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作者 fashsboy ()
標題 [新聞] 新春驚悚又一樁 大摩下修GB200 NVL 72出
時間 Mon Feb  3 22:56:26 2025

原文標題：

新春驚悚又一樁 大摩下修GB200 NVL 72出貨


原文連結：

https://www.ctee.com.tw/news/20250203701567-430201

發布時間：

2025.02.03  22:22

記者署名：

工商時報  簡威瑟

原文內容：

摩根士丹利證券指出，隨微軟資本支出增速放緩，以及其對模型效率提升的評論不利供應
鏈，將輝達GB200 NVL 72今年的出貨量預估從3～3.5萬櫃，大舉下修至2～2.5萬櫃，悲觀
情況甚至恐低於2萬櫃，對整體供應鏈影響金額達到300～350億美元，再添台股新春波動
可能。


儘管Meta對2025年資本支出較為強勁，但微軟資本支出計畫對供應鏈並不能算是正面因子
，大摩留意到，自2024年第三季以來，投資者對GB200供應鏈的預期就水漲船高，隨資本
支出出現雜音，在季增幅度有限的情況下，至2025年第四季時雲端資本支出的年增率可能
會放緩至個位數百分比。


有鑑於GB200出貨量下調，在此情況中，摩根士丹利建議，對於輝達資本支出成長超過50
％，且營運比重較往GB200傾斜的個股，報酬風險比變得較不具吸引力（如：信驊、京元
電）；反觀對輝達資本支出依賴較低的公司（如：世芯-KY），則相對具防禦性。


儘管大摩下調了GB200 NVL 72於2025年的出貨量預期，但也提出，網通與電力仍是GB200
主要瓶頸，解決這些問題需要時間。大摩進一步強調，這並不代表LLM的發展將會放緩，
如同微軟經營管理階層就提到，儘管資本支出成長趨緩，但憑藉重大資本投資，預計至

2025年底應大致能滿足短期需求；加上Meta增加資本支出，也顯示HGX、低階GB200可支撐

LLM發展。整體而言，大摩還是看好AI半導體的長遠後市。


心得/評論：

大摩下調GB200機櫃出貨量...明天老AI還能有呼吸嗎？

覺得明天好像也滿不妙的...南無...

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 125.231.97.90 (臺灣)
※ 作者: fashsboy 2025-02-03 22:56:26
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推 CMPunk: 完了 都完了1F 02/03 22:57
推 qwert1122: 99公公2F 02/03 22:57
推 marunouchi: 啪 沒了3F 02/03 22:57
→ xzcb2008 …
推 xzcb2008: 完了 明天鐵定4F 02/03 22:57
推 Lenney33: 公公:5F 02/03 22:57
推 fourkg: 底部到了 開VVVV6F 02/03 22:58
推 allen0080: 沒感覺了，不然跌到90元來看看啊7F 02/03 22:58
推 steven0503: 72就公公啊8F 02/03 22:58
推 ccdrv: 一跌 鬼故事特別多9F 02/03 22:58
噓 pooiuty: NV 90，TSM 130收10F 02/03 22:58
→ ccdrv: AI 快要沒人買了11F 02/03 22:58
推 lusifa2007: 要死了 組裝全死12F 02/03 22:59
→ sheep2009: 又在吃貨了13F 02/03 22:59
→ xzcb2008 …
推 xzcb2008: 明天不知道會多大一根往下 好怕..14F 02/03 22:59
推 manlike: AI bubble15F 02/03 22:59
→ wangrg: 還在114...穩了!16F 02/03 22:59
推 ethan0419: 差不多可以買了17F 02/03 23:00
推 qwert1122: 公公跌了60塊 大摩才下修？18F 02/03 23:01
→ ur260: ai is over19F 02/03 23:01
推 davidaustin: 大磨看空就是要吃貨，演幾次了20F 02/03 23:01
推 carlos159357: 連大摩這種無腦多的都下修了，慘了21F 02/03 23:01
推 tenka92417: 不需要那麼多片子疊算力的意思？22F 02/03 23:01
推 b2060027830: 博士有料，鴻海2025回到10023F 02/03 23:01
推 Eshia: 公公沒救 蒸丸!!!24F 02/03 23:02
推 orangesky43: 等到大摩修正就是買點了..25F 02/03 23:02
推 Waitaha: 砍這麼多...26F 02/03 23:02
→ RuRu5566: 大公司不買，難道放給中小型公司買追上來嗎？慢慢撿勝率還是高啦～27F 02/03 23:02
→ xzcb2008 …
推 xzcb2008: 慘了=.=29F 02/03 23:02
推 jumilin927: 公公蛋雕30F 02/03 23:03
→ nobodywang: 這樣做36的會不會反而有利?31F 02/03 23:03
→ fashsboy: 要起死回生就是美國解除晶片出口，大陸拿到GB200然32F 02/03 23:04
→ asirk124: 營收都快開了 有什麼好猜的33F 02/03 23:04
→ fashsboy: 後DS出來說，GB200好棒棒，我們需要更多的GB200才能34F 02/03 23:04
推 Transposon: 白包行情35F 02/03 23:04
→ fashsboy: 訓練出更好的AI模型，不然現在資方就是認為DS可以36F 02/03 23:05
推 sa87a16: AI末日37F 02/03 23:05
→ fashsboy: 用低階AI晶片做出來，那何必要用GB200。38F 02/03 23:05
→ b0364864: 跌就下修 漲就上調 看看就好39F 02/03 23:05
推 house911: 蛤 ?40F 02/03 23:05
推 gbman: 今天就跌這!AI伺服器一堆跌停XD41F 02/03 23:06
推 Merlini: 這只是剛開始！42F 02/03 23:06
推 hkcdc: 大摩不是每次都反買嗎？ 他喊多就自己狂賣43F 02/03 23:06
推 hubert2222: 利空鬼故事不斷44F 02/03 23:06
→ hkcdc: 還是我有記錯人45F 02/03 23:06
推 Lecwei: 重演2022 不要不信！46F 02/03 23:06
→ sa87a16: 這只是剛開始.jpg47F 02/03 23:06
推 cetus: 供應鏈早就有問題48F 02/03 23:07
推 gn02620938: 有差嗎 反正也做不出那麼多49F 02/03 23:07
推 dekirin: 利空出？50F 02/03 23:08
推 Bashar: 鴻海有人早知道啦 就是在跌這個51F 02/03 23:08
推 jhnny: 作利空等低接,沒人被騙票吧...52F 02/03 23:08
→ tenka92417: 沒想到ai泡沫會破得比區塊鍊還快，華爾街的一盤棋被DS掀掉53F 02/03 23:08
噓 hamasaki7788: 鬼故事55F 02/03 23:08
→ myheartest:                  公公 什麼時候出櫃??56F 02/03 23:09
→ vampirelin: AI軍備競賽是無止盡的投入，目前又沒突破性的受益57F 02/03 23:09
推 sleepinggod: 撈底了58F 02/03 23:09
推 centiyan: 大摩？穩了59F 02/03 23:10
推 love80: 怎麼天天都特價，都初幾了60F 02/03 23:10
推 Lowpapa: AI泡沫大崩破61F 02/03 23:11
→ forgetwhat: 轉單到300吧62F 02/03 23:11
推 JaveXP: 之前不是說砍G200是因為改買G300?
           GB200     GB30063F 02/03 23:11
噓 wade520: 剛好京元 信驊都有 完蛋65F 02/03 23:13
→ guanting886: 去修一個本來就會被蛋雕東西 又在騙人了66F 02/03 23:13
推 c800: 偷吃貨了67F 02/03 23:13
推 josephpu: 小兒要開始撿了 懂得都懂68F 02/03 23:14
推 jaricho: 丸子69F 02/03 23:14
推 puta: 恐慌仔這時又相信大摩了70F 02/03 23:14
推 kis28519: 1000、1000再100071F 02/03 23:14
噓 ezreal1315: 完了 一鍵出清硬體==72F 02/03 23:14
→ loopdiuretic: AI現在人人喊打囉73F 02/03 23:15
推 Roger5566: 記住那些說硬體需求不減反增的人74F 02/03 23:15
推 AustinRivers: 鏟子急了75F 02/03 23:17
→ ojh: nv合理價看來要下修了76F 02/03 23:17
推 junior020486: 吃貨文77F 02/03 23:18
推 ImHoluCan: 大摩新聞都要反著看78F 02/03 23:18
推 foxbrush: AI硬體供應鏈 party 結束QQ79F 02/03 23:19
→ Callus: https://www.youtube.com/watch?v=FbqBv7Tz1QY80F 02/03 23:19
推 iceonly: 你可以說是大摩想吃貨，但是股價會隨著這個報告下修81F 02/03 23:21
噓 sss700304: 放假前說要抄底的廢物去哪邊了？82F 02/03 23:21
→ fashsboy: 大摩要吃的貨也是比現價更低的貨。83F 02/03 23:23
→ sheep2009: 12月就說轉單到GB300了 還想騙ㄛ84F 02/03 23:23
→ azhu: 完了 人踩人85F 02/03 23:25
推 set852064: Party結束囉86F 02/03 23:29
推 tenshou: NV殺爛
外資在台灣的才要反著看，美國亂說是會被美國政府處理的87F 02/03 23:31
→ TSMCfabXX: 春節期間有些人不是一樣樂觀說 DS 會繼續帶動成長他們一定都比大摩厲害, 可稱為大大摩90F 02/03 23:35
推 lionboy530: Vvvvvvvvvv92F 02/03 23:44
→ liangnet: 這時候才是買點啊93F 02/03 23:48
推 queencutie: 穩了94F 02/03 23:50
推 turkeyma: NV都破年線了95F 02/03 23:54
→ JH10: BBU概念股明天慘了，今天還一堆散戶買XD96F 02/04 00:00
推 hank78321: 穩97F 02/04 00:00
→ dickey2: 多跌一點98F 02/04 00:03
推 wahas020: 可以讓我買便宜的5070嗎99F 02/04 00:12
推 gn7722: 笑死，大摩，阿不就是做多世芯賠很慘的100F 02/04 00:14
→ huabandd: 大摩是不是要反著看？101F 02/04 00:20
推 gn7722: 跌到165才在喊空笑死102F 02/04 00:20
→ rexwis: 繼續亂叫103F 02/04 00:32
推 lofiktb: 差點抄到大白鯊104F 02/04 00:45
推 kimos: 大摩反著做 別墅靠大海
年初不是各大投行都看好? 一轉眼就下修?105F 02/04 01:34
→ peterwww …
推 peterwww: 阿彌陀佛107F 02/04 01:40
推 HiuAnOP: 穩了！108F 02/04 01:40
→ LightWorker: 布蘭登牧師的預言真得要實現了？109F 02/04 01:57
噓 EDFR: 超級鬼故事 gggggggggggg110F 02/04 03:22
推 jccy: 太好了，又有便宜的股票可以撿111F 02/04 05:03
推 kris0922: 反著做就對了112F 02/04 05:19
推 kumafez: 大摩整天反著做的怕啥113F 02/04 05:59
推 afflic: 看看會不會利空出盡
公公160有30萬張成交量，如果真的有停損潮會很恐怖114F 02/04 06:14
→ microtv2000: 下調gb200那不會上調gb100嗎116F 02/04 06:40
推 teddy72: 99公公117F 02/04 07:33
推 obovqq: 該抄底囉☺118F 02/04 07:51
噓 vvnews: 博士贏爛了 一堆傻多狂套119F 02/04 08:22
推 bobomomoxx: 開始了120F 02/04 08:37
噓 hicvs: 放利多消息你不信,放利空消息你就信？
公公還是穩定賺啊，向上成長121F 02/04 10:37
推 Xray2002: 哪有鏟子更新這麼快的，而且還是貴鬆鬆的那種XDD123F 02/04 10:45
推 carking49: 不跌怎麼有便宜可撿124F 02/04 11:30

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