美國總統川普再次突發動關稅大棒，上週五威脅將從6月1日起對歐盟徵收更高的50%關稅，此前他抱怨歐盟談判進展緩慢，並透過訴訟和法規不公平地針對美國公司。在他宣布對歐盟徵收50%關稅的同一天，他還威脅對蘋果公司和三星電子等公司在海外生產的智慧型手機徵收25%的關稅。這些威脅可能會大大重塑美國主要消費品貿易，為投資者帶來新的衝擊。

川普表示「不尋求與布魯塞爾達成協議」後，上週五的美國股市延續跌勢。標普500指數連續第四天下跌。蘋果領跌科技股，跌幅超過3%。在周一，美元跌至2023年12月以來的最低點後出現波動，歐洲股市期貨錄得反彈，歐元兌美元創下一個月新高。

這項關稅威脅在周一兩度傳出最新進展：首先是川普與歐盟委員會主席烏爾蘇拉馮德萊恩通話後表示，他將把歐盟面臨50%關稅的最後期限延長至7月9日。然後是：川普決定放棄從下個月起對歐盟進口產品徵收50%關稅的威脅。態度轉變之快，再次凸顯了川普的難以捉摸。

根據4月宣布的稅率，歐盟原本計劃徵收20%的關稅，但暫停徵收後，稅率在7月9日前降至10%。歐盟執行機構負責人馮德萊恩週日早些時候稱，“歐洲已準備好迅速果斷地推進談判”，但“達成良好協議”需要“到7月9日的時間”。 7月9日正是川普所謂的「互惠關稅」90天暫停期的最終結束日期。

對於川普的“出爾反爾”，歐盟一直難以理解川普在貿易談判中的需求表示困惑。歐盟官員曾暗示，歐盟和美國可以對許多商品將關稅降至零，但川普一直專注於他所謂的非關稅貿易壁壘。知情人士透露，新的歐盟框架涵蓋關稅和非關稅壁壘，以及如何加強經濟安全、相互投資、戰略採購和合作應對全球挑戰。

雖然對歐盟的50%關稅暫時取消，目前可以緩和市場的擔憂，但接下來雙方如何進行磋商以及特朗普時不時就亂揮關稅大棒已經令市場防不勝防，所以對於全球經濟前景的擔憂也會揮之不去，所以可能繼續擾亂市場。

牛津經濟研究院在周六的一份研究報告中表示：「額外的政策不確定性將給全球經濟活動帶來沉重的損失，因為它會增加支出決策的風險。」報告稱，鑑於德國、愛爾蘭、義大利、比利時和荷蘭對美國出口占GDP的比例，這些國家最容易受到影響。

根據彭博測算，川普威脅徵收50%的關稅將打擊價值3,210億美元的美歐商品貿易，可能會使歐盟對美國所有面臨互惠關稅的產品的出口降至接近零，這將使歐盟對美國的總出口減少一半以上。另外，會導緻美國國內生產毛額下降近0.6%，物價上漲超過0.3%。

除了關稅的變動外，川普本週的注意力主要集中在美國國會正在審議的大規模稅收和支出方案上。川普駁斥了人們對其舉措可能導緻美國物價上漲的擔憂，並預測外國和企業可能會承擔關稅成本，或將製造業轉移到美國，不過承認部分成本可能會轉嫁給消費者。

上週由於對美國財政狀況的擔憂，美國市場遭遇“股債匯三殺”，美債收益率出現飆升，美元和美股也跟隨受到情緒拖累。週一雖然美國市場休市，但在接下來四日的交易中卻要面對各種挑戰，美國國會對於稅收和支出方案的審議、美聯儲會議紀要及美國核心PCE物價指數都會為市場帶來更多的波動。繼續關注我們帶來的相關行情解讀。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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