週五，黃金市場再次遭遇重創，價格跌破每盎司2,570美元的重要心理關口，這已經是本週連續多個交易日下跌，並創下了八週以來的低點。此時正走向自2021年6月以來最糟糕的一周，削弱了黃金的吸引力。這一波下跌的背後，是多種因素的共同影響，值得注意的是風險情緒的轉變以及川普上週勝選後美元的走強成為主要推手。

川普重返白宮後，其政策主張對美國股市產生了深遠影響。投資人普遍看好川普提高貿易關稅、減稅和增加赤字支出的計劃，認為這些政策將有利於美國經濟的成長。股市因此屢創新高，反映出市場對未來經濟前景的樂觀預期。然而，黃金作為避險資產，其吸引力在美元走強的背景下逐漸減弱。

川普的政策主張雖然可能推動經濟成長，但也可能引發通膨上升的風險。通膨的加劇通常會削弱黃金的購買力，從而降低其作為避險資產的吸引力。此外，通膨上升也可能促使聯準會加快收緊貨幣政策，從而放緩降息進程，這對黃金市場來說同樣是一個不利因素。

近期，聯準會主席鮑威爾的發言中明確指出：「當前經濟並未釋放出任何急需下調利率的緊迫信號，得益於良好的經濟態勢，我們在製定政策時能夠保持審慎態度。」這一表態預示著市場普遍預期的12月聯準會利率會議上的降息週期可能性或將顯著降低。

聯準會主席鮑威爾發表講話，指出在接近中性利率的適當範圍內，聯準會或許需要調整步伐，減緩目前的政策行動。此番言論被市場視為偏向鷹派的態度，並猜測這可能受到川普激進政策的影響，導致聯準會可能減緩或暫停降息步伐。儘管鮑威爾隨後澄清說“美聯儲決策不受任何特定派別影響”，但美元指數的顯著上漲反映出，市場參與者對此類澄清持懷疑態度。

同時，美元指數在昨日上漲0.37%，突破107整數關口，最高觸及107.08，收盤時回落至106.87 。最近兩年，美元指數的最高點出現在2023年10月3日，最高點107.35，與昨日高點極為接近。如果美元指數強勢狀態延續，可望創出近兩年新高。

而從近期美國經濟數據來看，根據美國勞工部勞動統計局數據，美國10月CPI年率從2.4%上升至2.6%，核心CPI年率維持3.3%不變。美國核心CPI年率已經在9月出現反彈，現在10月名目CPI也出現反彈，意味著美國的高通膨有反撲跡象。同時，美國勞工統計局週四公佈的10月PPI（生產者物價指數）數據顯示，較去年同期上漲2.4%，高於市場預期的2.3%。這都向外界傳達美國當前通膨依然堅挺，尤其是住房和服務的通膨壓力依然令人擔憂，這些領域的價格上漲可能對整體通膨水準產生持續影響。而通膨堅挺會減緩聯準會降息的步伐，進而為黃金的上漲帶來阻力。

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