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作者 標題 [新聞] 大摩護台積電不怕川普2.0 可將成本轉嫁
時間 Tue Nov 19 07:56:29 2024
原文標題：大摩護台積電不怕川普2.0 可將成本轉嫁給客戶
原文連結：https://money.udn.com/money/story/5607/8368746
大摩護台積電不怕川普2.0 可將成本轉嫁給客戶 | 市場焦點 | 證券 | 經濟日報
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台積電近期股價受川普二度入主白宮恐再掀關稅大戰等不確定性影響，走勢疲弱，惟摩根士丹利證券（大摩）最新報告力挺，強調不用擔... ...
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2024/11/16/0/30914016.jpg&s=Y&x=92&y=28&sw=1081&sh=721&sl=W&fw=1050&exp=3600)
發布時間：2024/11/19 02:51:32
記者署名：張瀞文
原文內容：
台積電（2330）近期股價受川普二度入主白宮恐再掀關稅大戰等不確定性影響，走勢疲弱，
惟摩根士丹利證券（大摩）最新報告力挺，強調不用擔心潛在關稅、在美設廠稀釋毛利率等
問題，因為台積電都會將成本轉嫁給客戶，重申「優於大盤」評等及1,330元目標價。
惟摩根士丹利證券（大摩）最新報告力挺，強調不用擔心潛在關稅、在美設廠稀釋毛利率等
問題，因為台積電都會將成本轉嫁給客戶，重申「優於大盤」評等及1,330元目標價。
大摩是川普當選後，第一家發布報告，力挺台積電不受「川普2.0」時代來臨影響的外資券
商。
拜登政府上周宣布，依據晶片法案，對台積電亞利桑那州廠提供獎勵，其中包括承諾在美國
生產A16技術（或1.6奈米）先進晶片。
大摩指出，上述公告確認兩件事，首先是依據晶片法案，美國將對台積電亞利桑那州廠提供
高達66億美元的直接資金；美國商務部先前在4月8日宣布與台積電簽署初步備忘錄，之後完
成盡職調查。其次，在台積電三座亞利桑那州晶圓廠中，第一座將於明年初全面啟用。
高達66億美元的直接資金；美國商務部先前在4月8日宣布與台積電簽署初步備忘錄，之後完
成盡職調查。其次，在台積電三座亞利桑那州晶圓廠中，第一座將於明年初全面啟用。
大摩認為，該公告只是確認相關訊息，並非代表台積電在美國會積極推進到更先進製程。而
宣布A16製程與台積電4月時公布的新聞稿一致，也就是亞利桑那州第二座晶圓廠將採取全球
最先進的2奈米製程，並將於2028年開始生產，第三座晶圓廠將採用2 奈米或更先進的製程
，將於2030年之前開始生產。
宣布A16製程與台積電4月時公布的新聞稿一致，也就是亞利桑那州第二座晶圓廠將採取全球
最先進的2奈米製程，並將於2028年開始生產，第三座晶圓廠將採用2 奈米或更先進的製程
，將於2030年之前開始生產。
因此，大摩相信，台積電將能符合台灣政策，也就是在2028年、2029年先在台灣採用A14（
或最先進的1.4奈米）製程，並於2030年前在美國晶圓廠採用A16製程。
台積電在美國設廠可能導致毛利率稀釋的問題受關注，大摩認為，台積電將轉嫁成本。設備
供應鏈亦表示，在第三階段之後，台積電亞利桑那州廠將加速擴建，包括可能建造更多晶圓
廠，因為該園區總共可容納六座晶圓廠。
供應鏈亦表示，在第三階段之後，台積電亞利桑那州廠將加速擴建，包括可能建造更多晶圓
廠，因為該園區總共可容納六座晶圓廠。
大摩預期，美國晶圓廠長期會稀釋毛利率，但仍相信台積電股價可重新評價，原因有二，一
是在美國新政府上任之前，已確認台積電能獲得66億美元資金；二是台積電可以繼續調整未
來的晶圓價格，以轉嫁美國生產的更高成本。
是在美國新政府上任之前，已確認台積電能獲得66億美元資金；二是台積電可以繼續調整未
來的晶圓價格，以轉嫁美國生產的更高成本。
至於投資人擔心的潛在關稅議題，大摩早在7月已經提到關稅風險，並於7月18日法說會詢問
台積電。台積電管理階層當時指出，如果有任何關稅，最終都是由台積電的客戶來支付。大
摩認為，這並不是只有台積電會面臨的問題。
台積電。台積電管理階層當時指出，如果有任何關稅，最終都是由台積電的客戶來支付。大
摩認為，這並不是只有台積電會面臨的問題。
心得/評論：
大摩力挺台積電，可以符合台灣政策
A16製程是2030年的事，還早不用擔心
關稅根本不是問題，反正都是客戶要付
目標價1330元，未來肯定會到!
https://i.imgur.com/1IsDCBW.jpeg
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※ 作者: xephon 2024-11-19 07:56:29
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→ : 出貨囉1F 11/19 07:57
推 : 不怕不怕不怕啦～卡辣姆久2F 11/19 07:57
![[圖]](https://i.imgur.com/qqjZ0SUh.jpeg)
推 : 幫翻譯： 等我出貨完4F 11/19 08:00
噓 : 丸子5F 11/19 08:04
推 : 川普：那台積怕不怕反壟斷法？6F 11/19 08:05
推 : 才沒幾天風向要變了嗎7F 11/19 08:08
推 : 這裡有一批好便宜的台積電 大家快來買喔8F 11/19 08:10
推 : 台積電最好是可以無限轉嫁拉 再轉嫁下去以後就是分9F 11/19 08:13
→ : 拆
→ : 台積電現在就是裝孬慢慢發展 要是真的反壟斷才是慘
→ : 拆
→ : 台積電現在就是裝孬慢慢發展 要是真的反壟斷才是慘
推 : 摸根屎彈粒12F 11/19 08:15
推 : 快加碼啊 大摩13F 11/19 08:15
推 : 房價要崩跌了嗎～14F 11/19 08:20
推 : 利多來了 笑死15F 11/19 08:25
→ : 好了啦，都知道外資成本價940-1000，很怕喔？16F 11/19 08:25
→ deann …
→ : 因為台積電都會將成本轉嫁給客戶18F 11/19 08:30
→ : 乾 小秘密都被你講出來了
→ : 乾 小秘密都被你講出來了
噓 : 摩： 我貨買完了，請各位阿哥接盤20F 11/19 08:31
→ : 幾十年的小秘密21F 11/19 08:31
推 : 丸子22F 11/19 08:34
→ : 反壟斷是處理不公平競爭，跟技術獨佔沒有關係23F 11/19 08:35
→ : 反而針對性的關稅，更像這類型法律要處理的對象
→ : 整天反壟斷講不停的到底知不知道自己講什麼？
→ : 反而針對性的關稅，更像這類型法律要處理的對象
→ : 整天反壟斷講不停的到底知不知道自己講什麼？
→ : 穩了！26F 11/19 08:39
→ : 要獨佔就是反壟斷的對象，美國科技股市值前10名的27F 11/19 08:41
→ : 全部都可以拿出來砍頭了，這些公司哪一個不具實質獨
→ : 佔地位？
→ : 全部都可以拿出來砍頭了，這些公司哪一個不具實質獨
→ : 佔地位？
推 : 肯定會到，不怕，只是不知道多久30F 11/19 08:42
→ : NV:我也轉嫁31F 11/19 08:42
推 : 出貨文，大摩表示快點來接我，不然我怎麼安全下莊32F 11/19 08:43
噓 : 穩了33F 11/19 08:47
推 : NV:我也技術獨佔 怎麼被反壟斷調查了34F 11/19 08:48
![[圖]](https://i.imgur.com/VEifBZS.jpeg)
推 : 川普:當我白癡?36F 11/19 08:49
→ : Google:我怎麼也被反壟斷調查惹37F 11/19 08:50
推 : 多久以前就講過成本轉嫁了 只有韭菜鄉民才會說反壟38F 11/19 08:56
→ : 斷
→ : 斷
→ : 看來大摩還賣不夠40F 11/19 08:57
推 : 很少買了41F 11/19 09:00
推 : 1330目標價？ 看來肉也不多了～沒有一倍 我不玩！42F 11/19 09:12
推 : 丸子43F 11/19 09:17
推 : 是怕川普，其他問題都還好44F 11/19 09:19
推 : 訊號來了45F 11/19 09:33
→ : 你要不要自己查看看他們生意行為上做了什麼事，造46F 11/19 09:39
→ : 成被調查，被調查有被起訴跟分割嗎？在那邊胡說八道
→ : 連人家抓到什麼問題都不知道在那邊瞎起鬨
→ : 以google來說，付錢給手機品牌廠，讓他們是預設瀏
→ : 覽器，這件事情對消費者來說到底是使售價降低比較
→ : 有利，還是造成其他可能技術更好的競爭廠商因為付
→ : 不起而退出，最後對消費者產生潛在的損失？
→ : 成被調查，被調查有被起訴跟分割嗎？在那邊胡說八道
→ : 連人家抓到什麼問題都不知道在那邊瞎起鬨
→ : 以google來說，付錢給手機品牌廠，讓他們是預設瀏
→ : 覽器，這件事情對消費者來說到底是使售價降低比較
→ : 有利，還是造成其他可能技術更好的競爭廠商因為付
→ : 不起而退出，最後對消費者產生潛在的損失？
推 : 請鬼拿藥單53F 11/19 09:50
→ : 同樣的事情在GG身上，他們有推出什麼使用先進製程搭54F 11/19 09:53
→ : 配先進封裝，或是搭配成熟製程的銷售模式，利用他
→ : 的產能優勢或市佔優勢，讓其他「技術相當或更佳」
→ : 的廠商不利競爭嗎？他們家下單比較貴，技術上又獨
→ : 佔，沒有同級替代方案，那你要怪他比別人厲害還是
→ : 比別人能做？
→ : 配先進封裝，或是搭配成熟製程的銷售模式，利用他
→ : 的產能優勢或市佔優勢，讓其他「技術相當或更佳」
→ : 的廠商不利競爭嗎？他們家下單比較貴，技術上又獨
→ : 佔，沒有同級替代方案，那你要怪他比別人厲害還是
→ : 比別人能做？
推 : 完啦60F 11/19 10:03
推 : 彭博：美國司法部計劃強制Google出售Chrome61F 11/19 10:15
→ : 好像還真的有欸？！
→ : 好像還真的有欸？！
推 : 大摩學哲哲 哲哲哲早預告在前63F 11/19 10:16
推 : 當然轉嫁 不然呢？64F 11/19 10:21
推 : 丸子65F 11/19 10:46
推 : 大摩：大家不要怕，我手上這批很純很安全66F 11/19 10:49
推 : 台積這種等級還真不怕漲價67F 11/19 10:56
推 : 大摩是對的68F 11/19 11:11
推 : 台積這情形是客戶造成的 可以去找其他家做IC69F 11/19 12:23
推 : 1330*0.8=106470F 11/19 12:38
推 : 還有人危言聳聽要先進技術過去，結果是2030...那時71F 11/19 13:40
→ : 候臺灣國內搞不好已經提升好幾代了
→ : 候臺灣國內搞不好已經提升好幾代了
推 : 還有天兵以為反壟斷是法律不是政治問題73F 11/19 14:37
推 : 看來還沒換完手74F 11/19 15:52
→ : 完75F 11/19 16:37
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