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作者 標題 [標的] 00941 中信上游半導體軍備競賽多
時間 Wed Apr 17 09:14:46 2024
標的：00941 中信上游半導體軍備競賽多
分類：多
分析/正文：
其實這是四月初的配置調整，只是被水桶，現在才貼。
三月底聯準會預測2026美國GDP仍然會有2%的成長，隱約透露了本輪經濟循環不是3-5年的
短週期，而是技術革新帶來5-10年的長期成長。（股市成長可期）
並且鮑爾於3/30號的談話中提到美國衰退的可能性不高，如果情況不變，將把利率維持在
當前水準更長的時間。（股市風險降低，債市成長將延後）
綜上所述，因應局勢，重壓股市，債市稍後再佈局。將200萬的美債ETF出清，扣除利息，
含配息小賺4萬出場，剛好拿來換手機冷氣。
（但這是承擔比股債搭配更大的風險，參考調整美債部位的投資者請務必意識到這一點）
https://i.imgur.com/09ajcb1.jpg
![[圖]](https://i.imgur.com/09ajcb1h.jpg)
本輪的生產力週期由AI主導，我們先看一下皮衣刀客在史丹佛談接下來的發展：
https://youtu.be/ER4xNhSVJ2c?feature=shared
30:04時談到很重要的主題：AI主權。
在將來，各國都必須要建立起自己的AI模型，全球各國各成體系。半導體需求會是此刻的
數倍。
而美國各大科技巨頭，也不會單讓NV獨佔市場，除了AMD，OpenAI與MS結盟、Google跟ARM
結盟、Intel自行開發Gaudi3等，紛紛對NV-台積體系發起了挑戰。
作為產業鏈中游台積電，雖然暫時沒有競爭者，但三星已經成為各家挑戰者中游的合作對
象，不久的將來必然會成為台積電的死敵。
且我已持有50張00675L作為半導體中下游—生產與封裝的投資部位。台灣作為目前先進製
程的主要生產地，投資台灣等同投資台積電與他的快樂小夥伴。
在IC設計領域競爭激烈，鹿死誰手猶未可知，而生產與封裝有著三星競爭隱患，多方為了
贏過對手，必然採用最穩定材料的前提下，具有全球寡佔地位的設備與原料供應成了我想
持有的投資部位。
贏過對手，必然採用最穩定材料的前提下，具有全球寡佔地位的設備與原料供應成了我想
持有的投資部位。
https://i.imgur.com/bncAnj6.jpg
![[圖]](https://i.imgur.com/bncAnj6h.jpg)
00941的特色，除了投資設備原料，有54%投資在日本與歐洲，這兩個因烏俄戰爭能源供應
而受壓抑的經濟體，一旦戰爭結束，迎來的復甦將成為2026世界成長的動力。
https://i.imgur.com/BCzLTLt.jpg
![[圖]](https://i.imgur.com/BCzLTLth.jpg)
三月重要事件是俄國內部開始出現控制力危機，如同劉仲敬的看法，原教旨穆斯林與寡頭
軍閥，會讓俄羅斯陷入漫長痛苦的衰弱期。
https://youtu.be/51kU6Tkn7H8?feature=shared
烏俄戰爭可能在2025以韓戰停戰的形式凍結戰線，之後世界重回冷戰。
集團與集團競爭、國家與國家競爭、公司與公司競爭，各層面的競爭分出勝負前，代表的
是比全球化時代高出數倍的半導體需求。
00941的選股邏輯：
https://i.imgur.com/jHTlD6W.jpg
![[圖]](https://i.imgur.com/jHTlD6Wh.jpg)
https://i.imgur.com/kMQ1sli.jpg
![[圖]](https://i.imgur.com/kMQ1slih.jpg)
市值排名與區域分散深得我心，完整了整個半導體製造業的佈局。
風險：
1.俄羅斯取得決定性勝利。
2.能源危機加劇通膨，逼迫聯準會升息。
3.本輪AI發展沒有產生商業端應用。（如.com泡沫，多年之後智慧型手機才爆發）
4.中美和解，全球化重啟。
雖然有風險，但若等2025烏俄戰事結果揭曉，日歐已經復甦，錯過了低基期。另外若看AI
發展如何再投入，也一樣會錯過AI軍備競賽帶來的建廠需求紅利。中美和解的部分，只要
中國不肯背棄俄羅斯，則雙方再努力和解也是徒勞無功。
發展如何再投入，也一樣會錯過AI軍備競賽帶來的建廠需求紅利。中美和解的部分，只要
中國不肯背棄俄羅斯，則雙方再努力和解也是徒勞無功。
因此，決定在AI前景初露曙光，世界處於分裂前夕時，提早佈局00941，透過反覆質押購
入125張，並在00675達到重新設質門檻時增持。（第一個門檻是100元）
https://i.imgur.com/7nUfmep.jpg
![[圖]](https://i.imgur.com/7nUfmeph.jpg)
入場：
質押購入194萬，建倉日期4/2-4/10。並於烏俄戰爭停戰前，每次重設質增持220萬。
退場：
1.風險因子擴大到政經局勢轉變。
2.景氣紅燈開始去槓桿，逐漸轉成美債。
——————
總投入淨金額：
190萬
當前股票淨值：
280萬
本輪循環投資淨收益（8個月）
47%
——————
持有部位：
50張00675L
125張00941
——————
長期紀錄：
2020/3（起點）
初次投資，存款58萬入場00692，陸續投入共75萬。2023年8月時達125萬。
2023/8（本輪循環開始）
學會槓桿，將00692轉成00675L，加上信貸60萬，陸續建倉到34張。
2024/1
學會質押，開始規劃股債質押雙搭，陸續建倉到47張00675L與61張00687B。
2024/3
將美債轉成更長存續期的65張00764B，並補齊50張00675L。
2024/4
因應聯準會預估2026經濟前景，出清00764B，購入125張00941。
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※ 作者: onekoni 2024-04-17 09:14:46
※ 文章代碼(AID): #1c7oA8ap (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1713316488.A.933.html
→ : 好，跟你一把1F 04/17 09:20
推 : 跟2F 04/17 09:22
→ : call3F 04/17 09:23
推 : 所以不當債蛙了，景氣循環還是要有資產配置吧？4F 04/17 09:23
推 : 推分析~這檔我也看好5F 04/17 09:24
推 : 部位不大配置債券與現金無太大差異6F 04/17 09:25
推 : 這檔上面一堆...7F 04/17 09:25
推 : 不錯，能投資的理由，just do it8F 04/17 09:28
推 : 現在賣出債還能有獲利….9F 04/17 09:34
三月多賣出後就跌爛，不過該下跌的還是要承受，目前00941吃3%跌幅。推 : 15元申購17元有先跑，不過會買回來10F 04/17 09:36
推 : 941其實不錯 但那精美的管理費...11F 04/17 09:43
推 : 這檔我考慮過 不過感覺不如買富邦那正二或是83012F 04/17 09:50
※ 編輯: onekoni (1.200.57.155 臺灣), 04/17/2024 09:55:40推 : 推，最喜歡看大大發文了，有理有據，你會贏13F 04/17 10:04
推 : 這檔不錯 觀察中14F 04/17 10:09
推 : 阿你怎麼被桶的XD15F 04/17 10:10
被政治文釣…推 : 不過上游要漲花的時間應該比下游時間來得更長16F 04/17 10:17
正是看中他才剛起漲，下游漲的亂七八糟了推 : 管理費…17F 04/17 10:19
是個問題，持有一年觀察看看※ 編輯: onekoni (1.200.57.155 臺灣), 04/17/2024 10:21:30
推 : 熱身中18F 04/17 10:21
→ : 分析很棒 但是這些工程師都要去買咖啡提神 我去買星19F 04/17 10:31
→ : 巴克
→ : 巴克
推 : 變數太多 上遊也不一定比較賺21F 04/17 10:33
※ 編輯: onekoni (1.200.57.155 臺灣), 04/17/2024 10:35:04推 : 跟22F 04/17 10:40
推 : 補一個心得 昨天這支沒被倒爛23F 04/17 10:41
台股昨天主要是結算空單順勢壓低，正二跌掉快5元。這隻國際分散沒影響到。※ 編輯: onekoni (1.200.57.155 臺灣), 04/17/2024 10:43:43
推 : 對 所以這支是台股回檔時很好的避風港24F 04/17 10:50
推 : 跟25F 04/17 10:54
推 : 推 這支上游廠商佈局完整26F 04/17 11:09
推 : 推27F 04/17 11:19
推 : 會贏喔28F 04/17 11:58
推 : 我只有一個問題 怎麼不直接買設備股的標的 買單一29F 04/17 12:29
→ : 產業的etf 少了分散風險的效果 還有管理費
個股要買到他那麼分散有點麻煩，各國各種材料還有比例，讓他幫我湊，看看這個套餐一→ : 產業的etf 少了分散風險的效果 還有管理費
年後如何。
推 : 看好AI也想請問 有其他像ASML EUV這種發展先進製程31F 04/17 12:39
→ : 不可取代的材料或設備嗎？
→ : 不可取代的材料或設備嗎？
推 : 推33F 04/17 12:49
※ 編輯: onekoni (1.200.56.76 臺灣), 04/17/2024 12:56:28→ : 大師說：本輪AI終將泡沫，但是技術會留下34F 04/17 13:43
推 : 慘了 ASML財報欠佳35F 04/17 14:11
推 : 結果今天asml財報出來大跌 昨天漲還以為有人偷看答36F 04/17 15:39
→ : 案
今年應該普通 這隻到2025才會爆發→ : 案
推 : 內扣費高的原因?38F 04/17 15:43
那麼多國家算上匯率避險其實還好..我覺得自己組要花的手續費可能更貴，但又不想只壓台美
噓 : 第四點不用想 和解不可能 維尼掛了有機會39F 04/17 15:57
搞不好季辛吉轉世？※ 編輯: onekoni (1.200.56.76 臺灣), 04/17/2024 16:09:25
※ 編輯: onekoni (1.200.56.76 臺灣), 04/17/2024 16:31:48
※ 編輯: onekoni (1.200.56.76 臺灣), 04/17/2024 16:34:59
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