看板 Stock
作者
標題 [心得] 損失厭惡理論
時間 Mon Jul 7 12:41:21 2025
作者
標題 [心得] 損失厭惡理論
時間 Mon Jul 7 12:41:21 2025
有時候在市場待久了，會發現其實人最怕的不是賺不到，而是賠下去。
儘管是教我股票交易的師長也是如此
舉個簡單的例子：
假如你面前有兩個按鈕，一個A一個B，
A按下去你可以拿到一百萬；
B按下去，50%機會拿到兩百萬，50%機會什麼都沒有。
你會怎麼選？
我猜大部分人會選A，因為穩穩的比較不會後悔。
但是如果題目反過來：
A按下去你要負債一百萬；
B按下去，一半機會負債兩百萬，一半什麼事都不會發生。
這時候是不是更多人願意賭一把B？
這就是所謂「厭惡損失」心理，損失的痛比獲利的爽來得大，
所以人性會自動傾向閃避損失。
說回台股，今天寄出的關稅信眾說紛紜
現在大盤跟著台積電走，關稅如果是利多，
台積電頂多就回前高再往上那一點點（距離現在7%左右）；
可是如果關稅結果不好，至少回測季線8%，
再慘一點可能重演上次關稅事件，回測800又要血崩。
用剛剛那個心理來想，現在你手上的部位就是在押注——
為了多賺7%，你願意去冒跌8%、甚至崩盤的風險嗎？
小弟自己這幾天已經全清，現在低倉量甚至空手，
寧願錯過短線的漲，也不想讓一次意外把之前的獲利都賠回去。
下面附上人權圖
https://i.imgur.com/Xun4Kx8.jpeg
https://i.imgur.com/hsfNPJ7.jpeg
![[圖]](https://imgur.disp.cc/49/Xun4Kx8.jpeg)
![[圖]](https://imgur.disp.cc/49/hsfNPJ7.jpeg)
純分享我的思考方式，不是喊多喊空，
也不是投資建議，大家參考看看。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.138.126.85 (臺灣)
※ 作者: a89182a89182 2025-07-07 12:41:21
※ 文章代碼(AID): #1eQq_qvL (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1751863284.A.E55.html
→ : 本來就是虧錢比少賺難過1F 07/07 12:42
推 : 展望理論2F 07/07 12:43
Daniel Kahneman的Loss Aversion推 : 我都買美股，要逃嗎3F 07/07 12:43
美股我也沒跑耶→ : 所以呢?4F 07/07 12:43
我不是有寫嗎 我就空手了推 : 相信黨，台灣有底氣，有政府好安心，大家集氣！5F 07/07 12:44
推 : 選一半機率賠兩百萬根本是賭鬼思維6F 07/07 12:44
推 : 1樓 是少賺比虧錢難過7F 07/07 12:45
那是因為腳麻了※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 12:45:54
推 : 你也後照鏡啊，你怎麼知道高點就只有回前高，低點不會利空鈍化下不去咧？8F 07/07 12:45
都回前高了就該進場了啊我對"台灣"盤面還是看好的，只要關稅不搞
推 : 這篇讓我想起之前某篇也是講類似的，底下一堆小丑說少賺比賠錢痛苦快笑屎，阿北我可沒看過少賺去跳樓的，但阿北看過一堆賠錢賠到跳樓的10F 07/07 12:46
→ : 空手的勇氣13F 07/07 12:46
正確來說是台股空手的勇氣噓 : 關稅結果怎麼可能不好？你是不是對執政黨沒有信心？14F 07/07 12:49
亂說話，信黨聽黨，黨會帶我們前往美好的未來關稅如果不好一定是外國勢力作亂，一定是美帝的陰謀
※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 12:53:02
推 : 少賺=賠錢=一樣痛苦15F 07/07 12:52
推 : 還有個偏誤叫過度自信，看對是我厲害，看錯是運氣差16F 07/07 12:53
推 : 觀念正確 知足17F 07/07 12:53
→ : 台股票的換手率是美國的3倍，表是台灣人更愛猜高低18F 07/07 12:54
推 : 你就繼續亂講話 有陰謀的怎麼可能是美國爸爸19F 07/07 12:55
推 : 怕賠去定存好不好20F 07/07 12:59
噓 : 剛看完快思慢想嗎？笑死21F 07/07 13:00
沒看過，以前就知道的理論※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 13:02:54
推 : 怕賠錢買美債不就好了？咦？？？？怎麼賠了QQ22F 07/07 13:03
推 : 你是對的，這次也可能對，但這就是短線思維23F 07/07 13:04
噓 : 亂講 期望值學過沒？國高中白唸了？
照你這說法 賭場內應該是空的 博彩也沒客源 甚至連台灣統一發票也不會有人去對24F 07/07 13:04
照你這說法 賭場內應該是空的 博彩也沒客源 甚至連台灣統一發票也不會有人去對24F 07/07 13:04
推 : 少賺要人命27F 07/07 13:06
→ : 沒唸什麼書還來大談闊論 真得笑死人28F 07/07 13:06
你沒有搞懂這理論的意義這樣沒辦法討論
推 : +129F 07/07 13:06
推 : 投資心理學研究顯示，賠錢痛苦是獲利快樂的2.5倍
賠100萬，大概要賺250萬，心裡才能撫平30F 07/07 13:07
賠100萬，大概要賺250萬，心裡才能撫平30F 07/07 13:07
推 : 你是不是誤解了損失趨避理論 XDDD 心理學家舉這個例子是在說人不理性 不是應該要這樣誒32F 07/07 13:07
推 : 高手 賺爛啦34F 07/07 13:07
推 : 你要像大家一樣庸庸碌碌沒賺幾毛錢嗎？那你發這篇文有啥意義35F 07/07 13:08
純分享，怕有人跟我一樣屬於賠不起的會去跳樓→ : 你的理論就是期望值.探究到最後就是定期定額買大盤37F 07/07 13:08
不是我的理論，此外這也不是期望值比較像是版上才在說的你要睡得著
→ : 快思慢想 洪蘭不是翻錯一堆
還要上網找修正38F 07/07 13:08
還要上網找修正38F 07/07 13:08
推 : 少賺是賠錢心理加沒獲利心理所以是賠錢3.5倍~40F 07/07 13:09
→ : 像大家一樣厭惡損失沒賺幾毛然後說服自己 哇～我好棒棒喔跟著心裡學家的理論走 跟大家一樣沒賺錢好棒棒我好行好厲害41F 07/07 13:10
這樣講反倒是搞反了，他只是說損失很痛苦人們不喜歡損失，會傾向不損失的方案
這並不是投資理論
或是嚴格說他不是投資策略理論
推 : 今天才剛看到一個影片在講這個44F 07/07 13:11
推 : 虧錢會蝕本當然嚴重得多，虧一半下次要賺一倍才打平45F 07/07 13:13
推 : 乾我啥事…就長線走多，一直買買買47F 07/07 13:16
噓 : 我沒辦法搞懂這理論？ 你內文跟什麼損失厭惡根本扯不上邊 好像在講 我家母狗生了 是因為外面下雨了
到底在說什麼48F 07/07 13:17
所以我才說你沒搞懂沒辦法討論啊到底在說什麼48F 07/07 13:17
我不可能在這邊慢慢講解給你聽吧
推 : 投資除了看總報酬率，心理帳戶的平衡本來就很重要!51F 07/07 13:18
推 : 平衡心理帳戶可以提高現金比例，整個空手就.....52F 07/07 13:20
空手就只是少賺啦，差異不大心理過得去比較重要
※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 13:21:43
推 : 高手53F 07/07 13:20
推 : 看自己適合怎樣的方式啊，只要能賺錢就沒有對錯，巴菲特也說過最重要的就是不要賠錢。54F 07/07 13:21
→ : 高手 不過股板看得懂的應該不多56F 07/07 13:22
推 : 難說啦 都是賭，但減碼可以我討厭空手57F 07/07 13:23
推 : 但其實就你的命題選B算正確的因為期望值一樣 但B多一次機會 我能賠200當然選B
而你就是厭惡損失200選了A58F 07/07 13:26
而你就是厭惡損失200選了A58F 07/07 13:26
推 : 看推文就知道誰看空看多 扯心理理論就牽強了61F 07/07 13:30
→ : 你的論點不就是風報比就完事了嗎62F 07/07 13:35
不太對 因為他不是投資理論推 : 沒考慮消息面，大多人都信任“別人”說的63F 07/07 13:36
推 : 確實 禮拜五收到1w罰單超不爽，今天當沖故意比平常多量想撈回 結果沖4w 哈哈64F 07/07 13:37
推 : 我賺100% 200% 300% 之後有資產分配 反而是怕賺不到每一次爆賺之後只要分配好永遠不allin虧損也很難歸0但就是賺得越來越慢 主要是看你賺多才知足66F 07/07 13:38
→ : 沒有相關耶 為什麼你會知道未來只有7%？ 請問你是未來人嗎 說出來會破壞宇宙法則嗎（好奇69F 07/07 13:39
看內文啦 有講7怎麼來的推 : 但也常聽到「少賺比套牢要命」，這又是啥，另一派？71F 07/07 13:40
噓 : ？72F 07/07 13:42
推 : 今天才po沒啥意思 我上週就只留妖股 今天還上漲
不過我今天也是出掉腰骨了73F 07/07 13:43
啥時po 都一樣不過我今天也是出掉腰骨了73F 07/07 13:43
a我id就知道 我只有空頭或盤整會出來提醒
噓 : 看了啦 不然怎麼知道7% 你不就是的肯定利多最多7%75F 07/07 13:49
大概知道你要問啥我是覺得跟這文章內容關係不太大
純消息面來看無利多
關稅若好頂多差不多高度
當然考量到這半年的時間通膨可能會超過一些
無論如何7%是可以當一個參考點的
→ : 這個例子是賭吧...77F 07/07 13:50
※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 13:55:28推 : 上次回測800沒多久就到現在的價位了單純的恐慌情緒78F 07/07 13:51
→ : 不是不認同你的想法 只是說今天十個大概有九個看空79F 07/07 13:51
→ : 而已啊。你的行為正證明了自己受情緒影響在操作
還自己把相對應的例子提出來…80F 07/07 13:52
那就是行為理論啊 當然是受情緒影響做出選擇還自己把相對應的例子提出來…80F 07/07 13:52
推 : 推風險控制82F 07/07 13:52
推 : 多蛙-1 獲利先跑還被噓真的辛苦原po83F 07/07 13:53
大概知道不開心的人原因是什麼可能覺得PO文會影響股市吧
是有這麼誇張嗎？想太多了吧
→ : 風險控制不是猜向上向下去空手或ALL IN...84F 07/07 13:53
我是覺得大家應該反過來想我的舉例是期望值相等的當市場有人進有人出
就跟賭盤一樣 賠率最後就在那
也就是你做多作空其實期望值差不多了
那剩下的就是你內心的承受度了
→ : 舉例沒考慮時間造成的心理壓力 這是玩短線的方式吧85F 07/07 13:56
推 : 標準的心理偏誤。86F 07/07 13:58
他就是cognitive bias的理論啊推 : 能靠消息面每次都閃低點買高點能做的到我也推這麼做87F 07/07 14:00
想太多了 不預測漲跌只求睡得安穩
→ : 一堆人空手 融資又低是能跌去哪88F 07/07 14:00
市場面的不看好假設因為關稅上漲 成本上升
勢必末梢股價會受到影響
那是價值問題
推 : 舉例錯誤，AB基本上是一樣的，選誰沒有差別89F 07/07 14:00
沒舉例錯誤啊 這是原本理論就這樣寫總不可能諾貝爾獎得主舉例錯誤吧
推 : 閃低點賣高點- -90F 07/07 14:02
※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 14:04:23→ : ......你這篇不是在猜高低點買賣，好我誤讀了抱歉91F 07/07 14:02
沒 主要是發在這裡大家會下意識認為是在講策略但其實只是在講損失的痛而已
→ : 他有講低倉量
只要不是空倉就不算猜高低點了92F 07/07 14:03
我是台股空倉啦 高低倉都好只要不是空倉就不算猜高低點了92F 07/07 14:03
但正確交易策略本來就不應該預測漲跌
※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 14:06:22
推 : 結果明天井噴94F 07/07 14:04
井噴 美股一定也嗨翻但台股死掉 美股可能沒啥感覺
我只是覺得台股弱勢到我承受不起打擊
→ : 本來操作上就是加減倉要一直做 所以雖然我認同原PO的想法 但實務上我今天是加倉的 低點不加沒道理 控制好一路往下能夠加倉的水位就好95F 07/07 14:04
同意※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 14:08:01
推 : 損失厭惡理論比較像是要克制的心態，而不是你拿來用投資有賺有賠，沒人說這樣一定賺或賠
但我傾向於你這個是拿著韭菜理論當聖經在操作98F 07/07 14:15
他不是投資理論啊 本來就不是用來操作的但我傾向於你這個是拿著韭菜理論當聖經在操作98F 07/07 14:15
推 : 你現在清倉跟你所謂的損失厭惡論的關聯在哪裡?101F 07/07 14:18
推 : 所以你就是普通人啊 想表達什麼？102F 07/07 14:18
有誰不是普通人嗎 在座都是homo sapiens不是嗎推 : ？但我都選A 0.0103F 07/07 14:18
→ : 你所謂的損失厭惡論不是要先損失嗎? 你不是賺錢?
完全看不懂你想表達什麼104F 07/07 14:19
從你利潤扣五百 或是扣一千/沒扣完全看不懂你想表達什麼104F 07/07 14:19
期望值一樣人們選擇的比例卻不同
這是該文提的現象
清倉只是代表著我沒有能力承受損失 我選擇放棄可能的利益
A是啥都不賺 B是賺一億或賠一億
→ : 除了做套利你是要怎麼不預測漲跌==106F 07/07 14:19
推 : 前景理論是要你反其道而行107F 07/07 14:20
我印象中原文沒提到要反其而行而是要有自覺
推 : 再補一點，拿著這個韭菜理論操作後有點慌，所以想說服別人以獲得心理的慰藉，不過投資這東西賺錢贏，賠錢輸，最後賺就你厲害，管你用什麼理論108F 07/07 14:20
其實不是賺得人厲害 還活著的厲害推 : 所以我個人真心推薦刪APP加電話交易派，當忘卻成本價位和獲利損失才能更專注盤面和策略執行。XD111F 07/07 14:31
→ : 可承受的範圍內去面對風險，就是這樣。沒有什麼百分之百完美操作。一般散戶短線操作都是感覺、可能會漲會跌，被利多利空影響，沒有從籌碼等比較科學的數據去驗證，其實就是猜看看。113F 07/07 14:33
推 : 總召的話都沒人要信117F 07/07 14:33
→ : 少賺比虧錢難過+1118F 07/07 14:39
※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 14:43:04噓 : 風險厭惡吧…119F 07/07 14:45
Loss不能翻成風險吧※ 編輯: a89182a89182 (223.138.126.85 臺灣), 07/07/2025 14:48:07
推 : 我有點誤會了，其實原PO就是降beta，非全空手
話說持股超過任何心理所能承受的，就賣，這很常見啊120F 07/07 15:08
話說持股超過任何心理所能承受的，就賣，這很常見啊120F 07/07 15:08
推 : 強者，值得學習122F 07/07 15:21
推 : 相對來說 也因此風險貼水會較高 所以長期投資才能賺錢 不然大家都認為沒風險 最好標普500會有10趴報酬這個理論應該用在長期能創造更大報酬
因為大家都厭惡風險 你只要不動 就能賺到大家不敢賺的錢 不需要心力 free money123F 07/07 15:23
因為大家都厭惡風險 你只要不動 就能賺到大家不敢賺的錢 不需要心力 free money123F 07/07 15:23
推 : 有嗎？少賺比賠錢更痛苦欸128F 07/07 15:38
推 : 樓樓上記得一句話：存股台積電不如存股宏達電129F 07/07 17:45
推 : 你都已經知道風險厭惡了怎麼還跟著人性做啊130F 07/07 18:17
推 : 確實
現在不是四月了 上檔跟下檔的風險報酬差很多131F 07/07 19:17
現在不是四月了 上檔跟下檔的風險報酬差很多131F 07/07 19:17
推 : 你都已經知道人會損失趨避了結果你跟著做？？沒讀懂書的是你好嗎133F 07/07 20:22
MDD病人因為知道自己承受悲傷能力比較低所以會去服用藥物，或是主動避免討論悲傷的事情
就是因為知道自己無法承受
你現在反而是要求他去主動面對
這的確是一種減敏訓練，但沒搞好人就死了
噓 : 第二題，我如果資產超過2000萬應該選B，只有200萬選A，這題這樣問沒什麼意義135F 07/07 21:18
抬槓就沒意思了，這只是原文的舉例※ 編輯: a89182a89182 (1.173.144.125 臺灣), 07/07/2025 21:32:03
--
作者 a89182a89182 的最新發文:
- 9F 4推
![]()
有時候在市場待久了，會發現其實人最怕的不是賺不到，而是賠下去。 儘管是教我股票交易的師長也是如此 舉個簡單的例子： 假如你面前有兩個按鈕，一個A一個B， A按下去你可以拿到一百萬； B按下去，50% …136F 61推 8噓- 12F 3推
![]()
其實這波反彈也不是毫無來由， 原本市場預期川普會課重稅、30%起跳， 結果昨天突然軟化，只剩約10%， 這個反差讓全球鬆了一口氣， 也讓前一日的跌停陰霾瞬間掃光。 今天漲停潮，看似樂觀，其實更像是市 …59F 27推 3噓
點此顯示更多發文記錄