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作者 標題 [新聞] 美元信任調整期來臨 全球央行黃金持有量3
時間 Wed Nov 12 19:28:14 2025
原文標題：
美元信任調整期來臨 全球央行黃金持有量近30年首超美債
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https://news.cnyes.com/news/id/6229236
美元信任調整期來臨 全球央行黃金持有量近30年首超美債 | 鉅亨網 - 黃金 全球金融市場近期正經歷一場關鍵的儲備資產結構調整，核心現象是美元吸引力的持續下滑。根據統計，自 1996 年以來，黃金在今年 9 月首次在各國央行儲備中的占比超過了美債。這標誌著美元資產似乎已不再是各國央行的穩健配置首選。 ...
發布時間：
2025-11-10
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原文內容：
全球金融市場近期正經歷一場關鍵的儲備資產結構調整，核心現象是美元吸引力的持續下滑。根據統計，自 1996 年以來，黃金在今年 9 月首次在各國央行儲備中的占比超過了美債。這標誌著美元資產似乎已不再是各國央行的穩健配置首選。
這一結構轉變伴隨著金價的強勁漲勢。儘管短期波動較多，但從年初至今，金價整體呈上漲趨勢，漲幅接近 50%。若將時間軸拉長，當前的金價已較十年前上漲約 300%。目前金價基本處於歷史最高。
央行購金熱潮背後的原因
據大陸央視官方自媒體指出，各國央行集中增持黃金，主要是受到地緣政治風險上升以及美元「武器化」的影響。地緣政治風險指數在 2022 年末飆升至近 20 年來的最高點。同年，隨著烏克蘭危機升級，美國聯合部分國家對其他國家實施高強度金融制裁，徹底打破了美元作為國際儲備資產「安全性」的默認共識。
專家表示，全球儲備安全的共識已被打破。在這樣的環境下，黃金作為非主權、無對手方風險的實物資產，成為降低美元儲備風險的必然選擇。各國央行寧願付出高成本換取黃金，也要調整外匯儲備結構。
新興經濟體成主力軍
在購金熱潮中，新興經濟體的央行已成為主要力量。數據顯示，自 2008 年金融危機以來，新興經濟體的購金意願顯著提升。儲備資產選擇的分化，反映出背後的政治邏輯。大西洋理事會（Atlantic Council）判斷，與美國政治距離越遠的國家，購金意願往往越強。
從增量來看，黃金正在替代美債，成為各國眼中的優勢避險資產。增持黃金不只是為了規避金融風險，更關鍵在於這是各國尋找政治自主性、拓展戰略回旋空間的一種現實路徑。當美元比重下降，非美元貨幣比重上升時，各國在國際金融體系中的參與度和影響力也會隨之上升。
美元信任的調整期
除了地緣政治風險外，美國不斷突破歷史高點的債務水準，也是避險資金不再流向美元的原因之一。美國橋水基金創辦人達利歐判斷，美國已進入長期債務周期的「尾聲」。在政府只能依靠貨幣擴張維持運轉的情況下，通膨上升，美元資產價值被不斷稀釋。
資產管理公司 Crescat Capital 策略師 Tavi Costa 指出，全球主權債務正以不可持續的速度增長，特別是美國的經常帳戶和財政赤字，威脅著美元作為世界儲備貨幣的角色。
這種流向實質上是資金對美元信任的轉移：過去避險是買美元，現在避險是配置其他資產，配置黃金即是在重新配置信心。高達 95% 接受世界黃金協會調查的央行認為，未來一年全球央行的黃金儲備將會增加，這一比例為近六年之最。
報導認為，以美元為中心的國際貨幣體系正在進入一個調整期，黃金或許將繼續被更多國家選作儲備。
心得/評論：
黃金取代美債成為全球央行避險首選，說明美國的信用已大不如前。雖說未來會如何發展還言之過早，但在美債總規模持續快速增加的此時，持有適量黃金無疑是必須要有的避險策略
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※ 作者: j0588 2025-11-12 19:28:14
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→ : 與其說當作數位黃金
→ : 不如用買一個第一個加密貨幣的歷史作為含金量看待
→ : 還比較優
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→ : 風險資產：全部通通與米國聯動，要怎麼輸？
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→ : 口誤，黃金上看5000
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→ : 印鈔票，割全世界的韮菜
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→ : 不信任美金本位也不是不行 但退到金本位的話 依黃48F 11/12 21:47
→ : 金量來算通貨價值 美金還是遠勝啊 == 基本上不要
→ : 有那種 啊 美金崩潰啦 然後一瀉千里的預期
→ : 另外美金「慢慢」跌爛之前 xx幣就會先變成「垃圾」
→ : 所以在那說xx幣取代美金的人 要搞清楚 是誰在幫誰
→ : 「價值保證」 ==
→ : 說白了 xx幣的「保證」是建在美金之上的 假設美金開
→ : 崩 大量人拋美金資產急兌黃金（這事件觸發太難）
→ : 那第一個爆炸成垃圾的一定是這些xx幣..所以美金活
→ : 的好不好 決定這些投機仔的賭場還能不能玩好嗎 ==
→ : 因果要搞清楚
→ : 這種笑話 就跟如果黃金崩爛 人民幣統一世界一樣蠢
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→ : 看之後形勢確立之後各國央行會不會被雙巴63F 11/12 22:22
推 : 以後有金融危機，又要狂印鈔，實在不知道黃金能跌回64F 11/12 22:24
→ : 多少，反倒AI泡沫破滅遲早都要發生的
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推 : 現在是人民幣的時代！要用中債取代美債！66F 11/12 22:30
→ : 自己想想GDP 5%，CPI 0%的貨幣有多值錢！
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推 : 避險蛙：一直買黃金就是這麼簡單68F 11/12 22:31
→ : 詐騙仔：一直買虛擬貨幣就是這麼簡單
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→ : 美元不會沒價值 但美元會貶值70F 11/12 23:42
→ : 黃金要跌回原樣 要有新霸權通貨（美金再次偉大也算71F 11/13 00:02
→ : ） 不然黃金這價位就是通膨後的穩定數值 == 只是先
→ : 反應而已
→ : 美元一直在貶值 但其他貨幣一起貶啊 所以美元貶值
→ : 能吃嗎 ==
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→ : RMB就算了吧 -.- 拉進來討論的價值都沒有76F 11/13 00:04
推 : 一天到晚在去美元化，除了獨裁國家，誰會被制裁？77F 11/13 00:23
推 : 樓上說得好，只是獨不獨裁由美國定義78F 11/13 01:21
推 : 金金！79F 11/13 01:33
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