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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-03-11 00:59:09
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作者 alan0915 (ZXCVBNM)
標題 [心得] 鮮活果汁-KY個股飆漲探討
時間 Wed Mar 10 19:02:03 2021


@鮮活果汁是哪家公司,沒聽過ㄟ

先簡單介紹一下,鮮活果汁屬於食品加工業,從上游買水果、砂糖等材料,再加工成濃縮
果汁、果粒,最後出貨給一線飲料業者,近期還新增糖漿、蒟蒻等產品,目前營收100%來
自中國

https://i.imgur.com/tTJaT46.jpg
[圖]

@疫情復甦後,股價連同獲利迅速飆漲

餐飲業是疫情中受傷最深的產業,這也讓鮮活果汁去年初業績大受影響,但隨著中國疫情
趨緩,鮮活果汁獲利不但恢復到疫情前水準,甚至還翻倍成長
https://i.imgur.com/7MflKhQ.jpg
[圖]

雖然屬於非常冷門的食品股,但近一年表現非常亮眼,所以本文會針對鮮活果汁的公司優
勢、競爭關係、所屬產業前景做進一步探討,最後再才是我的個人結論

@中國果汁王,充分發揮台廠強項(公司優勢)

台廠一般被認為有兩個優勢,第一個是成本管控,另外一個就是製程彈性(就是客戶五花
八門的需求基本上都收啦!),而這兩個優勢整合起來就很社和量少多樣化的產業,觀察台
灣其他行業也大致是如此,量多樣少的面板、記憶體發展就比較普通,量少樣多的半導體
、精密機械就相對強勢


鮮活果汁充分發揮上述的兩項優勢,採零庫存管理沒有存貨壓力,又為講求差異化的飲料
業者,提供客製化的產品,客製化比重拉高也是近期毛利率攀升的主要原因
https://i.imgur.com/geB35Cy.jpg
[圖]

另外,普遍台灣人喝手搖會比較在意好不好喝,但中國新生代除了在意好不好喝之外,更
在意好不好看與好不好拍,中國業者需要兼顧更多考量,客製化需求也就更高,這跟台灣
手搖最大的不同

https://i.imgur.com/MQFnESW.jpg
[圖]

@行業冷門競爭對手少,營收來源分散(競爭關係)

雖然濃縮果汁類競爭對手其實不少,包跨味全、可口可樂、匯源果汁等,不過大部分都以
軟飲料為主,也就是直接販售給一般消費者,比較少做客製化的飲料原料,而原本被認為
最有可能從上游跳下來搶生意的匯源果汁,今年也因財務狀況被港交所下市,短期內沒有
看到大型競爭對手出來搶市


@<大陸金融>匯源果汁 港交所18日摘牌

客戶群也非常分散,多達700家,這也減少單一客戶流失、砍價等風險
https://i.imgur.com/WH8sfwl.jpg
[圖]

@從台灣市場經驗觀察,中國飲料業還有成長空間(所屬產業前景)

可口可樂過去幾年因為健康意識抬頭,銷售量持續衰退,早先我以為台灣飲料店也會有相
同的窘境,但查證後才發現台灣飲料店營收不但沒衰退,還不受景氣影響連續成長14年
https://i.imgur.com/dgABAUL.jpg
[圖]

而中國健康意識這幾年才開始起步,對照台灣經驗,合理判斷健康意識抬頭不會影響中國
飲料業接下來增長

至於為什麼不受影響,我猜想或許相較於可口可樂,手搖飲料是可以調整糖度的,即便熱
量沒有低多少,但至少降低消費者心理負擔

@結論,雖然長線看好,但網紅商機不穩定,且近期本益比偏高

網紅飲料的競爭對手,除了同業飲料外,其實還包跨了像是蛋糕、馬卡龍甚至是拉麵等等
,下一個網紅商品是什麼,沒人可以預測,而隨著鮮活果汁客製化飲料佔比提高,受網紅
商機的暴起暴落的影響會更深,這是未來需要注意的重點


必須誠實說,買進時我認為鮮活果汁體質不差,疫情結束後,業績接續成長不會太難,但
確實也沒預料到會成長這麼快,也因為這樣才寫這篇文整理思緒,經過上述評估後,我個
人是選擇繼續持有,但目前本益比不低,有興趣的朋友建議再觀察


P.s 我在212買一張而已,大家不要想太多,明天還是要上班 XD!

@補充心得:結合個人狀況,試圖挖掘容易被指數忽視的冷門股

本身因為工作關係需要常常往返中國各城市,當時就已經注意到台系手搖店在中國發展得
不錯,各大城市隨處可見,但直到去年8月閱讀到定錨投資隨筆的這篇文章
https://scantrader.com/article/0171e30120a000000622000000000000

才知道原來這些手搖店的原料也是出自台廠,當然我並不是要表達定錨很會”報明牌”,
只是想跟大家分享不同資訊, 分享優資內容網站,一起吸收新知賺錢

小弟個人blog:
http://yj-notes.com/2021/03/09/sunjuice/

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XoPXoP      : 量太小 一天不到100張 真的不推薦壓1F 03/10 19:03
xhs         : "KY" pass2F 03/10 19:05
obrag       : 滑輪3F 03/10 19:05
Sana        : KY Pass 想想康友 欣厚4F 03/10 19:06
johndennis  : 雅茗也不錯 看到可不可都想他5F 03/10 19:10
csluling    : 下去6F 03/10 19:11
sunbox      : 不如買蘋果西打7F 03/10 19:12
stosto      : 就低成交量啊,你要讓大家幫你抬轎嗎?8F 03/10 19:15
avcds1111   : ky+中國9F 03/10 19:16
cecilia1520 : 不冷門了 被好幾位達人連續推薦10F 03/10 19:16
season2011  : KY-94垃圾  永不碰KY11F 03/10 19:27
aynmeow5566 : ky+中國= 要是他造假掏空你一點辦法也沒有12F 03/10 19:28
rfdgrfdg    : 這支不是菲神最愛嗎 有人不認識?13F 03/10 19:32
tamaianna   : Ky 我只敢買美食14F 03/10 19:34
adsl12367   : 中國  怕15F 03/10 19:38
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icewell     : KY還有租哥啊17F 03/10 19:48
doranako    : 中國公司?18F 03/10 19:52
DareJ       : 量小 要炒很快19F 03/10 19:52
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abel0201    : 想當年130就覺得很高了23F 03/10 20:10
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littenVenus : 今天有上400 QQ 量太少不敢買25F 03/10 20:30
flowheart   : KY股,從頭到尾都是假的也不奇怪,確定中國真的有?26F 03/10 20:39
iamneptune  : ky敢買很勇敢27F 03/10 20:52
nic0911     : 產品組合改變 毛利率提升 今年EPS 約30元 現在本益28F 03/10 21:21
nic0911     : 比不高
DareJ       : 飆漲理由:阿格力一講,隔天暴漲 你參考30F 03/10 21:29
wer1106     : 100以下的ky 不要買就好31F 03/10 21:35
penick      : 華倫這支賺很多32F 03/10 21:37
Auoer       : 中租也很好啊,董監一直加碼,安啦33F 03/10 21:55
littenVenus : 我覺得中租比較好34F 03/10 22:05
tommy820224 : KY只推中租35F 03/10 22:23
stevenkuo   : 抗中保台? 沒中國市場,台股崩盤36F 03/10 22:58
cool10528   : 為啥去年第四季營收這麼爛???37F 03/11 00:16
DrDeer      : 2020 EPS 22元 2021EPS 32元 本益比相較過去沒有高38F 03/11 00:29
DrDeer      : 上面少寫了  是我個人估計的EPS
cool10528   : 這間為啥每月營收上下變動會這麼大?40F 03/11 00:51
cool10528   : 2020年最高月營收有快6億,最低才兩千萬。
cool10528   : 2019年最高快4億,最低1.4億。

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    作者: 101.12.70.182 (台灣) 2021-03-10 19:02:03
    @鮮活果汁是哪家公司,沒聽過ㄟ 先簡單介紹一下,鮮活果汁屬於食品加工業,從上游買水果、砂糖等材料,再加工成濃縮 果汁、果粒,最後出貨給一線飲料業者,近期還新增糖漿、蒟蒻等產品,目前營收100%來 自中 …
    42F 27推 2噓
  • +21 Re: [標的] 1227 佳格 價值投資多 - Stock 板
    作者: 101.10.8.130 (台灣) 2021-03-02 21:07:17
    ‧股價近一年股價趨勢持續向下 過去一年佳格股價至高點67.6元跌至近期55元區間,跌幅達18.6%,以這一年台股屢創新 高的表現相比,佳格股價算是非常弱勢 本身佳格的財務數據基本上沒有太明顯的惡化,那 …
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