和訊銀行訊息 2月4日，晚18時許，中國央行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民
幣存款準備金率0.5個百分點。對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、
非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額
外降低人民幣存款準備金率4個百分點。公告中，央行還表示，“將繼續實施穩健的貨幣
政策，保持鬆緊適度。”

明日是銀行繳準日，此番央行降準靴子落地，這是繼2012年降準後，央行首次下調存款準
備金率。據測算，按照2014年12月存款計算，此次統一下調準備金率將釋放近5868億流動
性，加上定向降準，整體估計釋放流動性6000億左右。

近期，中國制造業采購經理人指數（pmi）等一系列宏觀經濟數據都不及預期，加之，近
期shibor各期限利率持續上漲，市場資金面緊張。多家金融機構早先已料央行將在2月進
行降息或降準，向市場投放流動性。

花旗近日最新研報表示，2月1日公布的中國1月官方制造業pmi意外跌至49.8，創28個月新
低，表明制造業活動萎縮。周一公布的1月匯豐制造業pmi終值降至49.7，為逾兩年來最低
水平，為連續第二個月低於50這一榮枯分水嶺。通縮致資本成本上升，央行或2月降息25
基點。

瑞穗銀行持相同觀點，中國經濟正面臨著來自於歐洲需求和反通脹的逆風，因此我們認為
中國人民銀行所面臨的采取更多刺激性措施的壓力正在加大，這些措施包括注入流動性、
降息或降準等。

與其他金融機構觀點不同的是，澳新銀行最新研報稱，盡管我們長期以來所持觀點都是中
國人民銀行將會下調存款準備金率，但該行仍在繼續通過反向回購來操控市場流動性，這
表明其不愿在近期內采取廣泛的寬鬆措施。”

但大多數分析師都認為，中國人民銀行的這種猶豫心理將會消失。澳新銀行集團的全球市
場研究主管richard yetsenga近日曾表示，預計中國人民銀行將在本季度或下季度采取同
時降息和降準的行動。