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作者
標題 [新聞] 美10年期公債標售失利 美債殖利率迅速攀
時間 Fri Aug 8 21:23:03 2025
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原文標題：
美10年期公債標售失利 美債殖利率迅速攀升
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6094818
美10年期公債標售失利 美債殖利率迅速攀升 | 鉅亨網 - 美股雷達
美國財政部於週三 (6 日) 進行 420 億美元的 10 年期指標公債再度發行，結果不如預期，市場反應冷淡，導致美債殖利率上揚、需求疲弱，成為近月來表現最差的一次標售。 ...
美國財政部於週三 (6 日) 進行 420 億美元的 10 年期指標公債再度發行，結果不如預期，市場反應冷淡，導致美債殖利率上揚、需求疲弱，成為近月來表現最差的一次標售。 ...
發布時間：
2025-08-07 06:10
記者署名：
鉅亨網編譯羅昀玫
原文內容：
美國財政部於週三 (6 日) 進行 420 億美元的 10 年期指標公債再度發行，結果不如預
期，市場反應冷淡，導致美債殖利率上揚、需求疲弱，成為近月來表現最差的一次標售。
本次標售結果顯示，得標利率為 4.255%，雖較 7 月的 4.362% 明顯下降，為去年 12 月
以來最低，但卻高於 WI 利率 4.244% 達 1.1 個基點，出現 2 月份以來首見尾差 (Tail
)，表示實際中標利率高於市場預期，凸顯投標需求疲弱，拍賣結果不如預期。
期，市場反應冷淡，導致美債殖利率上揚、需求疲弱，成為近月來表現最差的一次標售。
本次標售結果顯示，得標利率為 4.255%，雖較 7 月的 4.362% 明顯下降，為去年 12 月
以來最低，但卻高於 WI 利率 4.244% 達 1.1 個基點，出現 2 月份以來首見尾差 (Tail
)，表示實際中標利率高於市場預期，凸顯投標需求疲弱，拍賣結果不如預期。
投標倍數亦大幅滑落，由上月的 2.611 降至 2.351，創 2024 年 8 月以來新低，並低於
近六場平均值 2.58，亦顯示市場對本期公債興趣明顯下降。
從投標結構來看，海外與機構買家所代表的間接投標比例下滑至 64.2%，為今年 1 月以
來最低；直接投標比例亦降至 19.6%，創 4 月以來新低。買氣疲弱下，承銷商被迫認購
剩餘 16.2% 的發行額，為 2024 年 8 月以來新高。
來最低；直接投標比例亦降至 19.6%，創 4 月以來新低。買氣疲弱下，承銷商被迫認購
剩餘 16.2% 的發行額，為 2024 年 8 月以來新高。
整體而言，此次 10 年期公債標售表現不佳，不僅出現 6 個月以來首度尾差，且買方需
求萎縮明顯，外資參與度下降，投標倍數創一年低點，承銷商攬貨壓力沉重。
受此影響，美債殖利率迅速攀升，刷新日內高點，市場再度關注美債需求動能與資金風險
偏好變化。
心得/評論：
同場加映
美國公債價格週四下跌，引領殖利率上揚，因30年期公債發行需求不佳。
30年期國債拍賣的得標殖利率比發行前交易水準高出2.1個基點，除得標殖利率高於市場
預測之外，本次30年期國債拍賣中，一級交易商獲配比例升至17.5%，為一年以來最高，
間接投標人獲配比例降至59.5%，直接投標人獲配比例降至23%。投標倍數為2.27，低於過
去六次新債發行的平均值2.40倍。
預測之外，本次30年期國債拍賣中，一級交易商獲配比例升至17.5%，為一年以來最高，
間接投標人獲配比例降至59.5%，直接投標人獲配比例降至23%。投標倍數為2.27，低於過
去六次新債發行的平均值2.40倍。
長天期公債最近需求不振啊，得標殖利率比拍賣前次級市場買還高，也超出市場預測，連
十年期公債都要承攬商被迫吃下剩餘16.2%的發行額，跟賣不完的麵包店員自己買回家吃
一樣，好慘，債蛙呱呱呱
十年期公債都要承攬商被迫吃下剩餘16.2%的發行額，跟賣不完的麵包店員自己買回家吃
一樣，好慘，債蛙呱呱呱
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.161.67.120 (臺灣)
※ 作者: junior020486 2025-08-08 21:23:03
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推 : 怎麼都爽不過兩天...1F 08/08 21:23
推 : 關稅砲惹得大債主不高興了2F 08/08 21:26
推 : 大國都送錢給美國 沒錢買美債了3F 08/08 21:27
推 : 川寶更厲害，這次直接繞過美債，不用還4F 08/08 21:28
推 : 就說美債是垃圾了，一堆人愛買5F 08/08 21:29
噓 : 原本對美貿易順差買美債的錢，都被你川皇加徵關稅收刮走了，誰還想把錢留在你美國？6F 08/08 21:29
推 : 送錢給美國大爺花8F 08/08 21:31
推 : 美國用關稅搶錢就好，發美債還要給利息，傻了9F 08/08 21:32
推 : 川普目標就是錢 美債還要還你錢給你利息10F 08/08 21:33
推 : 美債大客戶最近都被川普搶錢 買不起惹11F 08/08 21:34
推 : 難怪TLT大爆崩 我大透抽長又臉腫腫了12F 08/08 21:35
→ : 記住那些叫你買美債的網紅跟分析屍13F 08/08 21:37
推 : 笑死 那些拿了投信錢的黑心網紅只會叫你買債券ETF14F 08/08 21:38
推 : 趕快推廣穩定幣就有人幫忙買美債了沒問題的15F 08/08 21:40
推 : 恭喜債蛙
週一會加碼 多殺點~16F 08/08 21:41
週一會加碼 多殺點~16F 08/08 21:41
推 : 債蛙剛出來透氣就又沉下去了18F 08/08 21:44
推 : 有美債，好傷心。還好5千萬債券已出光19F 08/08 21:44
推 : 債蛙 集結20F 08/08 21:47
推 : 債蛙有新貨可以補了21F 08/08 21:48
推 : 美股一直創高 你美債套著等解套22F 08/08 21:49
→ : 垃圾國根本不會還債。鬼才會買23F 08/08 21:51
推 : 哲哲：24F 08/08 21:51
推 : 沒升阿25F 08/08 21:52
推 : 已哭暈在廁所，補個幹！！26F 08/08 21:53
→ : 用搶的就好了…這個還要給你利息…27F 08/08 21:54
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推 : 股票隨便買隔日隔週衝屌打債息29F 08/08 21:59
推 : 不會再買屎了30F 08/08 22:00
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推 : 美債反彈要結束了嗎
美國不會還債的 未爆彈一直傳下去33F 08/08 22:08
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推 : 債蛙最近也漲很多了 該休息讓股漲一下了38F 08/08 22:13
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推 : 美國政府怎不用關稅收入買進美國公債，這樣公債有機會供不應求啊！42F 08/08 22:42
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