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原文標題：

上半年旗艦基金大賺32% 說明橋水達里歐為何被稱「熊市之王」
原文連結：
https://reurl.cc/d2EgeM

發布時間：

2022/07/11 14:00

記者署名：


原文內容：
全球最大基金橋水基金 (Bridgewater) 創辦人達里歐 (Ray Dalio) 用實績證明，為何有
些人稱他是「熊市之王」。



橋水基金目前管理著約 1500 億美元的資產，是世界上最大的避險基金。據知情人士透露
，公司的旗艦基金 Pure Alpha II 在 2022 年上半年實現了 32% 的投資回報率。

考慮到當前熊市持續，多數基金陷於掙扎，這一成績更不容易。據 Hedge Fund
Research 數據顯示，今年到目前為止，以股票為主的避險基金平均下跌了近 5%。

雖然達里歐不再擔任橋水執行長，但他仍是期同投資長和董事會主席，Nir Bar Dea 和
Mark Bertolini 目前擔任共同執行長。

那麼，達里歐和橋水是如何在 2022 年如此顯著地超越競爭對手的呢? 這一切都要歸因於
已經廣為人知的東西：大空頭。

大舉做空歐洲
橋水基金今年上半年令人印象深刻的成績，很大程度上是由做空歐洲公司推動的，而且這
一舉動非常公開透明。

今年 6 月，達里歐及其公司透露，他們已經加大了對歐洲股票的押注，押注金額達到了
105 億美元。該公司目前在 28 家歐洲公司持有空頭部位。

到目前為止，這項策略非常有利可圖。所有被做空的公司都是 Euro Stoxx 50 指數的成
員，指數今年迄今已下跌約 21%

舉例來說，今年迄今為止，阿迪達斯、巴斯夫的股價下跌了約 38%，SAP SE 下跌了 35%
，這都是橋水重點做空股票。



達里歐正是利用了歐洲市場的動盪，在幾個月內就實現了可觀的利潤，但實際上分析師們
對此並不感到震驚。

倫敦基金諮詢公司 Sussex Partners 的聯合創始人 Patrick Ghali 本週對
MarketWatch 表示，鑑於基本面惡化和 (歐洲) 高通脹，這可能是調整的開始，而不是結
束，他對此並不感到意外。

長期表現尚稱穩健
然而，即使在今年上半年表現強勁之前，達里奧的 Pure Alpha II 基金也是華爾街表現
最好的避險基金之一。

其表現並非沒有波折，僅在 2020 年一年，Pure Alpha II 基金就下跌了 12.6%，去年，
公司的回報率僅為 8%，而同期標普 500 指數上漲了近 27%。

但其靈活的空頭策略，還是在今年幫助他們彌補了一些重大損失。

心得/評論：

坦白說 我之前也有做空歐洲

只是沒有抱住 因為做空很怕被嘎

後來橋水大舉做空歐洲新聞傳出

我也不敢跟 因為一般這種消息見報他們應該已經開始平倉了...

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