看板 Stock作者 killver (這就是人生)標題 [心得] 實體經濟觀察及注意事項時間 Thu Apr 10 08:08:47 2025
關於實體經濟的觀察，就我目前經驗，今早我所有的美系客戶都發出通知，請立即把所有庫
存出清並且在最短時間內把未來訂單都完工
主要是市場普遍預期關稅議題在短期內仍將持續存在甚至加劇，許多美國客戶為了降低未來
潛在的貿易成本與供應鏈中斷風險，紛紛提前進行採購並拉高安全庫存水位，在傳統Q2淡季
將因為美系客戶主動拉貨的策略而出現營收大幅成長的機會，不少企業在產線排程滿載的情
況下，預期第二季財報將交出亮眼成績單。
But….值得注意的是，這波庫存回補並非來自短期促銷或價格優惠的刺激，而是基於中長期
風險管理與供應穩定性的考量，這也反映出實體經濟中的一個核心現象 「當政策與貿易環境
充滿不確定性時，企業會以實際行動強化庫存策略來維護營運安全。」 所以表現搞清楚，營
收爆漲不是公司突然變強，不是市場需求突然大增，而是在透支未來需求，所以Q3之後營收
將會開始下滑，甚至影響Q4
有關於投資的建議
1. Q2營收暴漲是可以預料的事情，所以千萬別看到營收暴漲就開始追高股票
2. 如果關稅沒減免的話，90天後才是可怕的開始，不需要去猜政策變化，因為我們也猜不到
，但請減少融資跟質押，去槓桿化是這90天必須執行的事項
3. 投資的公司必須持續關注他們的現金流，並且開始審視90天後10%關稅的影響，畢竟現金
流才是所有公司的最後救命稻草
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※ 作者: killver 2025-04-10 08:08:47
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[心得] 實體經濟觀察及注意事項
04-10 08:08 killver
推 dabih: 感謝分享? 所以就大大的行業 進口商和零售端要提高2F 04/10 08:11
→ deann …
推 deann: 確實是這樣 世界經濟的基本面已經變了6F 04/10 08:11
→ dabih: 到他們覺得可以應付 川普風險的庫存水位 只需要一季就能補完嗎? QQ7F 04/10 08:11
推 uller: 推10F 04/10 08:12
→ zxcv91039: 是不是在重演2022反轉一堆人害怕12F 04/10 08:12
推 s7598261: 趕在政策變化之前能做多少算多少13F 04/10 08:12
推 spy9527: 懂了 漲到6月在清倉14F 04/10 08:12
→ s7598261: 川寶根本沒解決未爆彈…還自己埋炸彈16F 04/10 08:13
推 as6633208: 這三個月訂單會暫時多，但長期企業訂單佈局應該不會單壓美國了== 川普這招直接把美國信用都打沒了17F 04/10 08:13
推 tinoooii: 恐怖的還有一個，你今天延90天，明天說不定也會取消24F 04/10 08:15
推 p20770299: 所以前幾天說要放無薪假的工廠是不是可以開工了25F 04/10 08:15
→ tinoooii: ~~
川普嘛，什麼都不意外26F 04/10 08:15
推 z7956234: 懶人包：總之先反彈，Q2搶出貨潮，之後再看川寶有沒有要繼續發作。29F 04/10 08:16
推 i4303348: 這種高度動盪時期的確就是要先降低風險32F 04/10 08:17
→ bnn: 那就是Q3高點 公布就要跑33F 04/10 08:17
推 tiefu: 感謝分享34F 04/10 08:17
→ killver: 我本身做出口行業，今天看到所有美系客戶都要求把庫存全清就有感而發，另外，這三天發生的事情太多了，我們甚至任清一些美系客戶的嘴臉，誰能共患難，誰在發生事情的時候會拍拍屁股走人對於FC一概不承認，一覽無遺。所以我老闆還是覺得90天內把貨出好出滿，但之後呢？就會非常小心篩選客人，這幾天沒誠信的美系客戶，這幾天credit完全掉光光35F 04/10 08:18
推 Tirami: 感謝分享看法！43F 04/10 08:18
推 mnb1234: 我猜一週內跌回昨天的原點44F 04/10 08:18
→ deann …
推 deann: 但你Q2看得到營收狂噴阿45F 04/10 08:18
推 ezorttc: 嚴守紀律是不是笑話46F 04/10 08:19
推 Fezico: 現在還是要吃10%關稅不是？48F 04/10 08:20
推 ohlong: 你是好人 是我一定喊all in槓桿全開49F 04/10 08:21
推 s800525: 美國信譽這次全輸光50F 04/10 08:21
→ ohlong: 財富自由就是現在惹你各位！51F 04/10 08:21
→ bnn: 遇到那種客戶一般就是下次漲價 加上風險貼水52F 04/10 08:21
→ bnn: 畢竟沒單 工廠也得無薪假54F 04/10 08:21
推 Aswind: 請問原PO 有誠信的美系客戶多 還是沒誠信的多呢？55F 04/10 08:21
推 zx7860601: 你是個好人 要不然今天又一堆人衝進去了56F 04/10 08:21
推 psee: 川普把美國貿易信用玩完59F 04/10 08:24
→ killver: 美系客戶不好說，有死忠跟你共存（他會說他會把價格反應消費市場，但如果撐不住最後公司會收一收），也有不認賬，我覺得不同產業不同區域都有不同的狀況，所以比例不準62F 04/10 08:25
→ Atwo: 幹 要加班趕工了啦70F 04/10 08:26
推 s800525: 最無恥的就到港後不去領貨擺爛的71F 04/10 08:26
→ deann …
推 deann: 7月出光太晚 大概6月就要出光了74F 04/10 08:27
推 as6633208: 企業要的是穩定，川這招打完，但凡是個正常人都不會覺得訂單佈局美國會跟穩定扯上邊，川真的是把美國信用打破產75F 04/10 08:27
→ Atwo: 90天能多榨多少產能出來78F 04/10 08:27
推 smallkop: 沒誠信的多吧，一堆看你就是yellow monkey80F 04/10 08:27
→ Feting: 至少不用擔心大蕭條88F 04/10 08:30
推 clwXXX: 如果關稅不會減免的話那一開始就根本沒必要暫停90天。這90天就是看各國能不能跟美國達成協議&防止中國洗產地90F 04/10 08:31
→ killver: 另一個想法是，6月底航空公司貨機肯定大賺特賺，之後就消風，我不會猜主力會想怎麼玩，但六月看到新聞寫「航運供不應求」，懂的都懂是什麼意思
如果我是大公司，我一定現在就開始把6月班機包下93F 04/10 08:32
推 dl123: 推97F 04/10 08:34
推 pttxo: 推 感謝分享99F 04/10 08:35
推 tairshin: 有沒有可能是川普開門給美商先拉貨？102F 04/10 08:40
推 as6633208: 還在有人幻想川要跟大家談，我看起來他就沒要跟你談，一直說可以談，現在談幾個成功了？0個，越南第一時間聯繫過去，談到現在有結果嗎？70個國家，90天，一天要談成一個，有可能嗎？沒談完是不是要繼續付錢？川根本沒要給你談到0%，他就是要透過課徵關稅來補美債的坑，然後再想想川普要的「談」是什麼？原本32%怎麼談可以變0%？是忠誠嗎？還是要給美國高過32%關稅的錢？川普就是個想用美國先人建立好的信用撈錢的人而已，都可以叫烏克蘭犧牲、課盟友關稅，還可以說盟友在偷美國錢了，講什麼美國價值、意識形態、敵友忠誠，這只適用在民主黨候選人，根本不適用於川普104F 04/10 08:42
→ DEAKUNE: 各位也不要太放心一定90天，還是可以簽行政命令取消的115F 04/10 08:43
推 mkfs: 股市應該不是反應3個月的，是從一片榮景變成可能衰退117F 04/10 08:46
推 cl3bp6: 提前備貨早就開始了 這幾天開3月營收都很漂亮119F 04/10 08:46
推 ovaka: 感謝分享120F 04/10 08:47
→ killver: as大說的沒錯，川根本沒有打算談，他會讓步除了美債問題外，應該是庫存不夠撐長期抗戰，但是也謝謝川普，這三天看清楚很多美國客人的真面目122F 04/10 08:51
→ DEAKUNE: 記得以前看一本書提到對市場依賴達20-25%就是國家危機，台灣目前就是過度依賴美國就容易被要脅125F 04/10 08:52
→ zszsdd: 這次先收10%，其他暫緩。過陣子再加收10%，其他暫緩，再過陣子又再加收10%，其他暫緩。2025全年加收共30%，川普繼續吹噓讓美國再次偉大127F 04/10 08:57
推 Ekmund: 我是覺得連這種事都還要人家耳提面命的話...
可能 投錢在這裡 還早了一點點
講出口占比的話台灣依賴中國更高 但對中美依賴的根源都是單一產業依賴 可你不過是個20M人口的小國
有東西能依賴到這種程度已經是上天保佑了131F 04/10 09:00
推 loloool: fc除非有收訂金啦，不然很多真的是喊爽的136F 04/10 09:04
推 Hiabtd: 謝詳細分析，推137F 04/10 09:06
→ bryan2262: 實體經濟已經掰了,3個月逃命波ok啦139F 04/10 09:16
推 PhanQQ: 類似Overbooking?140F 04/10 09:19
推 pantani: 說不定兩個月就又：我給他們時間釋出善意，他們卻趁機偷走我們更多的錢142F 04/10 09:34
推 zpf2005: 感謝分享，降槓桿控風險先活下去148F 04/10 10:10
推 joh: 推這篇文章，我也是認為搞不好哪一天來個髮夾彎，科技業除了倒楣以外，沒有其他選項，至於開始無薪假我也不會太意外，因為風險大到連一般供應鏈都無法忍受149F 04/10 10:12
推 bautz: 感謝分享152F 04/10 10:15
推 zxc70227: 好人，我們只掌握我們能掌握的，或許這是最後的人道走廊了153F 04/10 10:19
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