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作者 標題 [新聞] 台股殖利率估逾5％ 張錫：現在是買點
時間 Thu May 12 08:10:28 2022
原文標題：
台股殖利率估逾5％ 張錫：現在是買點
原文連結：
https://ctee.com.tw/news/stocks/641846.html
台股殖利率估逾5％ 張錫：現在是買點 - 工商時報
![[圖]]()
2020新冠疫情爆發以來，主要國家進入主動封城以控制疫情散播，因而在部分範圍內關閉了經濟運轉，導致全球經濟驟然進入衰退；隨著疫苗開打，各國陸續分階段的解封，經濟進而恢復運轉。 ...
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發布時間：
2022.05.12
記者署名：
※原文無記載者得留空
原文內容：
2020新冠疫情爆發以來，主要國家進入主動封城以控制疫情散播，因而在部分範圍內關閉
了經濟運轉，導致全球經濟驟然進入衰退；隨著疫苗開打，各國陸續分階段的解封，經濟
進而恢復運轉。
了經濟運轉，導致全球經濟驟然進入衰退；隨著疫苗開打，各國陸續分階段的解封，經濟
進而恢復運轉。
因各國疫情及疫苗施打狀況不同，封城及解封的時機不同，便導致了塞港及供應鏈斷鏈，
全球供給落後了全球的需求，造成缺貨現象；再加上主要國家量化寬鬆貨幣政策與直接補
助型的財政刺激政策，為全球經濟帶來了暌違已久的通貨膨脹。
全球供給落後了全球的需求，造成缺貨現象；再加上主要國家量化寬鬆貨幣政策與直接補
助型的財政刺激政策，為全球經濟帶來了暌違已久的通貨膨脹。
原本憑藉新冠疫苗施打的進展與推出治療藥物的助攻，疫情可望在2022年上半年獲得廣泛
的控制，則依賴供應鏈恢復順暢與製造業加速補庫存，不僅經濟將全面進入擴張，通膨也
能靠市場力量加以解決。
的控制，則依賴供應鏈恢復順暢與製造業加速補庫存，不僅經濟將全面進入擴張，通膨也
能靠市場力量加以解決。
然而，在今年2月24日俄羅斯與烏克蘭的軍事衝突，加上隨後主要國家對俄羅斯的經濟制
裁，更讓天然氣、石油、大宗物資的價格出現一波驚人的漲幅，油價飆到了每桶130美元
，惡化了原本全球的通膨發展。
裁，更讓天然氣、石油、大宗物資的價格出現一波驚人的漲幅，油價飆到了每桶130美元
，惡化了原本全球的通膨發展。
雪上加霜的是中國上海的無預警封城，而大上海區（如昆山）是主要科技廠供應鏈所在地
，也加重了供應鏈的不平衡及通膨壓力。
聯準會為了壓抑需求過強造成的通膨，勢必加速升息及縮表，市場更預期5月升2碼、6月
升3碼、全年升12碼的悲觀氣氛；在通膨、俄烏戰爭、鷹派升息及上海封城四大利空下，
全球債市與股市明顯下修。
升3碼、全年升12碼的悲觀氣氛；在通膨、俄烏戰爭、鷹派升息及上海封城四大利空下，
全球債市與股市明顯下修。
第一季美國GDP的內容來看，無疑地，美國已經進入「過熱區」，拖垮經濟的居然是新增
庫存出現衰退，與出口乏力，但內需保持強勁，美國整體經濟補庫存的困境已經讓工業生
產與製造業採購經理人指數持續下滑，但同時間企業支出與勞動市場持續吃緊說明了美國
經濟的需求是通膨的首要原因。加快升息可壓抑需求，降低通膨，讓經濟走勢更穩健，是
短空長多的策略，此時不應該太悲觀，反而是逢低進場的好機會。
庫存出現衰退，與出口乏力，但內需保持強勁，美國整體經濟補庫存的困境已經讓工業生
產與製造業採購經理人指數持續下滑，但同時間企業支出與勞動市場持續吃緊說明了美國
經濟的需求是通膨的首要原因。加快升息可壓抑需求，降低通膨，讓經濟走勢更穩健，是
短空長多的策略，此時不應該太悲觀，反而是逢低進場的好機會。
台灣基本面良好，2021年全體上市櫃公司稅後淨利4.3兆，年增73％，不但創歷史新高且
超過疫情前2019獲利的2倍多；目前本益比只有11～12倍，遠低於2000年來平均本益比17.
47倍及2010年來平均本益比17.01倍，且因去年獲利佳，台股今年平均現金殖利率將超過5
％，有助於抵消美債殖利率3％的利空，是很好的下檔保護，台股已相當便宜，目前是絕
佳買點。
超過疫情前2019獲利的2倍多；目前本益比只有11～12倍，遠低於2000年來平均本益比17.
47倍及2010年來平均本益比17.01倍，且因去年獲利佳，台股今年平均現金殖利率將超過5
％，有助於抵消美債殖利率3％的利空，是很好的下檔保護，台股已相當便宜，目前是絕
佳買點。
底部是利空淬鍊出來的，在四大利空淬煉下，散戶悲觀指標（AAII）接近2008年水準，法
人持股也相對偏低，籌碼面已經洗得很乾淨，市場應可逐漸走出空頭陰霾，明顯回升。
一、5月4日FOMC會議如預期升2碼，同時排除升3碼的疑慮，鷹派發表但比預期鴿。
二、通膨利空，歐盟推動俄羅斯制裁，油價也未再明顯攀升，維持每桶100～115元水準。
美國財政部與國會已醞釀藉由降低關稅來帶動物價調降，此舉可降低通膨壓力且讓中國經
濟再度獲得一個外需助力，中國全面經濟開展也有助於加速美國製造業的補庫存進而帶動
通膨拉回。
美國財政部與國會已醞釀藉由降低關稅來帶動物價調降，此舉可降低通膨壓力且讓中國經
濟再度獲得一個外需助力，中國全面經濟開展也有助於加速美國製造業的補庫存進而帶動
通膨拉回。
三、俄烏衝突雖然持續僵化，但市場反應逐漸鈍化；近期聯合國秘書長與梵蒂岡教宗，在
烏克蘭抗議下，仍決定首訪俄羅斯來進行「促和平」與「呼籲停戰」這事態發展來看，出
現俄烏和平協議的可能性不能排除，若發生將是超大利多，油價將大跌、通膨降溫、升息
趨緩，股債市場將大漲。
烏克蘭抗議下，仍決定首訪俄羅斯來進行「促和平」與「呼籲停戰」這事態發展來看，出
現俄烏和平協議的可能性不能排除，若發生將是超大利多，油價將大跌、通膨降溫、升息
趨緩，股債市場將大漲。
四、上海也逐漸解封，大上海區的生產將慢慢恢復。今年美國及台灣經濟的基本面非常好
，也是GDP下修最少的國家，台股在這一波牛市的特性就是中小型領先大型權值股，亦即
上櫃將領先加權，看起來股市已在打底階段，是布局的好時機，可擇優逢低布局台股，尤
其是跌深的上櫃績優股。（文／國泰投信董事長張錫）
，也是GDP下修最少的國家，台股在這一波牛市的特性就是中小型領先大型權值股，亦即
上櫃將領先加權，看起來股市已在打底階段，是布局的好時機，可擇優逢低布局台股，尤
其是跌深的上櫃績優股。（文／國泰投信董事長張錫）
提醒：投資具有一定風險，不同時間進場，將有不同的投資績效，請投資人審慎評估
心得/評論：
※必需填寫滿30字，無意義者板規處分
國泰投信張錫大大說4/19台股最壞狀況已過去！第二季是找買點的絕佳時機。你各位怎麼
看？
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推 : 埋點1F 05/12 08:11
噓 : 埋點2F 05/12 08:11
推 : 投信今年套了一屁股，想找人抬轎？3F 05/12 08:11
噓 : 我ok你先買啊4F 05/12 08:11
推 : 大戶都不買惹 跟我說是買點???5F 05/12 08:11
推 : 想逃生喔6F 05/12 08:12
推 : 說得好耶 殖利率越來越高啦7F 05/12 08:12
推 : 就是現在 滿倉！8F 05/12 08:12
推 : 如果之後利率變5%那幹嘛買殖利率5%的？9F 05/12 08:12
推 : 好空好空滿10F 05/12 08:13
推 : 現在的套房很便宜的，進股市買一間？11F 05/12 08:13
噓 : 反正台新聞都是反著看 這波起碼空頭到年底12F 05/12 08:13
推 : 財富自由就在今天！13F 05/12 08:13
→ : 出貨了是吧...14F 05/12 08:14
推 : 丸子?15F 05/12 08:14
噓 : 上次也這麼說，如果賠錢算你的好不好？16F 05/12 08:14
噓 : 大哥滿手血，大哥大出來講話囉17F 05/12 08:14
→ : 他喊上看兩萬點喊蠻多次的 但今年是空頭年18F 05/12 08:15
推 : 單呢？19F 05/12 08:15
→ : 還在找韭菜20F 05/12 08:15
→ : 深信 不同時間進場將有不同的投資績效^_^21F 05/12 08:15
推 : 拉回找埋點 要輸快一點 半22F 05/12 08:17
推 : 真好心欸23F 05/12 08:17
→ : 晚一點買殖利率會更高24F 05/12 08:18
推 : 有人喊話也是繼續跌25F 05/12 08:18
噓 : 又是你，說好去年底上20000點呢26F 05/12 08:18
推 : 最近投信只要有極輕微獲利的就先出了 真的要沒錢了27F 05/12 08:19
推 : 張錫說的還算準，但沒有反指標老謝準28F 05/12 08:19
→ : 好的，你們先，我晚點29F 05/12 08:19
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/aNdpdrvh.jpg)
噓 : 之前聽他鬼話進場的人 早就被抬出場了 可憐哪31F 05/12 08:20
→ : 投信大哥很慌齁32F 05/12 08:20
推 : 大哥：我還沒跑啊！33F 05/12 08:21
推 : 五月賣十月買34F 05/12 08:21
噓 : 別再害人了，一堆殖利率破10%看看跌成怎樣35F 05/12 08:21
推 : 今天大反彈，嘎死空軍36F 05/12 08:22
→ : 我知道你還有錢 現在就給我買37F 05/12 08:22
推 : 等您看空才是絕佳買點38F 05/12 08:22
→ : 又來了haha39F 05/12 08:22
→ : 塊陶40F 05/12 08:22
推 : 下禮拜買殖利率更高喔41F 05/12 08:22
噓 : 買ㄋㄌㄇ42F 05/12 08:23
推 : 埋點吧 記者錯字真多43F 05/12 08:23
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/RbD7ksFh.jpg)
→ : 殖利率? 那為什麼不歐硬航運45F 05/12 08:24
→ : 找人接刀46F 05/12 08:24
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/57ijBDNh.jpg)
噓 : 股版這麼看空，484要重演我ok你先買...48F 05/12 08:24
→ : 等等黨大勝利49F 05/12 08:26
→ : 股版看空很久了 不過這低點還是一直破喔50F 05/12 08:26
→ : 隔日沖沒錢鎖漲停了？越來越遜51F 05/12 08:26
推 : 快逃鴨52F 05/12 08:27
推 : 埋點53F 05/12 08:28
推 : 股板 87 全面看空時....54F 05/12 08:29
推 : 投信負責騙你買基金而已55F 05/12 08:29
推 : 美金定存三趴誰要股票五趴56F 05/12 08:29
推 : 趕快撿鑽石啊57F 05/12 08:30
推 : 韭菜快來接盤 快撐不住了 嘻嘻58F 05/12 08:34
推 : 又是你！！阿錫59F 05/12 08:36
推 : 賭下一次cpi60F 05/12 08:36
→ : 買 都買61F 05/12 08:36
推 : 國泰張錫超準的啦62F 05/12 08:37
推 : 我ok，你歐印63F 05/12 08:37
推 : 天天都便宜 就是你台股64F 05/12 08:38
推 : 大哥快撐不住了 嘻嘻65F 05/12 08:38
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