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※ [本文轉錄自 Stock 看板 #1M2Es1Qm ]

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1.原文連結(必須檢附)：

http://news.cnyes.com/20150928/20150928123117517385110.shtml

2.原文內容：

全球三大黑天鵝事件展現我們處在怎樣一個風險社會
鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2015-09-28  12:31　



黑天鵝指難以預測且不尋常的事件。三起事件的影響是：


1.被稱為“礦業界的高盛”的嘉能可，股價兩天暴跌20%，未來全球大宗商品有崩盤的風
險。

2.大眾汽車股價兩天暴跌30%，導致歐洲股市全線下挫，更深遠的影響是拖累整個德國制
造，媒體哀嘆“大眾垮了德國就垮了”。

3.俄羅斯增兵敘利亞，牽涉中東油價、恐怖組織以及涌入歐洲的難民三大問題，惹得美國
不得不發聲，對地緣政治有直接影響。



嘉能可危機，全球同此涼熱，中國經濟下行會傳染至萬里之外的瑞士湖畔；

道德風險——

大眾丑聞，如德國這樣”紀律至上”的國家，大眾這樣的頂尖企業，依然有這樣下作的違
規動作，什么值得信賴？

政治風險——

俄羅斯發兵敘利亞，“沒有永恒的敵人，也沒有永恒的朋友，只有永恒的利益”，政治軍
事領域不存在“確定性”一詞。

社會學家貝克把現代性概括為“風險社會”是準確的。人類社會從自然風險過渡到人類自
身制造的風險中。風險是“平等主義者”，不放過任何人。

世界是在真的進步嗎？至少對確定性的把握還讓人迷茫。

身處這樣的時代，我們唯一能做的就是認清這種風險特征，不管是投資決策還是人生選擇
，都應該對黑天鵝保有警惕、留有後手。

下面是當下三只黑天鵝的具體情況。

1嘉能可：盡管有很多進展，但這首歌依然未變



很多人可能還不熟悉嘉能可。這家瑞士企業是全球最龐大的大宗商品貿易寡頭，經手90多
種自然資源，華爾街日報(博客,微博)曾稱，倫敦金屬交易所進行交割的鎳和鋁有50%到
90%都掌握在這家公司手中。 2014年，嘉能可被《財富》雜志評為世界公司五百強第10名
，排在蘋果和通用汽車之前。

嘉能可的表現是大宗商品市場的風向標。它的暴跌引發全球普遍擔心。

暴跌的原因：

① 2011年之后，全球經濟增速放緩，大宗商品價格下跌，目前銅價已跌至6年以來最低水
平。

② 今年以來，中國經濟加速下行，對大眾商品需求減少（ 有報導分析，銅價大跌的原因
是外界下調了中國的經濟增長預期）。

③ 嘉能可近年並購活躍，市場行情不景氣下，債務劇增。

④ 全球兩大評級機構穆迪和標普將嘉能可評級調至“負面”。

⑤ 國際互換和衍生品協會評定嘉能可債務違約的概率為4年新高。

⑥ 今年前9個月，嘉能可的股價已下跌近60%，所以21、22日嘉能可股價暴跌是一連串暴
跌中的集中暴發。



高盛發表研報《盡管有很多進展，但這首歌依然未變》，分析了嘉能難言樂觀的前景。

這兩個不利因素將長期存在，大宗商品市場或陷入長期困境。其中，中國的因素尤其凸顯
。



中國經濟未來的不確定在增加，嘉能可和全球大宗商品的命運比以往面臨更高風險。

嘉能可事件將促使工業金屬進入快速下跌期。目前大宗商品集體不景氣，石油價格一落千
丈，只有部分工業金屬價格還堅挺。

目前嘉能可處於虧損狀態，債務壓力巨大，它正在迫拋售持有的大宗商品，面臨大幅下跌
的可能有銅、錫、鋅等。

2全世界最危險的火藥桶

目前的敘利亞是全世界最危險的一個火藥桶，難民問題、伊斯蘭國、種族屠殺、美俄博弈
……

矛盾焦點都濃縮在這片18.5萬平方公里的中東國土上。



敘利亞正發生一起“代理人戰爭”，美國明確支援反政府軍，俄羅斯則是執政的阿薩德政
府的堅定盟友，因此，敘利亞是美俄在烏克蘭之外的第二個博弈戰場。

事情的復雜性在於，敘利亞國內猖獗的伊斯蘭國（isis）是美俄的共同打擊對象，因此兩
國在提防對抗之余又需要合作。





有分析指出：



目前來看，俄羅斯此舉可能會帶來以下影響：

① 阿薩德政府的統治壽命延長，敘利亞內戰持續。

② 西方國家將加大對敘利亞反對派的援助。

③ 隨著戰事的升級，敘利亞更多難民外逃，歐洲難民問題進一步惡化 此外。



3比希臘債務危機對德國的影響還大





這起丑聞給大眾帶來的打擊是巨大的，主要有四個方面：

① 市值蒸發。21、22日兩個交易日大眾股價暴跌31%，僅21日一天就下跌20%，市值蒸發
逾130億歐元。

② 高額罰單。大眾面臨數十億美元的罰款和保修成本，該公司的高管可能面臨刑事指控
。

③ 善後成本。全球有多達1100萬輛汽車受到作弊軟件的影響，彌補漏洞的成本將相當高
昂。

④ 品牌打折。大眾是老牌企業，造假丑聞讓政府和消費者震驚，大眾的品牌形象大打折
扣。

今年四月份以來，大眾股價明顯走弱於德國dax指數，造假醜聞更是致使大眾股價遭遇
大跳水。

德國大眾造假由美國曝光，這起醜聞所產生的影響是跨企業、跨國界的。

醜聞引發了對整個行業展開全面調查的呼籲，德國和美國已經表示要這麼做，這一訊息引
發了市場恐慌，歐洲汽車股被拋售。

9月22日，寶馬、戴姆勒、psa標致雪鐵龍的股價應聲大幅下跌，跌幅均在5%以上。背后的
事實是，尾氣數據造假的極可能不止大眾一家。

大眾丑聞引發的風暴或許才剛剛開始，整個歐洲汽車行業將在未來一段時間面臨考驗。

汽車業是歐洲工業經濟的支柱，如果操縱測試數據果真是行業潛規則，那麼歐洲汽車公司
乃至歐洲製造業目前可謂在一條無形的鋼絲上行走。





大眾汽車有將近一半銷往中國，美國市場僅占6%。有業內人士稱：“只要大眾在中國市場
的銷量保持穩定增長，資本市場還是看好大眾的發展前景。”

據公開數據顯示，在中國8月汽車銷量排行榜中，銷量前 10名的車型，大眾品牌包攬了六
席。

不過，由於中國經濟不景氣，今年大眾汽車在華銷量預計將下降約7%。

3.心得/評論(必需填寫)：

普丁最新的表態：
https://www.youtube.com/watch?v=M8qttUJrl20

WW3的地緣政治分析：
https://www.youtube.com/watch?v=TC3tINgWfQE


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東西的故事 - 完整版（The Story of Stuff [FULL]，中英字幕）
http://www.youtube.com/watch?v=AcVq2rxGa18                 悲歡幾何
這段子最後飛魚王說得一段話              http://youtu.be/d8u6zlENet8
http://mystery23.pixnet.net/blog/post/162491645
拳四郎： 僅憑力量的欲望盡頭只有虛無 那是無法給任何人  帶來幸福的!!!
http://www.youtube.com/watch?v=OM664JPAqik                一念春秋

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