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作者 標題 [新聞] 美國第一季GDP放緩至1.1%低於預期
時間 Thu Apr 27 22:56:14 2023
原文標題：
美國第一季GDP放緩至1.1%低於預期 PCE物價指數加速上升
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5158005
發布時間：
2023/04/27 21:00
記者署名：
鉅亨網編譯段智恆
原文內容：
美國商務部經濟分析局周四（27 日）公布數據顯示，美國第一季實質國內生產毛額（GDP
）季增年率初值報 1.1%，低於市場預期的 2% 與前值 2.6%，為連續兩季經濟成長速度放
緩。
）季增年率初值報 1.1%，低於市場預期的 2% 與前值 2.6%，為連續兩季經濟成長速度放
緩。
支撐實質 GDP 成長的項目主要有消費者支出、出口、聯邦政府、州和地方政府支出以及
非住宅固定投資，而拖累項主要包括進口、私人庫存投資和住宅固定投資，其中消費者支
出環比增速為 2.5%，較前一季度有所加速。
非住宅固定投資，而拖累項主要包括進口、私人庫存投資和住宅固定投資，其中消費者支
出環比增速為 2.5%，較前一季度有所加速。
經濟分析局表示，第一季 GDP 增速較去年第四季度放緩的主要原因是私人庫存投資回落
以及非住宅固定投資放緩。
聯準會（Fed）偏好的通膨指標──個人消費支出（PCE）物價指數，第一季季增年率初值
報 3.7%，低於預期 4.3%，但高於前值 1%。剔除食品和能源的核心 PCE 指數季增 4.9%
，高於預期 4.7% 與前值 4.4%。
報 3.7%，低於預期 4.3%，但高於前值 1%。剔除食品和能源的核心 PCE 指數季增 4.9%
，高於預期 4.7% 與前值 4.4%。
具體來看，美國經濟最大的組成部分——占據 GDP 約 68% 的個人消費支出第一季增速
為 3.7%，高於上一季的 1.0%。從貢獻上看，個人消費支出使 GDP 成長 2.48%，高於前
一季的 0.7%。
為 3.7%，高於上一季的 1.0%。從貢獻上看，個人消費支出使 GDP 成長 2.48%，高於前
一季的 0.7%。
固定投資第一季度拖累 GDP 下滑 0.07%，雖較前一季的 0.68% 有所放緩，但為連續第四
季拖累 GDP。另外，住宅投資連續第八季拖累 GDP 成長，但程度較小。最大的拖累項目
是私人庫存的變化，拖累 GDP 下滑 2.26%，且為新冠疫情以來的最大紀錄。
季拖累 GDP。另外，住宅投資連續第八季拖累 GDP 成長，但程度較小。最大的拖累項目
是私人庫存的變化，拖累 GDP 下滑 2.26%，且為新冠疫情以來的最大紀錄。
經濟增速放緩，但通膨上升，對 Fed 來說而言是一個極度尷尬的結果。
專家看法
獨立顧問聯盟投資長扎卡瑞利（Chris Zaccarell）表示，今天公布兩個最糟糕的巨樹，
增長下降且通膨加速成長。有鑑於核心 PCE 遠未接近 Fed 的 2% 目標，比如第一季
PCE 物價指數季增年率從 4.4% 升至 4.9%，Fed 顯然需要繼續升息（因為通膨），並且
是在經濟放緩之際升息。因此確實有可能發生停滯性通膨。
美國公平成長華盛頓中心宏觀經濟政策主管 Michael Madowitz 表示，GDP 數據顯示，在
特定時期，經濟的實時強弱，而不是總體強弱。有鑑於這是初步發布的數據，而且修訂幅
度往往很大，因此它並不是衡量整體經濟成長快慢的最佳指標。相反，就業資料實際上更
好地反映了現在的情況，因為其修正幅度更小，且資料公布頻率更高。
特定時期，經濟的實時強弱，而不是總體強弱。有鑑於這是初步發布的數據，而且修訂幅
度往往很大，因此它並不是衡量整體經濟成長快慢的最佳指標。相反，就業資料實際上更
好地反映了現在的情況，因為其修正幅度更小，且資料公布頻率更高。
彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）首席美國利率策略師 Ira Jersey 表示，第一
季通膨資料高於預期表明，明天公布的 3 月 PCE 物價指數可能高於今天報告發布前的市
場預期。Jersey 認為，如果明天的 PCE 數據高於預期，可能會使 Fed 將在下周的貨幣
政策會議上選擇升息 1 碼（25 基點），並在 6 月再一次「採取行動」。
季通膨資料高於預期表明，明天公布的 3 月 PCE 物價指數可能高於今天報告發布前的市
場預期。Jersey 認為，如果明天的 PCE 數據高於預期，可能會使 Fed 將在下周的貨幣
政策會議上選擇升息 1 碼（25 基點），並在 6 月再一次「採取行動」。
心得/評論：
美國GDP表現大幅低於預期，美元指數短線衝高後拉回一些
同步公布的個人消費支出價格指數衝高 到4.9% (季增年率), 而
且是去年11月以來最高數字 通膨壓力上升
估計明晚公布的3月PCE也可能高於預期 (市場預期4.5% , 但是克里夫蘭
預測會不跌反上升到4.7%)
聯準會壓力山大 XD
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.226.18.167 (臺灣)
※ 作者: AnneofGreen 2023-04-27 22:56:14
※ 文章代碼(AID): #1aIeqGxX (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1682607376.A.EE1.html
→ : 反正就是噴1F 04/27 22:57
噓 : 救命！2F 04/27 22:57
推 : 已反硬3F 04/27 22:57
噓 : 落後指標4F 04/27 22:57
推 : 升息 繼續噴5F 04/27 22:59
推 : 反正就是噴 沒有恐慌了啦6F 04/27 23:00
推 : 還是正的 這樣算衰退嗎7F 04/27 23:03
推 : 越爛越噴8F 04/27 23:06
推 : 低於預期難怪大漲9F 04/27 23:07
推 : 還有在管聯準會喔？10F 04/27 23:11
推 : 早早預期內 噴噴11F 04/27 23:12
推 : 低於預期=今年降息=科技股噴12F 04/27 23:13
→ : FED有種再升三碼來看看啊13F 04/27 23:13
推 : 經濟學家說好的經濟衰退呢？14F 04/27 23:13
→ : 不用升多少 就這利率多維持個幾季就有戲看了 = =15F 04/27 23:15
推 : 微軟繼續噴 誰理什麼衰退16F 04/27 23:15
→ : 井噴17F 04/27 23:15
推 : 噴18F 04/27 23:15
推 : 慘 PCE還在噴GDP就軟了19F 04/27 23:16
推 : 管他的 先漲再說20F 04/27 23:18
推 : 難怪美債今天一副慘樣 升息還有得玩21F 04/27 23:18
推 : 低於預期 代表之後由低轉高 噴未來景氣復甦22F 04/27 23:20
→ : 高於預期 噴景氣上升 華爾街想怎麼解讀都可以
→ : 高於預期 噴景氣上升 華爾街想怎麼解讀都可以
推 : 落後指標，實質GDP沒轉負就是好消息24F 04/27 23:24
推 : 會不會實質GDP轉負還是漲啊。因為預期最壞情況已過25F 04/27 23:29
→ : 去XD
→ : 去XD
推 : 這個1.1%是有扣通膨掉的還是還沒扣?27F 04/27 23:30
推 : 停滯通膨的烏雲散不掉啊28F 04/27 23:30
推 : 越爛越噴29F 04/27 23:33
推 : 硬噴 大家不知道要把錢放在哪裡 那就放在股市30F 04/27 23:39
→ : 要QE了，噴31F 04/27 23:40
推 : 去年就反應完了 小震盪而已32F 04/27 23:43
→ : 崩33F 04/27 23:43
推 : 低於預期噴。高於預期大噴34F 04/27 23:43
→ : 好，要降息了35F 04/27 23:44
推 : DJ準備衝十萬點？36F 04/27 23:46
推 : 降息人家最快估計Q437F 04/27 23:49
推 : 難怪噴了，現在應該什麼數據都噴吧38F 04/27 23:54
→ : 失智老人還要選嗎?39F 04/27 23:54
推 : 越來越有滯漲的feel了！40F 04/27 23:59
推 : 其實看細項消費還不錯,會低於預期是因庫存減少41F 04/28 00:01
推 : 好亂啊42F 04/28 00:01
推 : 噴啦 誰還管什麼通膨 大家都在準備降息狂歡了好嗎43F 04/28 00:28
→ : 等price in滯脹 我空空就要贏了44F 04/28 00:58
推 : 已噴45F 04/28 00:59
推 : 又要生幾碼了46F 04/28 00:59
→ : 美股大漲47F 04/28 01:29
推 : 現在噴的一塌糊塗欸48F 04/28 01:31
推 : 真的停滯通膨，以美國現在狀況用貨幣派或供給派都會49F 04/28 01:31
→ : 有問題
→ : 有問題
推 : 越爛越噴ＸＤＸＤ51F 04/28 01:32
→ : 克里夫蘭預測明明就4.1，核心4.58，哪來4.752F 04/28 02:35
推 : 結果都照FED的劇本走，FED早就贏了53F 04/28 05:32
推 : 結果美股噴的跟參加猛男派對一樣54F 04/28 05:38
→ : 昨天噴到天邊了
→ : 昨天噴到天邊了
推 : 沒用的數據 通膨本來就有56F 04/28 06:01
→ : 不要看新聞做股票57F 04/28 06:19
推 : 先噴為敬58F 04/28 06:32
推 : 經濟差，股市大漲，鬼59F 04/28 06:33
推 : 只有升息招滯漲很正常吧60F 04/28 07:06
推 : 美國經濟利空出盡，美股將創歷史新高。61F 04/28 07:46
→ : 一堆人推債券ETF 笑死62F 04/28 08:02
→ : 經濟差股市繼續漲，就看泡泡什麼時候破而已63F 04/28 08:35
推 : 跌啊 快點跌 坐等加碼64F 04/28 11:01
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