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作者 標題 別再死磕歐元！日圓勝率飆升，日銀+幹預預期成最大風口
時間 2026-02-24 Tue. 15:38:43
結論很明確－想要獲得高波動率，必須選擇兩種宏觀經濟和貨幣政策背離的貨幣。
有人認為，土耳其、南非、新加坡等國家，自然資源和經濟結構與美國幾乎完全不同。是不是應該專注投資里拉、蘭特和新加坡元？
不。這些貨幣雖然符合與美國經濟及貨幣政策背離的條件，但貨幣投資量偏低，區域性較強，容易出現流動性問題和極端走，且點差往往偏高，不適合短線投資。
EURUSD，第一大直盤貨幣對，絕大部分投資人的「啟蒙老師」。
大家先入為主的認為，EURUSD投資量最大，關注度最高，所以潛在的獲利空間最豐厚。
是這樣的？不完全是！
歐元背靠歐元區經濟和歐央行，美元背靠美國經濟和聯準會。
歐元區和美國，經貿關係密切、金融業務頻繁、旅遊業務融合。歐元區經濟與美國經濟處於高度共振狀態：美國金融危機，歐元區同樣會金融危機；美國惡性通膨，歐元區同樣會惡性通膨。
高度的經濟共振性，造就了歐央行和聯準會之間高度的政策趨同性。聯準會為了遏制高通膨而升息，歐元區面對相似的高通膨問題，也會升息。聯準會為了提振就業市場而降息，歐元區也一樣會採取升息政策。
共振的宏觀經濟，趨同的貨幣政策，這將導致什麼結果？歐元升值時美元也升值，歐元貶值時美元也貶值。
共同升值和共同給貶值，最終導致EURUSD在大部分時間處於低波動狀態。無論是日內投資或波段投資，面對低波動率行情，潛在獲利空間都會大幅壓縮。
日元，才是最符合要求的貨幣！ 2024年，日本GDP總額4兆美元，僅次於美國、中國、德國，全球排名第四。日本身處亞洲，與週邊國家經貿關係密切。這導致日本的宏觀經濟與美國有很大差別，基本上不會出現如歐元區與美國那樣的共振情況。
1990~2020年，日本經歷了“失去的三十年”，人口老化、低慾望社會、負利率政策，成為日本經濟的典型標籤。同一時期，美國經濟卻快速發展──矽谷、華爾街、特斯拉、英偉達，這些菁英搖籃和優質公司，不斷在美國和全世界創造奇蹟。
貨幣政策方面，日本央行為了挽救低迷的經濟，犧牲了無底線的寬鬆貨幣政策。 2016年至2024年的八年時間，日本一直維持-0.1%的負利率政策。這直接導致了日圓成為國際資金的「融資貨幣」——在日本的銀行借出日圓兌換為其他貨幣，只需要承擔極低的貸款利率！
經濟背離與貨幣政策背離，最終導致USDJPY出現了史詩級的單邊走勢。
2011年10月份，USDJPY最低點為75.56；2024年7月份，USDJPY的最高點為161.94。十三年，日圓的幣值減少了一半，這種情況極為罕見。美元存在周期，當聯準會升息時，美元相對非美貨幣升值；當聯準會降息時，美元相對非美貨幣貶值。但是，因為日本長期維持負利率政策，導緻聯準會降息時，日圓也無法有效升值。在多因素綜合影響下，USDJPY出現了長達數十年的大牛市！
我們得出這樣一個有趣的結論－投資日圓比投資歐元更容易！
更精確的說，投資與美國宏觀經濟、貨幣政策不同，甚至完全背離的貨幣，能夠最大化的利用貨幣幣值的相對性，找到潛在波動率最高的品種，在使用相同趨勢性策略的前提下，最大限度的獲得利潤。
（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）
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※ 作者: ATFX 時間: 2026-02-24 15:38:43 (馬來西亞)
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