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一些市場資訊整理以及分析 若分析不喜歡 請見諒 直接忽略

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今日就是市場最為關注的傑克森霍爾全球央行年會

以及聯準會主席鮑爾的談話

其實今日有嗅到不平常的氣息 並且加以整理



首先是幾位聯準會官員在會前 開始釋放鷹派消息


1.聖路易斯行長布拉德:

應先完成減少購債規劃後 再讓持有的資產慢慢到期 達成資產負債縮水


2.達拉斯行長卡普蘭:

Delta的影響可能不大 而提前縮債會帶來靈活性


3.堪薩斯行長喬治:

經濟取得了良好的進展，通脹也在強勁上升，這表明有機會減少資產購買



這有點試水溫的味道 加上昨日韓國升息

這些跡象是有超乎我的預期之外

主要是在上周五達拉斯行長放出鴿派訊息後(今天又開始放鷹)

其主要的理由在於Delta的疫情影響可能使其聯準會放緩縮減購債的計畫

而後股市一路從週一反彈至昨日


但從今日的幾位官員言論中 似乎有點鷹派的不可思議

希望能從九月就開始縮減購債 並且在明年Q1結束

其理由 是認為Delta目前看起來並沒有造成經濟的發展腳步暫緩並且壓抑通膨的飆漲

這個轉變之巨大 實在有點誇張



而我認為這只是隨便找的理由而已

1.Delta 的影響

目前就下定論 實在是稍嫌過早

首先美國現在並未受到Delta的影響而採取管制手段

而目前也無法判斷Delta的高峰已經來到

若現在就以Delta並未影響經濟的理由  實在是稍微牽強

因為目前很明顯的經濟動能是來自於聯準會的貨幣寬鬆政策

而非整個經濟體已經完全恢復正常



2.通膨問題

其實整體來看 目前通膨預期已經從高峰回落一陣子

雖然本週有明顯反彈 但今日雖然長期公債殖利率依然翻揚

但其實通膨預期是反向下跌的

加上七月的核心CPI是回落的狀態

這完全是符合聯準會的預期

就整體觀察 短期上通膨問題是有緩解的現象

若以通膨當成聯準會立刻縮減購債的理由

實在是沒有這樣的急迫性才對




那麼從韓國昨日那麼早就升息的舉動來看 實在不是一個很好的訊號

(韓國是製造業出口國家 並非大宗原物料出口國家)

一來韓國可能預防未來美國縮減購債購資金回流的衝擊

二來預防韓國國內有資產泡沫的跡象

但如此之早就做出反應 應該是已經出現的明顯的變化才迫使韓國央行採取行動

那麼個人合理推測

目前聯準會所擔心的 更可能是資產泡沫化的問題

才會如此急迫在在全球央行年會之前

放出如此鷹派的訊息

來試探市場水溫

因為Delta以及通膨問題目前看起來並沒有那麼的有急迫性



而加上今日阿富汗機場的事件 這必然會重挫拜登的聲望

未來在基礎建設的法案上 以及國債債務上限的問題

共和黨不可能放過這個機會 給拜登難堪

這可以說是始料未及的事情



綜合以上幾點 個人調整之前看法

原本認為在全球央行年會以及九月份聯準會貨幣決策 都應該不會出現太多變化

但就目前局勢來看 可能提早改變

因為實在沒必要派出幾位官員在全球央行會議前一天

放出如此差異之大的言論出現

這已經有先行試水溫的味道存在

若假設聯準會目前所擔心的是資產泡沫的問題

那麼這個縮減購債的計畫  我想已經是勢在必行的東西了



另外其實市場中的另外一個不定時炸彈 就是中概股的部分

特別是本週 美國散戶大量湧入中概股掃貨

這實在是一種非常缺乏智慧的投機行為

主要是因為目前中國政府當局 正在整頓他們的中國企業

並且確保企業收益可以留在中國

那麼中概股幾乎可以確定未來會以悲劇收場

但還是湧入大量資金來做短期操作



特別以投資機構來看 幾乎每家都在拋售中概股

主要是他們之前大量購入的股票 未來將會成為嚴重的曝險部位

至於這個數量有多大  目前來看還說不清

但也極易產生整個金融市場的連鎖不穩定性


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