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標題 Re: [標的] 5871 中租-ky 多
時間 Tue Jul 30 00:45:13 2024
作者
標題 Re: [標的] 5871 中租-ky 多
時間 Tue Jul 30 00:45:13 2024
https://i.imgur.com/u6Z7qHM.jpeg
![[圖]](https://i.imgur.com/u6Z7qHMh.jpg)
文長，不喜請左轉
這張圖是Gnucash 產生的報表，時間先快轉到8/22才能領到中租的現金股利，為何用 Gnuca
sh 是因為有質借，券商的系統無法呈現損益。(先不管今天公佈的大立光下半年股息，還沒
除息)
sh 是因為有質借，券商的系統無法呈現損益。(先不管今天公佈的大立光下半年股息，還沒
除息)
成本: 投入的本金
價值: 現在的市值
收入: 現金股利
手續費: 未折讓的手續費
每股扣除股利後的中租每股成本， (17,005,190+24,200-650,000)/102000(含配股)=160.58
2 (還 -7.1 %) 配股後共有 102張中租。
我前面有好幾篇「大立光」的文章，大立光的最後一筆買單在2023/10/27 結束，這半年上
下震盪了超過了800萬都沒賣出。(2021年1月開始買，到2024年才有大筆的利潤, 其間最大
的浮動虧損約負500萬)
下震盪了超過了800萬都沒賣出。(2021年1月開始買，到2024年才有大筆的利潤, 其間最大
的浮動虧損約負500萬)
另外， 2020年單筆買的006208，後來2021年全轉大立光只留零股，可以看出 006208 漲得
很可怕(tsmc, 鴻海很可怕)。
個人投資的手法是學波克夏，當個股的獲利前景沒有嚴重的崩壞前，就簡單的持續抱著。
我思考了一陣子，還是決定發這篇文章，因為我個人的看法應該弱點不少，請大家指教。
我思考了一陣子，還是決定發這篇文章，因為我個人的看法應該弱點不少，請大家指教。
中租是租賃公司，也就是俗稱的影子銀行，租賃業目前僅是經濟部公司登記，但不歸金管會
管，所以沒有一般銀行的限制多。一般來說管制愈多就是費用會上升，利潤會下降，但早晚
會立租賃專法的，未必是壞事，理論上中租的體制會比較健全一點，只希望能保住應有的 R
OE。
會立租賃專法的，未必是壞事，理論上中租的體制會比較健全一點，只希望能保住應有的 R
OE。
一般台灣銀行的槓桿大概落在10倍(就不提歷史銀行的倍數了)，而中租的槓桿大概在6倍左
右(中租槓桿較小)。
簡單的比較: 2020, 2021, 2022, 2023年
富邦金 ROE: 13 , 16.7 , 6.15 , 9.36 (平均 11.3 %)
富邦金 淨值: 66.33, 70.84, 40.42, 54.91 (淨值下降是因為配股分母擴大)
中租 ROE: 20.2 , 21, 21.3, 16.6 (平均 19.77 %)
中租 淨值: 62.36, 68.5, 81.55, 87.25 (一樣有配股分母擴大，只是沒有大到會令淨值下
降，他大哥有算過)
由於 ROE 是用淨值算的，但投資人買入的是市價，所以還要稍微換算一下。
就統一用2023年底的淨值算，不用最新的2024Q2 財報了，懶得再查看每季的數據。
富邦金今天現價 87.2 是2023淨值的 1.58倍。 (87.2/54.91=1.588)
所以預期微長期的富邦金投資收益是 7.15% (平均 11.3/1.58= 7.15%)
中租今天現價 148.5 是2023淨值的 1.7 倍。 (148.5/87.25=1.7)
所以預期微長期的中租投資收益是 11.62% (平均 19.77/1.7= 11.62)
純基本面來說，中租 11.62%，富邦金 7.15%，中租勝。
但股市短期總是不看基本面，所以短期是看心理戰，但我個人只專注基本面，持有較長的時
間。
我截取一個中時新聞的片段如下:
最久達36年！巴菲特死抱這3檔大暴賺 給散戶1個忠告
2024.06.30 16:52 中時新聞網
二、美國運通
波克夏自1991年起開始投資，至今已有33年之久。美國運通是美國第三大支付處理商，由商
家收取可預測的費用收入，不僅是檔金融股，也是巴菲特最喜歡的投資領域。
周五（28日），美國運通股價以231.55美元作收。波克夏持股成本每股8.49美元，每年收益
率高達33%。
波克夏持有美國運通33年後，光是美國運通的股息一年就有33%，很可怕的數字，可口可樂
更可怕殖利率有60%。
其實每間銀行都有自己的個性，像是美國運通獲利有高比重是「手續費」，中國信託也是「
手續費」，就是信用卡強壯的銀行。 而其他的就各有手段，像玉山銀行根據我之前的印象
，屬於投資證券比重不小的銀行。
手續費」，就是信用卡強壯的銀行。 而其他的就各有手段，像玉山銀行根據我之前的印象
，屬於投資證券比重不小的銀行。
再退回來中租，中租的業務很簡單，一般獲利有一半來自中國，而中國承接的幾乎都是小企
業的「設備租賃」，也就是比如富士康買了250萬人民幣的設備，由中租先付全款，而富士
康分三年還款給中租，每一年的債權利息大概要13.34%，而中租的資金成本大概4.32%之間
，這中間的利差約9.02%，就是俗稱合法的高利貸。
業的「設備租賃」，也就是比如富士康買了250萬人民幣的設備，由中租先付全款，而富士
康分三年還款給中租，每一年的債權利息大概要13.34%，而中租的資金成本大概4.32%之間
，這中間的利差約9.02%，就是俗稱合法的高利貸。
由於中租幾乎每一間小企業都只承作約250萬人民幣，所以需要大量的員工來跑業務，處理
合約，簡單來說就是「辛苦錢」，銀行大多比較喜歡做聯貸，比如某間銀行達成一個5億人
民幣的聯貸，如果給中租來做，要找 200間小企業，只要產業別足夠分散，中租是不容易短
時間大虧一筆，反而是一般的商業銀行比較容易，只要倒一個聯貸就好。
合約，簡單來說就是「辛苦錢」，銀行大多比較喜歡做聯貸，比如某間銀行達成一個5億人
民幣的聯貸，如果給中租來做，要找 200間小企業，只要產業別足夠分散，中租是不容易短
時間大虧一筆，反而是一般的商業銀行比較容易，只要倒一個聯貸就好。
租賃這個行業就是雜事很多，單筆有高利潤，但員工賺得很辛苦。
台灣來說就比較多樣化了, 比如 BNPL (被扶龍王揍了一頓), 租車共享, 太陽能...bla bla
bla . 雖然台灣的應收款占一半，但由於利差比較小，所以又更難賺了，台灣的資金成本
2.36%, 債權的利率 9.04%, 利差 6.68%。
由於我個人沒借過中租貸款，我是不曉得個人手機貸，機車貸，啥亂七八糟的貸是不是也是
都是只能分3年，共36期。(請指教)
上次倒閉的矽谷銀行，問題就是資金來自於創投公司的短期存款，而去投資長期美國債券(1
0年或以上)，所以一旦FED升息矽谷銀行就滅了，銀行最忌借短放長的營運模式。在這一個
點上，中租的資金來源跟放貸應該都屬於短期，比較不危險。
0年或以上)，所以一旦FED升息矽谷銀行就滅了，銀行最忌借短放長的營運模式。在這一個
點上，中租的資金來源跟放貸應該都屬於短期，比較不危險。
很多人覺得中國很爛，全部企業都快倒光了，或是被美國打死了，也許可以參考一些華爾街
日報文章。(但你要有付錢才能看全文)
https://reurl.cc/OrbMmA
https://reurl.cc/vvnaKA
你會發現，中國企業也在想辦法活下去，不要只看台灣的媒體，中國企業瞄準的出口對象逐
漸轉成「全球南方」（Global South），那美國還能不能打死不出口到美國的中國企業，也
許情況不如想像中的悲觀，但其實我無法完全確定，就是我個人認為中租機會不小，用力賭
一把。
漸轉成「全球南方」（Global South），那美國還能不能打死不出口到美國的中國企業，也
許情況不如想像中的悲觀，但其實我無法完全確定，就是我個人認為中租機會不小，用力賭
一把。
(打完了可以睡覺了，晚安)
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.253.35.79 (臺灣)
※ 作者: wulongman 2024-07-30 00:45:13
※ 文章代碼(AID): #1cfySSkD (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1722271516.A.B8D.html
※ 同主題文章:
07-25 14:18
Re: [標的] 5871 中租-ky 多
07-30 00:45
07-30 08:12
推 : 推1F 07/30 00:48
推 : 推
但現在政策對中租ky不利，未來立租賃專法2F 07/30 00:49
但現在政策對中租ky不利，未來立租賃專法2F 07/30 00:49
推 : 推4F 07/30 00:49
→ : 短空，未來多嗎? 我覺得可以先去抱別隻股票5F 07/30 00:50
→ : 有單推6F 07/30 00:50
推 : 推7F 07/30 00:50
推 : 推8F 07/30 00:50
→ : 中國現在又差，眼前就有空的消息面,要抱不短的時間9F 07/30 00:51
推 : 推一個10F 07/30 00:52
推 : 同樣持有中推推11F 07/30 00:52
推 : 推12F 07/30 00:54
推 : 中長期你會贏 但是多久不知道13F 07/30 00:55
推 : 推14F 07/30 00:56
推 : 有聽說立法對中租非常不利15F 07/30 00:56
推 : 這段時間中租沒比較差 幾乎是沒殺到 中小被殺到唉唉叫了 利空測底 往下若有限 何嘗不是投資機會16F 07/30 00:59
推 : 讚18F 07/30 01:00
推 : 我比較喜歡上海商銀19F 07/30 01:01
推 : 中國的對手利率更低怎麼看？有便宜的幹嘛借貴的20F 07/30 01:02
推 : 我也覺得中租行，但我最後選擇右側交易，持有太折磨人了22F 07/30 01:11
推 : 觀察很久 最後還是去買金融了24F 07/30 01:12
推 : 你會贏25F 07/30 01:15
推 : 先不講會不會有呆帳問題 之前聽人說26F 07/30 01:17
推 : 聽中國人說 他們那邊銀行放款業務差 沒人要借錢
經濟很慘 沒人借錢 給你參考27F 07/30 01:17
經濟很慘 沒人借錢 給你參考27F 07/30 01:17
→ : 中國銀行也大量加入租賃市場
開的利率也比中租低 這方面不知道是不是真的29F 07/30 01:18
開的利率也比中租低 這方面不知道是不是真的29F 07/30 01:18
推 : 都是好消息會是現在的股價？ 買個幾張蹲
Why not31F 07/30 01:27
Why not31F 07/30 01:27
推 : 持有中推33F 07/30 01:28
推 : 認真推34F 07/30 01:30
推 : 中國延滯率越來越高是隱憂
外資每天借券一千多張放空
雖是低基期 短期很難有表現35F 07/30 01:30
外資每天借券一千多張放空
雖是低基期 短期很難有表現35F 07/30 01:30
推 : 左側交易，利空滿天飛的時候慢慢分批買進。38F 07/30 01:31
推 : 認真推推39F 07/30 01:32
推 : 外資借券這麼多 等外資慢慢還券再買都來得及40F 07/30 01:37
→ : 立法?要立早就立了，還會拖那麼久嗎?41F 07/30 01:41
推 : 系統性風險發生的時候你自以為的分散風險就一點用都沒有了42F 07/30 01:55
推 : 推 你會贏44F 07/30 02:00
推 : 光這次大水一堆財損 很多工廠財務會出問題45F 07/30 02:02
推 : 推，但對中國的經濟發展偏擔心，希望公司有合適的備案應對46F 07/30 02:05
推 : 再等等吧 現在壞消息這麼多反而好建倉 祝你賺錢48F 07/30 02:07
推 : 推 而且在中國租賃公司對小公司貸款甚至設備財產權直接歸屬租賃公司 這種做法確保小公司即使債務違約也能拿回資產49F 07/30 02:10
噓 : 股版一人一中租 喊起來52F 07/30 02:19
推 : 記住今年看壞中租的小丑id 三年後再拿出來鞭53F 07/30 03:27
推 : 我覺得最好再等一等 真正的壞消息可能還沒現行54F 07/30 04:17
推 : 推55F 07/30 04:44
推 : 有單，認真文，推！56F 07/30 05:30
→ : 火中取栗，不過利潤本來就跟風險成正比57F 07/30 05:43
→ : 光是拿台灣銀行的錢，去借給中國企業在觀感上就是不好58F 07/30 05:55
推 : 買了!60F 07/30 06:11
推 : 人真好一堆人看壞才有便宜價可以吃啊61F 07/30 06:17
推 : 可以把中租當成債一樣的防禦股62F 07/30 06:27
推 : 中國就是全世界唯一隱憂63F 07/30 06:48
推 : 中國式台灣的最大變音64F 07/30 07:21
推 : 中租最大的問題是前幾年超漲估值過高 現在正在現回原形的路上而已65F 07/30 07:21
推 : 抱中租不如買鈊象 鈊象這幾年化報酬率就是台股第一67F 07/30 07:23
推 : 58樓你確定中租有拿台灣銀行借的錢去借中企？？要不要去搞懂中租的商業模式68F 07/30 07:29
推 : 不懂為什麼把中租拿來跟鈊象類比？70F 07/30 07:44
推 : 不太相信中租71F 07/30 07:58
→ : 先玩鈊象遊戲,再去中租借貸再去鈊象遊戲,利潤2:172F 07/30 07:59
推 : 認真推有自己想法，我也在想要不要投資73F 07/30 08:04
→ : 未來看起來就很不明朗也偏差，幹嘛不選更好的標？74F 07/30 08:08
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