:15
推 : 說AI泡沫的都是白痴84F 12/21 07:23
推 : 抓到最大恐慌蛙就是殃行85F 12/21 07:37
噓 : 央行自己是不是沒買？ Ai崩你房產也不會好86F 12/21 07:58
→ : 沒，他們只是在履行工作，順便看還能不能低接上車87F 12/21 08:57
推 : 央行不敢談台灣房地產吸收太多資金？88F 12/21 09:19
推 : 房地產不是尼撐盤的嗎？89F 12/21 09:47
推 : 不重要阿 炒股而已 有必要在意這事情嗎？ 炒的是人90F 12/21 09:55
→ : 性
→ : 炒的是FED會繼續撒錢
→ : 當然有一天會崩 但誰知道那一天先爽再說
→ : 性
→ : 炒的是FED會繼續撒錢
→ : 當然有一天會崩 但誰知道那一天先爽再說
→ : 然後國安基金狂買台積電94F 12/21 10:01
推 : 這個風險英國央行美國央行也講過啦 不也繼續漲95F 12/21 10:31
推 : 央行忙著管制房地產放貸 沒空96F 12/21 11:21
推 : 阿龍還沒上車ai嗎97F 12/21 13:34
→ : 難怪了 因為關注的本質差異太大98F 12/21 13:39
→ : 難怪做了一系列謎之操作
→ : 美國不認為AI是泡沫
→ : 你大央行覺得是泡沫呢
→ : 你台灣大數據中心要蓋之前已經知道沒電可用了
→ : 那你覺得蓋都蓋不起來了還想泡沫個鳥
→ : 台灣電子業體質跟美國一樣夠健康的了
→ : 要泡沫至少也等2027再看看
→ : 難怪做了一系列謎之操作
→ : 美國不認為AI是泡沫
→ : 你大央行覺得是泡沫呢
→ : 你台灣大數據中心要蓋之前已經知道沒電可用了
→ : 那你覺得蓋都蓋不起來了還想泡沫個鳥
→ : 台灣電子業體質跟美國一樣夠健康的了
→ : 要泡沫至少也等2027再看看
→ : 中日美政府投資那麼多AI相關了，不可能讓AI泡沫106F 12/21 13:51
推 : 說實話我也打從心底覺得現在說AI是泡沫的人很87107F 12/21 14:35
→ : 但沒想到央行也會這麼說
→ : 我真的懷疑他們有研究過AI嗎….
→ : 這已經是達到不適任的級別了吧
→ : 那認知也太….
→ : 但沒想到央行也會這麼說
→ : 我真的懷疑他們有研究過AI嗎….
→ : 這已經是達到不適任的級別了吧
→ : 那認知也太….
→ : ai是全民都用得到的東西 他可能吹太高 但泡沫的確..112F 12/21 14:39
→ : 反觀113F 12/21 14:41
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