上週末，美國突發連夜對伊朗的三個核設施進行空襲，直接介入以色列與德黑蘭的戰爭。而就在上週，川普原本還表示“將在兩週內做出決定時”，這意味著即將發動襲擊的可能性似乎有所降低。然而，局勢在周末突然迎來變化，週一金融市場開盤也快速給予了回應。

川普下令發動攻擊，無視美國在中東和歐洲的主要盟友以及國際原子能總署的警告。該聯合國監督機構曾多次警告稱，核設施絕不能成為攻擊目標，因為有放射性污染的風險。川普表示，伊朗關鍵的核濃縮設施已被“徹底摧毀”，並警告稱，除非伊朗同意和平，否則將對伊朗發動“更大規模”的襲擊。

原本以色列和伊朗之間的衝突引發了人們對衝突的進一步擔憂，因衝突可能蔓延至能源豐富地區的其他國家，擾亂石油和液化天然氣的運輸。鑑於美國的干預，世界大國和投資者的這些擔憂可能會加劇。對全球經濟最直接的影響可能是原油和液化天然氣價格上漲，因為美國的攻擊大大加劇了該地區石油產量佔全球三分之一的風險。

但伊朗週一方面最新的行動回應卻令市場意外，因為伊朗襲擊了美國在卡達的軍事基地，以報復美國週末襲擊其核設施，但沒有採取任何行動來阻斷霍爾木茲海峽的石油和天然氣運輸。而且美國方面放出了可能停火的消息，美國總統川普週一表示，以色列和伊朗之間"完全而徹底的"停火將生效，結束兩國間的衝突。

隨著美國總統川普宣布伊朗和以色列之間暫時停火，原油價格暴跌，美國原油期貨直接跌逾9%，暫時的停火可能會將焦點重新轉移到原油市場的基本面上，預計今年下半年石油供應將超過需求，導致全球庫存增加。

而在此之前，儘管石油市場仍可能對不斷升級的衝突做出最大反應，但隨著交易員試圖消化風險，股市波動性最初可能會大幅上升。自一周多前以色列對伊朗發動空襲以來，油價在隔夜回撤之前，一度累計飆升11%（直至週一已經基本回吐衝突開始以來的漲幅），原油波動性飆升至2022年俄羅斯入侵烏克蘭以來的最高水平。相比之下，標準普爾500指數僅下跌1.3%。

瑞銀表示：市場對最新局勢做出反應，但股市的回應仍可能比較溫和，投資人也必須考慮油價上漲對通膨的影響。經過了川普上台後的反复無常，投資者似乎已經學會了每當風險消退時迅速反彈——而這種情況可能會在最近的油價飆升又回落的走勢中再次發生。

伊朗最新的行動回應沒有觸及原油供應的要道，是油價暴跌的主因。全球約五分之一的每日石油供應需要經過霍爾木茲海峽，該海峽位於伊朗與其海灣阿拉伯鄰國（例如沙烏地阿拉伯）之間，市場原先擔憂伊朗作為回應的一個選擇是打擊或騷擾途經該地區的原油和液化天然氣運輸船。

不過迄今為止，衝突期間該地區的石油供應幾乎沒有中斷的跡象，而且自6月13日以色列襲擊以來，伊朗的石油出口反而有所增加，這也是原油價格此前波動不斷，對於消息呈現短線沖高又回吐的原因所在，有市場人士指出，投資者應該在投機性去風險化的背景下看待當前的油價波動。歷史走勢表明，即便再緊張的局勢，如果迅速得到解決，那麼市場也會很快恢復平靜，如果以色列和伊朗真的實現停火，油價會結束最新逾一周大幅波動的同時，可能還有部分調整空間，並將視線重新轉回經濟前景上。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

ATFX是業界領先的金融科技經紀商，業務分佈在全球24個地點，並持有9個監管機構頒發的牌照，包括英國FCA、澳洲ASIC、塞浦路斯CySEC、阿聯酋SCA、中國香港SFC、南非FSCA、毛里求斯FSC、塞席爾FSA和柬埔寨SERC。憑藉對客戶需求、創新技術和嚴格的監管合規性的高度承諾，ATFX為全球客戶提供卓越的交易體驗。