在銀行業財報公佈前夕，KBW銀行指數（包含摩根大通和花旗集團等24家銀行）較4月低點上漲37%，徘徊在歷史高點附近。這一漲幅超過了標普500指數的漲幅，也超過了那斯達克100指數31%的漲幅。但在周二大型銀行業績公佈後，KBW銀行指數中的24檔股票幾乎全部下跌，只有花旗集團除外。

從週二的市場表現來看，銀行業成績雖然優於預期，但獲利前景似乎未能打動投資者。儘管全球貿易戰威脅下營收穫利仍優於預期，但摩根與富國對今年的展望多空分歧，摩根上調今年淨利息收入預期，富國銀行則進行了下調。摩根大通、富國銀行和貝萊德週二早上公佈第二季業績後，股價從歷史高點回落。

第二季的業績超出了預測者的預期，獲利約150億美元。值得注意的是，其企業交易諮詢業務的獲利有所增長，打破了全球貿易不確定性導致的下滑預期。摩根大通將此歸因於勢頭的轉變，因為川普總統最極端的關稅措施一再被推遲，以及企業稅收減免政策的延長。

摩根大通股價今年已上漲約20%，摩根大通首席執行官傑米· 戴蒙則表現出了更高程度的樂觀情緒，儘管他在第一季度的講話中指出經濟將面臨“相當大的動盪（包括地緣政治）”，但周二卻突然轉變態度，表示經濟“具有韌性”，並且“稅改的最終完成和潛在的放鬆管制對經濟前景有利”。

富國銀行(WFC)季內獲利為55億美元，年增12%。上個月，聯準會解除了富國銀行七年來的資產上限限制——這是監管機構針對該銀行虛假帳戶醜聞和其他不當行為而施加的懲罰。富國銀行執行長查爾斯· W· 沙夫預測該行未來前景良好。在簡短地向記者提及經濟風險後，他表示客戶保持活躍，並按時償還債務，計劃在本季將股利提高12.5%。

花旗集團(C)季利潤超出預期，當季淨利為40.2億美元，較去年同期成長25%，營收年增8％達217億美元，每股收益1.96美元，係受惠於投行費用收入躍增13％的加持，整體銀行業務營收年增近19％至近19億美元，但其同期經濟狀況惡化。

目前市場聚焦川普關稅政策和聯準會年內降息兩次的前景，短期來看，今年下半年的銀行業獲利前景可能面臨NII成長放緩，主要因存款成本上升和貸款利差收窄。但在市場波動環境下，交易收入和投資銀行業務可望維持較強勁的表現。若聯準會如期在9月降息，降息將推高銀行持有的長期債券價格，改善資本充足率，可能緩和存款成本壓力，但貸款殖利率也可能下降，NII成長仍受限。但在降息推動下，若經濟前景改善，企業融資和房貸需求可能回升。但也需要留意美國關稅政策對經濟的負面影響會帶來信貸損失，資金可能偏向受益於多元化業務的大型銀行。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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