※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2013-10-19 11:28:50
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作者 標題 Re: [請益] 想了解大家對生技股的想法
時間 Sat Oct 19 00:51:06 2013
※ 引述《cuteolivia (我愛奧莉薇)》之銘言：
: 過去一年多來，台股的生技股有如雨後春筍般冒出，除了新藥，也有
: 老牌藥廠感覺回春一樣活蹦亂跳，醫材與一些有帶到邊的也不惶多讓
: 當中也有像基因之流，也有穩健經營的，也有看來是明日之星的，
: 但一般聽到有投資股票的朋友或是版友似乎對於目前的生技股熱潮，
: 都認為炒作成分居多
: 因此小弟想稍微了解一下版上大家對於目前台灣生技股的看法
: 1.純粹炒作
: 2.真的是趨勢的產業
: 3.看不同個股(最好可舉例)
: 感謝大家提供意見
生技股是一個很特別的族群，他沒辦法用傳統的基本面去評價，原因如下：
在新藥研發的過程中，無時無刻都在燒錢，越後期還燒越兇，然而一旦核准上市後，
公司價值暴增。然而難道會因為越後期，EPS越虧越多、淨現金流越來越少而股價掉到
雞蛋水餃股，半年後新藥核准後再馬上變成股王嗎？不會。他一定是隨著離核准的時間
越來越近、機率越來越大時，股價也隨之變高，所以傳統評價模式並無法衡量生技股；
所以會看到一堆生技股，EPS是負的，股價卻在百元之上。
公司價值暴增。然而難道會因為越後期，EPS越虧越多、淨現金流越來越少而股價掉到
雞蛋水餃股，半年後新藥核准後再馬上變成股王嗎？不會。他一定是隨著離核准的時間
越來越近、機率越來越大時，股價也隨之變高，所以傳統評價模式並無法衡量生技股；
所以會看到一堆生技股，EPS是負的，股價卻在百元之上。
創投界開始用專利權評估公司合理價值，有些創投甚至會修改評價模式，加入新藥研發
在不同臨床時期的成功率做參數修正，試圖找到一家生技公司合理的股價，不過我個人
覺得還是很難用，因為成功率很主觀的，而且不同機制的藥case by case。
在不同臨床時期的成功率做參數修正，試圖找到一家生技公司合理的股價，不過我個人
覺得還是很難用，因為成功率很主觀的，而且不同機制的藥case by case。
在我十幾年前進生科系時，政府跟媒體正在畫大餅，後幾屆還好幾個本來上醫學系跟
牙醫系的棄醫來念，現在也許在當領37K的研究助理，應該很後悔吧？不過以前說到
生技公司，還只有保健食品跟醫美，這幾年的生技公司，是真的靠新藥闖出來的，
牙醫系的棄醫來念，現在也許在當領37K的研究助理，應該很後悔吧？不過以前說到
生技公司，還只有保健食品跟醫美，這幾年的生技公司，是真的靠新藥闖出來的，
產業氣氛已跟以前大不相同了，台灣的部分生技股的確有他的想像空間；加上這幾年
台灣大部分產業走下坡，股價頻破底，資金自然會往生技股靠攏，行情當然可觀。
因此回到你的問題，個人認為是炒作跟真正的前景各半吧，必須注意的是股價是否
因此回到你的問題，個人認為是炒作跟真正的前景各半吧，必須注意的是股價是否
已超過公司的價值。另外要注意的是某些業界戲稱「萬年Phase2」的公司，也不好指名，
反正就是每個一段時間放出進入Phase2的消息，可能改幾個字，反正散戶也不懂，
炒一炒股價，大家happy；不過最近有改善，有到Phase3甚至拿到許可證，不過那個
適應症跟市場，看看笑笑就好。
炒一炒股價，大家happy；不過最近有改善，有到Phase3甚至拿到許可證，不過那個
適應症跟市場，看看笑笑就好。
說實在，炒股票賺的比真正新藥做出來還多，又比新藥好做，幹嘛認真做研發呢？
另外有個群魔亂舞的現象，什麼都要掛上生技，才好炒作，就像當年動植物農化生物
一窩風改成生科一樣。連騙錢的未上市電話行銷也開始用生技來推銷了(希望幾個月前
問奈菲爾的板友沒有被騙)
一窩風改成生科一樣。連騙錢的未上市電話行銷也開始用生技來推銷了(希望幾個月前
問奈菲爾的板友沒有被騙)
跟有個板友聊過，他說難道生技股只能看消息嗎做？這也是很多投資人的疑惑。
的確很難，生技牽涉太多專業，根本找不到幾個會看paper、臨床試驗的分析師、研究員；
又不像電子一樣，主機板、RAM、LCD看得到摸得到那麼具體，而抗體跟抗原的結合，
連本科系也只能用想像的。所以其實不是只有散戶投資人，很多法人研究員也是如此，
只能去法說會，公司說什麼就信什麼，然後套套rNPV算股價。舉某檔很高價很紅的劑型
生技公司當例子，看了幾篇研究報告，沒有一個研究員提到這個劑型的重大缺點；
只能去法說會，公司說什麼就信什麼，然後套套rNPV算股價。舉某檔很高價很紅的劑型
生技公司當例子，看了幾篇研究報告，沒有一個研究員提到這個劑型的重大缺點；
而有研究員想過這劑型的市場始終大不起來的原因嗎？對於癌症，在抗體藥專利過期，
Biosimilar紛紛興起後，選擇這個副作用仍大的劑型當癌症用藥的原因是？
還是回到你的三個問題好了，要不然會得罪太多人XD
1.不是純粹炒作，台灣生技產業的氛圍已改變。
2.部分生技股的確非常有潛力，但也有部分公司股價已超過他的價值，
更有部分純粹搭順風車炒股。
3.似乎同2.但得靠專業選股，要不然漲不曉得在漲什麼，跌一點又自以為泡沫要破了。
純新藥NCE研發時間長、資金需求大，風險高，當然若成功上市獲利可觀，但台灣
真能研發出這樣的藥嗎？個人是持保留態度。但新劑型跟新醫材資金需求較低、
研發時間短，風險較小，個人是比較看好的。至於點名就免啦，這圈子很小低！
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※ 編輯: eyespot 來自: 111.248.63.199 (10/19 00:59)
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板主跳下來組站內信聯盟嗎？有創意...不過不好吧XD推 :推3F 10/19 00:59
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→ :修改評價模式,改個好名字,稍微有能講的地方重複洗
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→ :生技就是拿來炒的阿...從以前到現在他做的事有不一樣34F 10/19 10:19
→ :嗎?開發新藥這種燒錢的事台灣根本做不來...十年前這
→ :樣...現在也一樣...拿新藥的題材好處是...反應都要好
→ :幾年後...不像電子周期變化的太快...是非常好炒的標
→ :的...
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推 :推! 某劑型生技公司那段版大說的沒錯.....40F 10/19 11:05
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推 : 跪求站內信+142F 10/19 11:26
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