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標題 [標的] TMF.US 對評級機構投下不信任票 長期多
時間 Wed Aug 9 10:41:23 2023
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標題 [標的] TMF.US 對評級機構投下不信任票 長期多
時間 Wed Aug 9 10:41:23 2023
1. 標的： TMF.US Direxion每日三倍做多20年期以上美國公債ETF
2. 分類：多
3. 分析/正文：
一、評級機構
自從在美國次貸危機的時候，
發現這些評級機構可以為了業績賣評級，
就不信任這些評級機構了。
8/1惠譽先對美債開了一槍，
AAA降評為AA+，
TMF 8/1最高7.16，
連跌三天8/3跌到6.04，大約-15%。
陰謀論如我者會想，
這降評會不會是有人在偷吃貨呢？
8/8父親節換穆迪對十間中小銀行降評，
後天8/10公佈CPI，
預計CPI有可能上升，
那麼這些降評有沒有可能是華西街在給FED升息壓力呢？
也先給市場一些信心「就算CPI上升，FED也沒有多大的升息空間了」。
標普2011對美債降評後，
美債當時也漲了一大段，
雖然當然的美股狀況與現在不太相同，
不過我不相信美股依現在的位階還有多大的上漲空間。
二、基準利率
美國基準利率目前5.25%~5.50%，
目前已處於這次的升息末段，
預估年底前會再升到5.6%，
預估明年中前會降息，
就看通膨何時降？經濟有沒有危機？其腫選舉狀況...等等因素？
三、一定要降息嗎？
美國政府2022年財政數字來看，收入4.9兆美元，支出6.3兆美元，利息支出4,750億美元
，利息佔總支出僅約8%，占比非常低，利息支出也只佔收入9.7%。
美國政府2023年Q1利息支出9,289億美元，這占比能撐多久呢？
(來源：https://stock-ai.com/eom-1-A091RC1Q027SBEA )
2023第1季美國聯邦政府債務利息支出：928.929十億美元 | Stock-ai，自由的全球總經百科
![[圖]]()
{ 2023第1季}美國聯邦政府債務利息支出公布數值為928.929(十億美元)較上期增加8.95十億美元，：8.95%；年增率：53.98%。美國聯邦政府債務利息支出簡介： ...
![[圖]](https://stock-ai.com/pagePreview/eomDataChart.png)
就算FED維持不再升息，
持續借新還舊，用新的利息借錢，
美國的利息支出只會越來越高而已。
我比較好奇美國能撐多久不降息？
四、買入位階
TMF 6.04已是TMF的歷史低位，
還能有多大的下跌空間呢？
對比未來倍數的上漲空間，我就問不香嗎？
五、為什麼是TMF
沒有買直債的經驗就不嚐試了，
TMF 28對比TLT大約在150，
TLT漲幅大約60%，TMF漲幅大約330%，
雖三倍做多的損耗比較大，
不過用來抓趨勢還是沒有問題的。
六、備註
這用來紀錄買進TMF當時的想法，
用來提醒自己買進的理由，
所以用了很多「我相信、我不相信、我好奇…等」個人感覺，
後續進退場機制有調整的話，
也會上來紀錄。
4. 進退場機制：
1.已入手10,000股，成本6.267。
2.跌到5.85再進10,000股。
3.雖沒跌到5.85，但若有發現上漲徵兆也會再補10,000股。
4.跌破5.85就hold住。
5.漲到20出10,000股，漲到28全出。
https://i.imgur.com/mDgtIOa.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/mDgtIOa.jpg)
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 122.116.15.123 (臺灣)
※ 作者: ce0336ce 2023-08-09 10:41:23
※ 文章代碼(AID): #1aqlpMJG (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1691548886.A.4D0.html
推 : 好不容易把利率升上來 然後明年中前就降息?
如果8月9月的CPI都超出預期 9月那碼能不升嗎1F 08/09 10:43
如果8月9月的CPI都超出預期 9月那碼能不升嗎1F 08/09 10:43
推 : 3倍的我覺比較適合做右側 現在1-2倍的好用3F 08/09 10:45
推 : 升的話就是進退場機制的2.啊4F 08/09 10:45
→ : 只有兩千股QQ5F 08/09 10:51
推 : 3是重中之重6F 08/09 10:52
→ : 也許你是對的 但是用槓桿接就7F 08/09 10:52
推 : 債務倒逼FED降息 覺得這個不會成立
如果通膨沒壓住又起來 未來就得花更大代價去壓
FED有充足的理由可以說服國會忍受5~7%的利率水平8F 08/09 10:54
如果通膨沒壓住又起來 未來就得花更大代價去壓
FED有充足的理由可以說服國會忍受5~7%的利率水平8F 08/09 10:54
推 : 9月會升吧，11月的目前很難說11F 08/09 10:56
推 : 就怕維持高利率，資金卡在這邊損失機會成本。12F 08/09 10:58
→ : 目前大方向是今年至少還會升一次 哪次就不知道了
而且Fed現在應該再推Fednow13F 08/09 10:58
而且Fed現在應該再推Fednow13F 08/09 10:58
→ : 依你的邏輯為了業績賣評級那不就更應該重視那些下調評級，因為這代表被下調的真的山窮水盡了連評級都買不起15F 08/09 11:01
推 : 不要忘了打通膨才是FED最重要的事 其他都不是18F 08/09 11:03
※ 編輯: ce0336ce (122.116.15.123 臺灣), 08/09/2023 11:04:17推 : 好19F 08/09 11:08
推 : 為了打通膨把美國搞垮 你看拜登會不會抓狂20F 08/09 11:20
→ : 還有人敢買美債21F 08/09 11:21
推 : 還行 但感覺明年不會降息吧 可能要留意這個22F 08/09 11:24
推 : 凡你各位子孫 買債券者 鞭數十 驅之別院23F 08/09 11:27
推 : 不抑止通膨 通膨也會把美國搞垮24F 08/09 11:29
→ : 是不是除了鮑威爾外都說要降息了25F 08/09 11:38
→ : 就算沒要升息，也不能鬆口啊，心理戰26F 08/09 11:48
推 : 放個兩三年勝率很高27F 08/09 11:50
推 : 殖利率倒掛收斂，會是短天期的利率下去，還是長天期的會上去？28F 08/09 11:51
推 : 其實利息收入大約能打平三倍ETF的耗損，你會贏30F 08/09 12:05
→ : 很多人提耗損，可是相較三倍的期望值，耗損一點點而已。31F 08/09 12:12
推 : 成本7.多...跌就攤...應該是..不會躺平吧33F 08/09 12:15
推 : 光利息就佔10%還不算多？34F 08/09 12:17
→ : 真有信心35F 08/09 12:21
推 : 台灣什麼時候會被降評啊，不要當我們邊緣人好嗎36F 08/09 12:33
噓 : 空蛙大將軍：殺尾盤嘍，穩了！37F 08/09 12:35
推 : 跟著股版做多就對了38F 08/09 12:42
推 : 不管能不能抓到趨勢，至少有單有推
另外我覺得要考慮一種情況，那就是明年雖降息但不多到時候的漲幅可能沒有少到會想換標的，可是也沒多到會想獲利了結，但一直抱著卻又狂扣血，處境變得尷尬偏偏我感覺這種情境是最有可能發生的39F 08/09 12:48
另外我覺得要考慮一種情況，那就是明年雖降息但不多到時候的漲幅可能沒有少到會想換標的，可是也沒多到會想獲利了結，但一直抱著卻又狂扣血，處境變得尷尬偏偏我感覺這種情境是最有可能發生的39F 08/09 12:48
→ : 怎麼那麼愛買TMF, 你真的知道自己買甚麼嗎44F 08/09 12:53
推 : 風險是現在已經倒掛如果明年升的沒預期多 可能也沒什麼賺，個人認為 等到第一次降息在開始買都還是有得賺的45F 08/09 12:54
→ : @ohyakmu 一年耗損10%, 不是一點點48F 08/09 12:54
→ : 耗損到底是什麼鬼東西 有人能解釋清楚？49F 08/09 13:01
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/sEPW2r5.jpg)
→ : 降息是不是真的會降 自己去看點陣圖和官員解釋 推文不用各種瞎掰53F 08/09 13:03
→ : 耗損來自 券商收費跟交易費用
交易成本的部分, 要看ETF買的是甚麼
如果是一般的股票型ETF, 交易費用很低
槓桿型的, 如果是期貨, 交易成本就是期貨手續費跟換月時的價差
有些是用借貸(QQQ5)或是SWAP合約(TQQQ/TMF)達成槓桿倍數, 那成本就會加上利息或SWAP費用
基本利率5%的現在, 用借貸或SWAP達成槓桿的成本都非常高
你只看TMF沒感覺, 把 TMF跟反向三倍的TMV合併起來就會有感覺了, TMF一年淨值-45%, TMV只增加37%
也就是利率高漲的去年, TMF跟TMV合併SWAP費用吃掉了8%
TQQQ耗損也非常嚴重
上次nasdaq 100 15273的時候, 是2022年1月14左右
當時TQQQ 71, 現在Nasdaq 100重回15273, TQQQ剩41補充, 耗損除了來自交易成本 還有漲跌摩擦造成的
損失
nasdaq 100在同樣點位, TQQQ價格差了40%
高利率對於借貸跟SWAP達成槓桿的ETF非常傷55F 08/09 13:08
交易成本的部分, 要看ETF買的是甚麼
如果是一般的股票型ETF, 交易費用很低
槓桿型的, 如果是期貨, 交易成本就是期貨手續費跟換月時的價差
有些是用借貸(QQQ5)或是SWAP合約(TQQQ/TMF)達成槓桿倍數, 那成本就會加上利息或SWAP費用
基本利率5%的現在, 用借貸或SWAP達成槓桿的成本都非常高
你只看TMF沒感覺, 把 TMF跟反向三倍的TMV合併起來就會有感覺了, TMF一年淨值-45%, TMV只增加37%
也就是利率高漲的去年, TMF跟TMV合併SWAP費用吃掉了8%
TQQQ耗損也非常嚴重
上次nasdaq 100 15273的時候, 是2022年1月14左右
當時TQQQ 71, 現在Nasdaq 100重回15273, TQQQ剩41補充, 耗損除了來自交易成本 還有漲跌摩擦造成的
損失
nasdaq 100在同樣點位, TQQQ價格差了40%
高利率對於借貸跟SWAP達成槓桿的ETF非常傷55F 08/09 13:08
推 : 買債券做中長期投資很好，買這種會依時間吃成本的標的，就是一種賭博，賭他會短時間上漲
IB解釋很清楚，看對方向，但賠錢的操作機率很大75F 08/09 13:49
IB解釋很清楚，看對方向，但賠錢的操作機率很大75F 08/09 13:49
→ : 適合這幾天搶反彈，週四開cpi跟發30年新債前烙跑XD78F 08/09 14:42
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